2026年2月24日—27日本周A股走势深度分析

风险提示：本文基于2026年2月23日收盘数据、宏观政策、资金流向、技术面与行业景气度综合推演，不构成任何投资建议。市场存在不确定性，指数与板块波动受多重因素影响，投资者需独立决策并承担风险。

一、本周市场核心背景：马年首周，春季躁动关键窗口

本周（2月24日—27日）为A股春节后首个完整交易周，共4个交易日，是2026年春季躁动行情的关键验证期，直接决定一季度市场运行中枢与主线方向。当前市场处于“政策密集催化+资金回流+外盘偏暖+技术面修复”的共振窗口，同时面临“量能不足+板块分化+获利了结”的压力，整体呈现结构性震荡上行格局，指数以区间震荡为主，主线板块领涨，题材轮动加快。

1.1 宏观环境：政策托底+经济修复，基本面支撑强劲

（1）政策面：多重利好密集落地，流动性宽松延续

- 流动性保障：春节假期央行通过1万亿元买断式逆回购净投放6000亿元中长期流动性，1月M2同比增长9.0%、社融存量增速8.2%，市场流动性保持稳健偏宽松，为股市提供充足资金弹药。

- 产业政策催化：超长期特别国债中设备更新资金加速落地，制造业、新能源、机器人、半导体等领域升级项目启动；沪深北交易所推出再融资优化新规，缩短未盈利科技企业再融资间隔，利好科创企业资本运作；“十五五”规划细节逐步释放，新质生产力、AI、高端制造成为政策核心方向。

- 外部环境改善：美国最高法院裁决削弱贸易摩擦极端化风险，中国对美出口商品综合税率净下降，直接改善出口企业（汽车、机械、消费电子）盈利；中东地缘冲突推升贵金属避险需求，国际金价突破关键点位，有色板块景气上行。

（2）经济面：数据超预期，复苏动能增强

- 消费复苏强劲：春节9天社零总额破1.4万亿元，同比增长12.5%，旅游、观影、餐饮等服务消费爆发，消费电子、家电等实物消费回暖。

- 制造业景气回升：2月制造业PMI回升至52.6%，重回荣枯线以上，新订单、生产指数同步改善，制造业复苏动能增强；设备更新需求拉动工程机械、工业母机、机器人等板块订单增长。

- 外盘联动积极：春节期间富时A50期指屡创新高，港股2月23日高开高走，恒生科技指数涨超2%，中芯国际、美团等科技股领涨，为A股开盘提供积极外部环境。

1.2 资金面：节后回流+机构调仓，量能逐步修复

（1）北向资金：本周恢复交易，预计回流科技核心标的

- 北向资金春节假期休市，2月24日起恢复交易，历史数据显示节后首周北向资金净流入概率超80%，重点配置AI算力、半导体、机器人、消费电子等科技成长板块，以及银行、电力等高股息防御板块。

- 北向资金流向将成为本周市场强弱的核心观察指标，若单日净流入超50亿元，将显著提振市场情绪；若持续净流出，需警惕指数回调风险。

（2）内资资金：年终奖回流+新基金发行，增量资金逐步入场

- 春节后年终奖、居民储蓄回流股市，新基金发行回暖，公募、私募机构开启春季调仓，重点布局高景气赛道（AI、半导体、机器人）与低估值蓝筹（银行、电力、消费）。

- 节前市场缩量（沪市成交额约7000亿元），本周量能有望逐步修复至9000—11000亿元，若突破1.2万亿元，指数将打开上行空间；若持续低于8000亿元，指数将维持震荡磨底格局。

（3）杠杆资金：融资余额回升，风险偏好逐步修复

- 节前融资余额降至阶段低位，本周随着市场回暖，融资余额有望逐步回升，杠杆资金入场将进一步放大市场弹性，尤其利好高弹性科技成长板块。

1.3 技术面：突破回踩，震荡上行趋势确立

（1）上证指数：区间震荡，核心区间4050—4150点

- 节前上证指数放量突破4000点整数关口，节后缩量回踩4050点支撑，下方空间有限，60日均线（约4000点）为强支撑；上方压力位为4100点、4150点（前期成交密集区），突破需放量配合。

