周五晚上，鲍威尔在Jacksonhole年会上已经明确9月将降息了。

7月份，美联储议息会议后，我就在我社群里跟群友分析了，指出美联储将在年会上定调，并且降息的概率极大。

其实这都是套路，只不过很多人历史读少了，觉得大惊小怪而已。

上周五，沪深300大涨2.1%，外资疯狂扫货，这就说明，华尔街已经有人提前知道当晚鲍威尔会说什么了。

而在周四晚上，美联储还放了个烟雾弹，指出9月份降息概率不高。但这只是几个官员在演戏而已。

我社群的小伙伴还一惊一乍的问：美联储是不是不会降息了？

说实在的，散户最爱听消息炒股。

但散户听到的消息，都不知道是几手旧闻了，不亏钱才奇了怪了。

现在，我们知道美联储降息已成定局，机会是什么？风险又是什么呢？

一、美联储降息周期，拿得住才是关键

当美联储处于降息周期，资金会从美国流向非美国家。因此增量资金会源源不断。

不过也要当心，股市有滞后效应！啥意思？

比如，去年9月，尽管我一直跟大家讲，美联储降息后，A股会逆转。

但A股在美联储降息后没有马上逆转。而是过了好几天，直到金融口开会才开启拉升行情。

当时，很多人都在骂！美联储降息都救不了A股。对A股绝望至极。

我经常说：让子弹多飞一会。

因为股市并不是真的那么有效，它经常都会滞后。

可就是滞后效应害苦了不少人。

再比如，中芯国际在公布了二季报后，股价大跌。

我当时在社群跟小伙伴说的是，这是资金博弈的结果。有一群人在买预期卖现实。

当财报落地后，这部分人无论财报好坏都会卖。

等他们卖完后，还会涨回去的。

你看现在不就创新高了吗？但这种滞后效应可是吓坏了不少人。

在股市，如果你不了解其中的花招，保证被玩得团团转。

如果滞后的时间还比较长，我保证会甩很多人下车。

大家要知道的是，牛市怎么也得持续近两年时间，看长远一点，抓住大趋势。

别整天围绕几个点做波段。做波段是发不了财的。

牛市里，拿得住才是王道。

当然，拿得住也是有前提的，那就是你得懂你买的股票或者指数。你得知道贵还是便宜。

牛市里拿不住这是第一个风险。

美联储降息了，但这不意味着股市会一条直线的上涨。牛市里的大阴线可比熊市多。

但如果你总想躲避每个下跌。去年924玩死了多少底部割肉的人，请仔细回忆一下。

二、可能出现大级别风格切换

最近一年的时间，都是小盘股风格占优，沪深300这种核心资产反而被嫌弃。

这主要是因为边际增量资金主要来自于私募量化。

然而，凡事都会均值回归。

小盘股的容量是有限的，一旦触及上限，私募量化的策略就会失效，他们就会改变策略。

届时，风格就会逆转。

而美联储降息 很可能会加速这种逆转。

因为美联储降息会带动外资回流，而外资买入的股票主要就是沪深300的成分股。

当外资改变了股市的资金分布，量化捕捉到了这种分布的改变，就会转而跟随外资做多核心资产。

6月20日后，中证500和中证1000已经不输中证2000了，沪深300最近也开始向上追赶了。

最近不少妖股都发生了闪崩，而且连续封板的股票越来越少。

牛市里最忌讳的就是不停的换来换去，见到涨得好的，就忍不住卖掉手里的去追涨。

最终往往是左右被打脸。好好的牛市都能亏不少钱。

要知道牛市里，个股的回撤可是很大的。

我给大家的建议是，不要频繁操作！

自己看好的，看得懂的东西，就坚定持有。别总是朝三暮四。

花心往往没有好下场。

当然，如果你说你啥都看不懂，那就等着亏钱吧。

只不过股市是一个很神奇的地方，在一些时间里，股市赚钱很容易。傻子都能赚钱。

于是傻子们就不知道自己是傻子了。甚至认为自己是股神了。

这里还需要指出的，管理层也希望发生风格切换，因为这能压制波动率！

三、华尔街的镰刀要来了

我估计，9月份美联储会降息50bp。

别觉得夸张，去年不也这样吗？

美联储降息，美股其实是容易发生风险的。

因为海外热钱会从美股撤退，回流非美国家。

美股其实是被海外热钱顶上去的。

于是，你就能理解为啥美联储加息周期中美股也能涨了。

鲍威尔之所以拖到现在，并不是真的在等数据，如果是等数据，去年9月和今年9月都不应该降息。

鲍威尔代表的不是美国的利益，而是华尔街的利益。他拖延，是在给华尔街制造转移的时间。

今年以来，我们能看到大多数国家的汇率兑美元都大幅升值。

为啥？

因为华尔街的金融大鳄们都在忙着将资金从美国腾挪到非美国家。

大家可能要问，美股为啥还这么坚挺呢？

你可以去查查数据，关税战之后，美国散户可是在十分积极的“抄底”。

此外，由于美股牛了这么长时间，很多海外热钱还陷入在每调买机的惯性情绪里。

请别误会，我并不是说美股一定会爆发风险，毕竟鲍威尔拖了这么久，川普的大美丽法案也通过，可能已经化解了不少风险。

但意外总是有的，美联储降息是容易引发风险的。

回头看看，历次危机爆发是不是大都是在美联储降息之后？

我们说回A股。

在去年924之后，央行一直都在用降准降息和投放流动性的方式对冲海外资金回流的节奏。

因此，至今为止，外资买入的资金都还不大。

也就是说，A股和港股在底部时，大都还是被内资抄走了老底。

但随着美联储进一步降息，外资进入港股和A股的意愿很可能会大大提升 。

华尔街的镰刀来了，他们的收割方式跟内资可不一样。

这些事，咱们要提前想到。

就比如，外资在建仓的时候，可是相当猛烈的。因为他们钱多！

不过，管理层为了维持慢牛，也会继续对冲。

比如，周五收盘后，央行就公布周一将投放6000亿MLF，由于到期是3000亿，所以净投放是3000亿。

注意，投放流动性不是为了呵护债市，而是为了维护股市的慢牛。

如果美联储真的降息50bp，央行就很可能会跟随式降息。（跟去年一样）

央行降息可不是刺激股市上涨，相反，它能对冲掉一部分股市上涨的动力。维护慢牛格局。

四、A股疯牛了吗？

最近A股持续上涨，于是很多人就说A股没有慢牛。

但谁规定了慢牛是匀速上涨的？

难道其他股市是迅速上涨的？

判断A股有没有疯其实并不困难。

想一想，为啥全A指数创出新高了？

难道是无缘无故？

我在我社群发了这样一个动态。见下图。

本轮行情从6月20日之后开启！这正是美联储降息升温的日子。

降息会直接抬升风险资产的估值。

如果把股市看作一张超长久期的债券，美联储每降息25bp，对应的，股市会上涨4%-5%。

假设市场定价未来一年会降息100bp，中证全指就应该上涨16%-20%。

而6月20日至今，中证全指上涨了18%左右。

这么一看，你还觉得A股疯了吗？

别忘了，美联储降息还会带动风险偏好回升以及经济复苏。

这些都可能被股市提前定价。

此外，央行如果抬升汇率，股市估值也会拔高。

所以，现在A股还没疯！

至于未来会不会疯，等未来再说吧。

做投资本来也得走一步看一步。

牛市里，真正的风险到底是什么？大家好好思考一下。

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