“中国英伟达” ！10 月有望上市

上交所上市审核委员会定于 2025 年 9 月 26 日，召开 2025 年第 40 次上市审核委员会审议会议，重点审议摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（首发）相关事宜。

素有 “中国英伟达” 之称的摩尔线程，将于 9 月 26 日在科创板上会，按照流程推算，最快 10 月便有望正式上市。值得注意的是，公司从提交 IPO 申请获受理，到最终上会，仅仅用时不到 3 个月，推进速度堪称 “飞一般”。摩尔线程成立至今不过 5 年，发展历程相对较短，并且在过去三年间，累计亏损已超过 50 亿，财务表现面临较大压力。

即便如此，摩尔线程头顶国产 GPU “第一股” 的光环，在市场中受到了极高的追捧。在上一轮融资时，其估值已飙升至 255 亿，甚至超过了同赛道的宇树科技。从市场稀缺性角度来看，摩尔线程与寒武纪相比，其实差距并不大。当前寒武纪市值高达 6000 亿，基于此，摩尔线程上市后，股价被爆炒至数千亿市值，也并非没有可能。

不过，需要关注的是，目前国产 GPU 领域的 “四小龙”—— 摩尔线程、壁仞科技、燧原科技、沐曦，均已开启 IPO 之路。随着越来越多同类型企业登陆资本市场，未来摩尔线程的稀缺性必然会逐渐降低，市场竞争也将愈发激烈。

财务数据。

1、营收快速增长：2022年至2024年，营收从0.46亿元增长至4.38亿元，年复合增长率达208.44%。2025年上半年营收为7.02亿元。

2、尚未盈利，但亏损收窄：同期归母净亏损分别为18.4亿元、16.73亿元、14.92亿元，2025年上半年亏损2.71亿元，亏损额呈收窄趋势。

3、毛利率显著改善：从2022年的-70.08%提升至2024年的70.71%，2025年上半年为69.14%，反映产品竞争力和盈利质量提升。

4、高研发投入：2022-2024年累计研发投入超38亿元。

以下是摩尔线程IPO相关概念股的汇总表：