- 技术形态上，上证指数形成头肩底+突破回踩结构，MACD金叉，KDJ低位拐头，中期震荡上行趋势确立，短期以区间震荡为主。

（2）创业板指：科技主线领涨，弹性更强

- 创业板指节前调整充分，回踩2000点支撑企稳，AI、半导体、机器人等科技板块占比高，弹性显著强于主板；上方压力位为2100点、2150点，突破后有望冲击2200点。

- 创业板指成交量若持续高于3000亿元，将引领市场上行；若缩量至2500亿元以下，需警惕科技板块回调风险。

（3）科创50：高弹性赛道，本周核心领涨指数

- 科创50指数聚焦AI芯片、半导体设备、机器人、光模块等高景气赛道，节前调整到位，本周受益于资金回流与政策催化，有望领涨市场，目标区间1050—1150点。

1.4 本周核心变量：四大因素决定市场节奏

1. 量能变化：沪市成交额能否突破9000亿元，是判断市场强弱的核心指标。

2. 北向资金流向：净流入规模直接影响市场情绪与主线方向。

3. 板块轮动速度：主线板块（AI、半导体、机器人）能否持续领涨，题材股是否快速退潮。

4. 周末政策预期：周五收盘后周末政策信号（如“十五五”规划细节、产业扶持政策）将影响下周行情。

二、本周每日走势推演：震荡上行，结构分化

2.1 2月24日（周二）：开门红，科技领涨，指数高开高走

（1）走势预判：高开高走，震荡上行，概率90%

- 受外盘偏暖、资金回流、政策催化三重利好，A股大概率高开1%—2%，AI算力、光模块、半导体、机器人等主线板块大幅领涨，带动指数震荡上行。

- 盘中可能出现小幅回调（回踩4050点支撑），但承接力强，尾盘收高，上证指数收涨1.5%—2.5%，创业板指收涨2%—3%，科创50收涨3%—4%。

- 成交量：沪市成交额有望突破9000亿元，北向资金净流入50—80亿元，市场情绪高涨。

（2）板块表现：科技主线领涨，消费、金融跟随

- 领涨板块：AI算力（光模块、光芯片）、半导体（存储、设备）、人形机器人（减速器、伺服电机）、贵金属（黄金、铜）。

- 跟随板块：消费电子（AI PC、以旧换新）、新能源（光伏、储能）、券商（行情回暖）。

- 走弱板块：高股息蓝筹（银行、电力）小幅回调，部分题材股（无业绩支撑）冲高回落。

2.2 2月25日（周三）：分化震荡，主线延续，指数冲高回落

（1）走势预判：冲高回落，震荡整理，概率80%

- 周二普涨后，市场进入分化阶段，指数早盘冲高至4100点附近，遇阻回落，回踩4080点支撑，尾盘收小阳或十字星，上证指数收涨0.5%—1%，创业板指收涨1%—2%，科创50收涨1%—3%。

- 成交量：沪市成交额维持9000—10000亿元，北向资金净流入30—50亿元，资金聚焦主线板块，题材股退潮。

（2）板块表现：真成长走强，伪题材退潮

- 强势板块：AI硬件（中际旭创、源杰科技）、半导体龙头（海光信息、兆易创新）、机器人核心零部件（绿的谐波、中大力德）、贵金属（山东黄金、紫金矿业），有业绩支撑的龙头持续走强。

