志高机械 (920101 ）

浙江志高机械股份有限公司（简称：志高机械，证券代码：920101）成立于2003 年 8 月 14 日，注册资金为64,444,463元人民币，地址位于衢州市衢江经济开发区百灵北路 15 号。

一、 主营业务及产品

志高机械公司是一家专业从事凿岩设备和空气压缩机的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，为国家第四批专精特新“小巨人”企业之一。公司专注于提供节能、环保、安全、高效的钻机、螺杆机产品，致力于为下游客户提供凿岩工程与空气动力的专业性综合解决方案，产品广泛应用于矿山开采、工程建设、装备制造、石化化工等领域。

二、股票发行

（一）发行情况

志高机械本次发行的股票数量不超过2,148.1488 万股（未考虑超额配售选择权发行的股票数量不超过322.2223 万股），8 月5日启动网上申购。

（二）发行价格及对应市盈率

股票发行价格为17.41元/股，发行市盈率15.05倍，‬低于同行业可比上市公司2024年静态市盈率平均值32.84倍。可比公司有山河智能、开山股份、鑫磊股份和东亚机械。

（三）募集资金投向

本次新股发行预计募集资金不超过3.95亿元人民币，主要以下项目：年产 300 台智能化钻机生产线建设项目、工程技术研发中心建设项目、补充流动资金项目。

三、主要经营数据

1. 报告期主要经营业绩情况

2.公司 2025 年 1-6月经营业绩情况

2025 年 1-6 月，公司营业收入为 46,940.29 万 元，归属于母公司股东的净利润为 5,958.62 万元。

3.公司 2025 年 1-9月业绩预告情况

公司预计 2025 年 1-9 月可实现的营业收入约为 66,028.80 万元至 72,219.00 万 元，同比增长约0.80%至10.25%；预计2025年 1-9月可实现归属于母公司股东的净利润约为8,095.90 万元至 8,948.10 万元，同比增长约 11.50%至 23.23%。

四、引入战投

志高机械本次发行引入9家战投，共拟认购429.6418万股，其中多家为证券公司或基金公司。

五、申购价值分析

志高机械所属行业为专用设备制造业。

优势：

外销收入翻倍增长，成为收入增长的核心驱动力；

股票发行市盈率低于可比公司股票市盈率；

没有可流通老股；

公司新股发行供引入9家战略投资者，多家券商和基金公司参与。

劣势：

营收复合增长率仅为个位数；

营收与净利出现趋势性背离，毛利率与行业趋势背离；

存货周转率低于行业均值。

受近期新股上市大幅上涨因素影响，将吸引大量资金积极参与打新，冻结资金屡创新高，预计志高机械网上申购资金在6500亿-7000亿。

如申购资金按6500亿测算，获配100股正股所需资金为：

100正股所需资金=100*发行价/（网上发行数量*发行价格/网上申购资金）=100*17.41/（2040*17.41/6500）≈319万元。

资金充足的投资者记得适当增加安全垫，打新资金低于319万元的投资者审慎申购，避免因资金占用造成利息损失。

本人会全力申购。

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六、特别申明

（1）以上除价值判断外，其他资料主要来源于公司招股说明书、公司官网及公开发布的信息。

（2）新股有风险，申购须谨慎，以上分析仅供参考，不作为股票推荐，也不构成你的最终申购决策，盈亏结果自行承担。