今天投资者保护日，谁被保护了？

三大指数低开低走，上证指数再度失守3400点，收跌0.68%。

超3800只个股待涨，涨跌幅中位数-0.94%。

不仅指数崩，个股崩，账户也崩。

成交量缩量近1600亿，回落至1.2万亿以下。

港股也崩了，

恒指跌0.79%，恒科跌1.56%。

就连业绩超预期的腾讯，也谨遵“祖训”，高开低走……

主打一个全军覆没，

今天这行情，实在是没啥好聊的。

不过有一件事，倒是挺值得唠一唠的，

而且这件事，很可能是很多朋友最近都会遇到的至关重要的问题。

最近道人经常收到各种关于赛道机会的问题。

很多都稀奇古怪，

什么地产、煤炭、锂矿……

道人当然理解大家的想法，

大多数人关注这些赛道，无非是看之前很赚钱，或者跌多了。

感觉现在入手反转机会大，想搏一把。

但是，投资真的不是这么玩的！

道人今天说的话可能很多人不爱听，甚至会得罪很多人，

但是作为一个过来人，有些话道人必须得说！

今天，就未来的投资方向和思路，简单和大家聊两句。

01

下一轮周期的投资思路

普通投资者，想要理清未来投资思路，必看的几点：

1、政策环境：决定了一轮周期能不能持续下去

做投资，尤其是在中国做投资，不看政策大环境就是找死。

政策可以让一个板块短短几年翻好几倍。

比如，

18年开启国产替代，半导体拔地而起。

短短一年半的时间，半导体暴涨近3倍。

再比如20年GJ开启碳中和计划，新能源直接起飞。

也是一年半的时间，新能源指数暴涨261%。

但同时也能让一个赛道膝盖斩，甚至灰飞烟灭。

21年上面一句反垄断，互联网直接膝盖斩。

仅一年零八个月时间，中概互联从17074点暴跌至4274点，跌幅高达74%！

20年一纸公文，教培整个行业灰飞烟灭。

而在未来几年“中美博弈+经济转型”的大背景下，政策大方向其实很清晰。

一方面，要大力提振内需。

三驾马车中，

地产熄火，出口必然会受到外部因素影响，

消费成为拉动经济的唯一出路。

另一方面，要大力发展高科技产业和高端制造业。

高端产业对应的是卡脖子，是我们实现全面经济转型，再上一层楼的核心命门。

以上这两点，不论哪一点都离不开股市的支持。

对于提振内需而言，股市有利于提高老百姓财产性收入。

对于高科技产业和高端制造业而言，股市能够帮这些企业更好的融资。

所以，以上这两个方向，必然会是未来几年我国政策大力支持的方向。

2、增量市场：决定了一个行业的业绩增速天花板

如果一个行业本已经是红海，渗透率已经很高了，甚至供远大于求了，那意味着几乎没啥增量市场了，行业业绩增速增长会很缓慢，甚至负增长，进入一波下行周期。

最典型的就是过去两年的新能源，

23年营收增长缓慢，增速不到10%，

24年营收直接负增长，增速是-4.9%。

净利润下滑更明显，23-24年净利润增速连续两年下滑，由正转负。

如果一个行业本身是蓝海，还有很大的市场空间/替代空间，那意味着上行周期还有很远。

比如，

18/19年的新能源，

还处于刚刚起步阶段，市场潜力巨大。

业绩也飞速增长，

反映到股价上，新能源指数从18年开始进入上行周期，一路涨了3年，翻了3倍多。

再比如，

14年的高端白酒，

当时宏观经济快速增长，饮酒场景增加，白酒需求大爆发。

反映到股价上，茅台从14年开始上行周期，7年翻了近20倍！

未来我们的增量市场在哪里？

一方面是高科技产业和高端制造业，这一块有大量国产替代需求。

另一方面就是有增量潜力的赛道。

比如，随着大家消费观念转变，越来越多的人不去省钱买房，而是去吃喝玩乐，更加注重情绪消费和个人享受。

这也是新兴消费能崛起的重要原因。

再比如，随着我国出生人口最多的两代人60/70后集中步入老龄化，

未来他们对于医疗的需求会直线飙升。

接下来5—10年，创新药、生物医药、中高端医疗器械和服务这些细分赛道，会怎么样呢？

3、行业本身的基础：决定了你赚的钱是画饼充饥还是大口吃肉

如果一个行业还处于“婴幼儿时期”，几年内根本无法商业化赚取实质性利润，纯粹是在炒概念，画大饼，

那怎么炒起来的就会怎么跌回去，甚至万劫不复。

比如前两年的元宇宙。

但如果一个行业已经有了一定基础，处于高速成长期，有能力在未来几年大规模商业化放量，

那业绩就会直线爆炸，股价也会暴涨。

比如18—20年的半导体。

目前来看，有哪些行业已经有一定基础了？

道人过去两年和大家强调最多的两个：

（1）半导体

14nm以上的中高端芯片，我们已经有能力造出来，并且有机会再未来放量。

（2）创新药

经过多年的积淀，全球竞争力直线飙升，海外BD订单大爆已经进入出药周期。

4、估值情况：决定了我们自己的买入成本有多低，赚钱空间有多大

一个正常PE20倍的资产，在PE10倍和5倍时买入，胜率和赔率自然也会相差很大。

当然了，不同的行业，估值判断标准也有所不同。

总之，尽可能在极低估区间买入。

总结一下，普通人想要长期赚钱，

在大方向上，买入的投资标的，要尽可能同时符合以下四点：

（1）政策大力支持

（2）有增量市场空间

（3）有一定的基础护城河

（4）估值足够低估

02

如何把握高确定性的机会

前面我们聊了大体投资思路，

接下来，我们更进一步，聊聊细分板块的投资思路。

投资板块和赛道，

本来就比投大盘指数难度要高很多，风险也要大很多。

所以，对于大多数风险承受能力不高的普通投资者而言，投资板块和赛道，首先追求的，一定是确定性！

何为确定性？

就是在大方向和大趋势正确的基础上，最核心、最关键、所有相关产业都绕不开的那一环。

比如你想押注人工智能、数字经济等大科技方向。

核心其实就两个赛道：

1、半导体

不管人工智能、数字经济怎么发展，都离不开这一枚小小的芯片。

2、互联网巨头

不管人工智能、数字经济怎么发展，都离不开这帮搞大模型的互联网巨头。

这也是道人从23年底就坚持在低位买入中概互联和半导体（24年初开始布局）和的核心原因。

当然，科技股波动大这个定律在资本市场从来不会失效，

即便是中概互联这种高确定性赛道，波动起来短期上下二三十个点也很正常。

所以，千万不要觉得自己选对方向就自认为十拿九稳了。

也许是看到了昨天的新闻：

7部门联合发布了《加快构建科技金融体制，有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》。

今天，不少朋友问了道人很多细分科技板块投资机会的问题。

很多板块道人也没有研究，也没法给出你一个准确答案。

不过道人相信，上面这套思路应该会对你有帮助。