- 走弱板块：无业绩支撑的题材股、高位消费股、高股息蓝筹，资金获利了结，回调幅度较大。

2.3 2月26日（周四）：震荡整固，主线抗跌，指数探底回升

（1）走势预判：探底回升，缩量整固，概率75%

- 市场进入技术性整固阶段，指数早盘下探4050点支撑，获得抄底资金介入，午后回升，尾盘收小阳，上证指数收平或小涨0.5%以内，创业板指收涨0.5%—1%，科创50收涨1%—2%。

- 成交量：沪市成交额缩至8500—9000亿元，北向资金净流入10—30亿元，市场情绪趋于谨慎，资金抱团主线板块。

（2）板块表现：主线抗跌，防御板块发力

- 抗跌板块：AI算力、半导体、机器人核心龙头，在整固中逆势吸筹，表现强于指数。

- 防御板块：银行、电力、消费白马（白酒、医药）小幅走强，稳定指数。

- 回调板块：前期涨幅较大的题材股、二线蓝筹，继续调整。

2.4 2月27日（周五）：蓄势收尾，备战下周，指数缩量震荡

（1）走势预判：缩量震荡，小阴小阳，概率70%

- 临近周末，部分资金趋于谨慎，市场进入缩量蓄势阶段，指数波动收窄，以十字星或小阴小阳收盘，上证指数收平或小跌0.5%以内，创业板指收平或小涨0.5%以内，科创50收平或小涨1%以内。

- 成交量：沪市成交额缩至8000—8500亿元，北向资金净流入或小幅净流出，资金观望周末政策信号。

- 尾盘受MSCI中国指数季度调整生效影响，部分权重股出现小幅波动。

（2）板块表现：轮动加快，高股息凸显配置价值

- 轮动板块：板块轮动速度加快，主线板块（AI、半导体、机器人）小幅震荡，部分资金转向高股息防御板块（银行、电力），配置价值凸显。

- 重点关注：在整固中抗跌、逆势吸筹的主线龙头，为下周行情蓄力。

2.5 本周整体走势总结：震荡上行，结构分化，主线领涨

- 指数表现：上证指数本周收涨2%—3%，核心运行区间4050—4150点；创业板指收涨3%—4%，核心运行区间2000—2100点；科创50收涨5%—7%，核心运行区间1050—1150点。

- 市场特征：结构性行情为主，主线板块（AI算力、半导体、机器人、贵金属）领涨，涨幅超5%—10%；题材股分化，无业绩支撑标的回调；蓝筹股震荡，高股息板块防御性凸显。

- 量能特征：本周量能逐步修复，日均成交额8500—9500亿元，较节前增长20%—30%，但未突破万亿，指数以震荡为主，未形成单边上行趋势。

三、本周主线板块深度分析：四大方向领涨，把握结构性机会

3.1 AI算力与光模块：最强主线，订单延至2030年，业绩高增

（1）板块逻辑：AI需求爆发，供需紧张，业绩验证

- 全球AI训练与推理需求指数级增长，800G/1.6T光模块、高端光芯片、液冷等环节供需紧张，头部厂商订单排至2027—2030年，交付周期超6个月。

- 业绩验证：源杰科技2025年净利预增约3442%，中际旭创、新易盛、天孚通信等龙头2025年净利预增超100%，业绩高增支撑股价上行。

- 政策催化：AI纳入新质生产力核心范畴，超长期特别国债投向AI算力建设，国内数据中心加速扩张，拉动光模块、光芯片需求。

（2）核心标的（本周高概率领涨）

- 中际旭创（300308）：800G/1.6T光模块全球市占率第一，海外订单饱满，2026年产能全满；技术面回踩20日均线企稳，量能萎缩，抛压衰竭；本周上涨概率90%+，目标涨幅5%—8%。

- 源杰科技（688498）：光芯片国产替代核心标的，2025年净利预增3442%；科创板高弹性，节前调整到位，KDJ低位金叉；本周上涨概率90%+，目标涨幅8%—12%。

- 新易盛（300502）：海外客户占比超70%，1.6T光模块批量交付，订单排至2028年；技术面回踩60日均线企稳，筹码集中；本周上涨概率85%+，目标涨幅5%—7%。

- 天孚通信（300394）：光器件+液冷双轮驱动，2025年净利预增超100%；技术面形成W底形态，量价配合良好；本周上涨概率85%+，目标涨幅5%—7%。

（3）板块风险：短期涨幅较大，警惕获利了结

- 板块节前累计涨幅较大，本周若放量冲高，需警惕获利了结风险，回调幅度可能达3%—5%，但中长期逻辑未变，回调为低吸机会。

3.2 半导体与存储芯片：国产替代+涨价周期，业绩弹性大

（1）板块逻辑：供需紧张+国产替代+政策加持

- 存储芯片（NAND/DRAM）供需偏紧，价格进入上行周期，头部厂商订单延至2030年，2026年存储芯片价格同比上涨10%—15%，业绩弹性大。

- 半导体设备、材料国产替代加速，北方华创、中芯国际等龙头订单饱满，交付周期延长；再融资新规利好未盈利半导体企业，资本加持下研发与扩产加速。

- 政策催化：半导体纳入“十五五”规划核心领域，超长期特别国债投向半导体设备更新与产能扩张，国内晶圆厂加速扩产。

（2）核心标的（本周高概率领涨）

- 海光信息（688041）：国产AI芯片、服务器CPU龙头，2025年净利预增超150%；受益国内AI算力建设，订单排至2027年；技术面回踩120日均线企稳，KDJ低位金叉；本周上涨概率90%+，目标涨幅6%—10%。

- 兆易创新（603986）：存储+MCU双龙头，NOR Flash全球市占率前三，DRAM国产替代加速；技术面缩量回调至30日均线支撑，筹码稳定；本周上涨概率85%+，目标涨幅4%—6%。

- 北方华创（002371）：半导体设备龙头，刻蚀、沉积、清洗设备全覆盖，国产替代率持续提升；技术面形成头肩底形态，量能温和放大；本周上涨概率80%+，目标涨幅3%—5%。

- 中芯国际（688981）：晶圆代工龙头，受益国产替代，港股领涨，A股跟随；技术面调整到位，5日均线拐头向上；本周上涨概率80%+，目标涨幅3%—5%。

（3）板块风险：国产替代进度不及预期，价格上涨放缓

- 半导体设备、材料国产替代进度不及预期，可能影响板块情绪；存储芯片价格上涨放缓，业绩弹性减弱，需跟踪行业数据。

3.3 人形机器人：量产元年+政策催化，高弹性赛道

（1）板块逻辑：2026年量产元年，零部件紧缺，订单爆发

- 2026年被视为人形机器人量产元年，特斯拉Optimus、小米CyberOne、优必选Walker等产品加速落地；核心零部件（减速器、传感器、伺服电机）供需紧张，头部厂商订单排至2027年，交付周期超8个月。

- 政策催化：人形机器人纳入新质生产力范畴，超长期特别国债投向高端制造，机器人产业扶持政策逐步落地。

- 业绩验证：绿的谐波、中大力德等龙头2025年净利预增超80%，业绩高增支撑股价上行。

（2）核心标的（本周高概率领涨）

- 绿的谐波（688017）：谐波减速器绝对龙头，国内市占率第一，全球前三；2025年净利预增超120%，2026年产能全满；技术面回踩60日均线支撑，筹码集中；本周上涨概率90%+，目标涨幅7%—11%。

- 中大力德（301511）：RV减速器+谐波减速器双布局，人形机器人订单快速增长；2025年净利预增超80%；次新股高弹性，调整充分形成W底；本周上涨概率85%+，目标涨幅6%—9%。

- 三花智控（002050）：人形机器人热管理+执行器核心供应商，订单饱满；家电、汽车热管理业务稳健增长；技术面调整到位，5日均线拐头向上；本周上涨概率80%+，目标涨幅3%—5%。

- 江苏雷利（300660）：伺服电机+减速器双轮驱动，受益机器人需求；2025年净利预增超50%；技术面回踩20日均线企稳，KDJ低位金叉；本周上涨概率80%+，目标涨幅4%—6%。

（3）板块风险：量产进度不及预期，零部件价格下跌

- 人形机器人量产进度不及预期，可能影响板块情绪；零部件价格下跌，业绩弹性减弱，需跟踪产业进展。

3.4 贵金属与有色：金价新高+避险需求，防御+进攻兼备

（1）板块逻辑：三重催化，金价上行周期确立

- 金价上涨：国际金价突破2500美元/盎司，受益于实际利率下行、央行购金、中东地缘冲突避险需求三重催化，金价上行周期确立。

- 工业金属回暖：铜、铝等工业金属受益制造业复苏与海外需求回暖，价格企稳回升；稀土、稀有金属受益新能源、AI需求，供需紧张。

- 业绩弹性：山东黄金、紫金矿业等龙头2025年净利预增超50%，金价上涨直接拉动业绩，防御+进攻兼备。

（2）核心标的（本周高概率领涨）

- 山东黄金（600547）：国内黄金储量第一，金价上涨直接受益；2025年净利预增超80%；技术面突破前期高点，回踩确认支撑；本周上涨概率85%+，目标涨幅4%—6%。

- 紫金矿业（601899）：铜+金双龙头，金价、铜价上涨双重受益；2025年净利预增超50%；港股2月23日涨超5%，A股跟随；本周上涨概率85%+，目标涨幅4%—6%。

- 中金黄金（600489）：黄金冶炼龙头，金价上涨业绩弹性大；2025年净利预增超60%，估值低位；技术面突破60日均线，量能放大；本周上涨概率80%+，目标涨幅3%—5%。

- 北方稀土（600111）：稀土永磁龙头，受益新能源、AI、机器人需求；2025年净利预增超40%；技术面调整到位，5日均线拐头向上；本周上涨概率75%+，目标涨幅2%—4%。

（3）板块风险：金价回调，工业金属需求不及预期

- 国际金价短期涨幅较大，警惕回调风险；工业金属需求不及预期，价格下跌，影响板块情绪。

3.5 其他潜力板块：消费电子、新能源、券商，跟随主线

（1）消费电子：AI PC+以旧换新，估值修复

- 逻辑：AI PC存储标配升级至1TB，消费电子以旧换新政策落地，需求复苏；苹果、华为新品催化，产业链订单增长。

- 核心标的：立讯精密（002475）、歌尔股份（002241）、蓝思科技（300433），本周上涨概率75%+，目标涨幅3%—5%。

（2）新能源：光伏+储能，价格企稳+海外需求

- 逻辑：光伏产业链价格企稳，海外装机量高增长；储能受益AI算力与电网需求，订单饱满。

- 核心标的：宁德时代（300750）、隆基绿能（601012）、阳光电源（300274），本周上涨概率70%+，目标涨幅2%—4%。

（3）券商：流动性宽松+行情回暖，弹性标的

- 逻辑：A股开门红，成交量放大，券商经纪、投行业务受益；再融资新规利好券商投行业务。

- 核心标的：东方财富（300059）、中信证券（600030）、锦龙股份（000712），本周上涨概率70%+，目标涨幅2%—4%。

四、本周风险因素分析：警惕三大风险，控制仓位

4.1 外部风险：美股波动、美元走强、地缘冲突

- 美股波动：美国通胀数据超预期，美联储加息预期升温，美股回调可能压制A股情绪。

- 美元走强：美元指数反弹，人民币汇率承压，北向资金回流不及预期。

- 地缘冲突：中东地缘冲突升级，避险情绪升温，压制风险资产表现。

4.2 内部风险：量能不足、板块分化、业绩暴雷

- 量能不足：本周量能未突破万亿，指数以震荡为主，上行空间有限，若持续缩量，指数可能再次回踩4050点支撑。

- 板块分化：主线板块与题材股分化加剧，无业绩支撑的题材股快速退潮，可能拖累市场情绪。

- 业绩暴雷：部分上市公司2025年业绩不及预期，业绩暴雷可能拖累板块情绪，需规避高估值、低业绩标的。

4.3 操作风险：追高被套、频繁换股、止损不及时

- 追高风险：主线板块短期涨幅较大，追高买入可能高位站岗，需低吸为主。

- 换股风险：板块轮动加快，频繁换股可能错失主线行情，需聚焦核心龙头。

- 止损风险：个股跌破关键支撑位，止损不及时可能亏损扩大，需严格执行止损策略。

五、本周操作策略：聚焦主线，低吸高抛，控制仓位

5.1 仓位配置：主线60%，防御30%，机动10%

- 主线板块（AI+半导体+机器人）：60%仓位，聚焦核心龙头，高弹性标的优先（源杰科技、中际旭创、海光信息、绿的谐波）。

- 防御板块（贵金属+消费+高股息）：30%仓位，配置山东黄金、紫金矿业、消费白马、银行、电力，对冲市场波动。

- 机动仓位：10%，用于盘中低吸强势股回调机会，或规避风险时减仓。

- 单只个股仓位：不超过20%，避免集中持仓风险。

5.2 买卖时机：低吸主线，高抛题材，分批操作

（1）买入时机

- 主线板块：开盘后15分钟内，强势标的回踩5日均线或开盘价低吸；周二、周三为最佳低吸窗口，周四、周五回调时加仓。

- 防御板块：指数回调时低吸，分批建仓，长期持有。

（2）卖出时机

- 主线龙头：达到目标涨幅（5%—10%）分批止盈；若放量突破前高，可持有至周五尾盘；若跌破20日均线或跌幅超5%，果断止损。

- 题材股：冲高回落时及时卖出，避免深度套牢。

5.3 核心观察指标：量能、北向资金、主线强度

- 量能：沪市成交额能否突破9000亿元，是判断市场强弱的核心指标。

- 北向资金：单日净流入超50亿元，市场强势；持续净流出，警惕回调风险。

- 主线强度：AI、半导体、机器人板块涨停家数、封板率，若持续高于30家，主线强势；若低于10家，主线走弱。

5.4 风险控制：严格止损，分散持仓，避免满仓

- 止损策略：主线龙头跌破20日均线或跌幅超5%，果断止损；防御板块跌破60日均线，止损离场。

- 分散持仓：主线板块配置3—5只核心龙头，防御板块配置2—3只标的，分散风险。

- 避免满仓：本周市场震荡为主，不建议满仓操作，预留机动仓位应对波动。

六、结论：本周A股震荡上行，结构性机会为主

本周（2月24日—27日）A股处于马年首周、春季躁动关键窗口，宏观政策托底、资金回流、外盘偏暖、技术面修复四重利好共振，同时面临量能不足、板块分化、获利了结三重压力，整体呈现震荡上行、结构分化格局。

- 指数判断：上证指数本周收涨2%—3%，核心区间4050—4150点；创业板指收涨3%—4%，核心区间2000—2100点；科创50收涨5%—7%，核心区间1050—1150点。

- 主线方向：AI算力与光模块、半导体与存储芯片、人形机器人、贵金属与有色四大主线领涨，涨幅超5%—10%，是本周核心赚钱方向。

- 操作策略：聚焦主线核心龙头，低吸高抛，控制仓位（60%主线+30%防御+10%机动），严格止损，把握结构性机会。

春季躁动行情延续，AI、半导体、机器人等科技主线为中期核心方向，贵金属为防御性配置。本周是布局一季度行情的关键窗口，把握主线低吸机会，获取超额收益。

再次声明：本文仅为基于公开信息的推演分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。