A股：风雨欲来：地缘冲突下该如何抉择

本周市场走势如同坐过山车，期盼半月之久的陆家嘴金融论坛传递出让人失望至极的所谓大利好，偏偏又踩上中东局势升温的大雷，周四全球市场未能幸免，A股以0.79%的跌幅把个股砸的七零八落。周五指数依旧没有反弹的动能，尽管指数小幅收跌，但超3600股在杀跌，大量的中小题材连续遭遇暴击，沪深两市成交额骤降至1.06万亿，较前日缩量逾1800亿。上证指数 在3357-3370区间震荡挣扎收于3359点， 创业板指更显疲态，两天累计跌幅逾2.18%。板块表现两极分化特征显著：光刻胶、航运等传统防御型赛道逆势走强，而人工智能、 机器人等科技主线遭遇资金抛售。主力资金连续多日大幅净流出，周五净流出300亿，叠加两融资金撤离趋势，市场流动性警报骤然拉响。

市场情绪已现冰火两重天。既有贵州茅台 、中国平安 等权重股获主力资金逆势加持，也有不少前期热门股遭遇多杀多踩踏。更具警示意义的是，尽管监管层持续释放政策暖风，但证券板块仍呈现"政策利好落地即见顶"的尴尬格局。这种避险情绪集中释放背后，既是技术面调整需求，也暗含市场对中东局势的焦虑——周末美伊冲突的突发，实则早已在先知先觉的资金的撤退节奏中显露端倪。

第一章：硝烟再起——地缘冲突下的危与机

周四全球市场受美国周末对伊朗动手的消息影响而跌声一片，没成想周末果真动手了，21日老特发文，炫耀美国战果，美军空袭伊朗核设施的军事行动，将中东局势瞬间推向火药桶爆发临界点。不同于此前代理人战争的试探性摩擦，此次美军直接打击战略目标的行为，已构成对《联合国宪章》的实质性挑战。从资本市场的传导链条看，这场冲突可能在三重维度冲击市场：

石油美元的双螺旋绞杀：伊朗作为OPEC核心成员，霍尔木兹海峡的咽喉地位使其具备封锁全球1/3原油运输的能力。布伦特原油期货极可能突破125美元关口，推升全球通胀预期。

避险资产的狂欢序曲：黄金或借势冲击历史高位；比特币也可能重回"数字黄金"角色吸引避险资金。可惜6月22日，虚拟全线杀跌，过去24小时内加密币全网爆仓超17万人，比特币相对抗跌，以太坊，艾达币，狗狗币等跌幅较大。

军工产业链的应激反应：精确制导武器、无人机系统的战损补充需求，或将刺激军工电子、卫星导航板块超跌反弹。短期内冲空还会继续升级，军工板块大概率会有迎来行情。

危墙之下的A股对策

对于国内资本市场而言，需要警惕两大地雷：一是北向资金可能延续避险性撤离，二是两融平仓压力加剧市场波动。但从结构性机会来看：

油气开采装备：杰瑞股份 、中海油服等企业在中东地区业务布局具有先发优势。

化工替代逻辑：伊朗作为全球最大甲醇出口国（占全球贸易量40%），若制裁加码将利好万华化学等国内龙头。

人民币国际化受益标的：跨境支付系统升级与地缘动荡叠加，数字货币概念或迎事件驱动型机会。

第二章：政策明灯照亮结构性航道

周末证监会修订券商分类评级制度，实则剑指行业三大顽疾：同质化竞争、重规模轻质量、中小机构生存困境。这种利好只是针对一些行业，并不能影响整个市场的走势。所以我们看待这类消息要客观，我们更多从把握机会的角度来解读，当然如果市场整体走弱的话，只是覆曹之下，焉有完卵，所以对于任何机会都要保持谨慎，更多还是从仓位上做好控制。

新规将引导券商形成差异化竞争格局——头部机构强化综合金融服务能力，区域券商深耕属地资源优势，特色券商专注投行、资管等细分赛道。这意味着：

金融IT建设加速：恒生电子、金证股份 等将受益于券商系统改造需求。

并购重组暗流涌动：中小券商可能通过引入战投实现弯道超车。

财富管理转型深化：东方证券、兴业证券 等特色券商估值有望重。

政策层面对新兴产业的扶持力度持续加码：主要从周末几个消息面来解读，给大家提供一个短期的方向

1、脑机接口突破性进展：侵入式设备在安全性上的突破，为 创新医疗、 三诺生物 等企业打开百亿级康复医疗市场

2、医疗器械新政红利：不同于集采的"价格屠刀"，新规强调"全生命周期"监管， 迈瑞医疗、 联影医疗 等龙头将享受创新产品快速审批通道。

国家药监局近日审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》，支持高端医疗器械创新发展。据了解，医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械和新型生物材料医疗器械等技术集成度高，是高端医疗器械的典型产品，也是塑造医疗器械新质生产力的关键。

3、游戏产业的韧性增长：5月中国游戏市场规模为280.51亿元 同比增长9.86%，同比增速印证行业进入精品化时代， 三七互娱 、吉比特 等研发型公司竞争优势凸显

第三：迷雾中的航行指南

周一开盘推演与应对

受美伊冲突影响，日经225指数可能低开2%以上，传导至A股或现1%左右缺口。需密切观察：

期指持仓变化：中证2000期指贴水幅度若超1.5%，预示中小盘风险尚未释放完毕。

量能复苏节奏：早盘前半小时成交若不足2500亿，日内难改弱势震荡格局。很难探底回升，必须看到量能放大，短线才可能孕育超跌反弹。

攻守兼备的资产配置；建议采取"三三制"仓位策略(但整体仓位不能超五成)：

30%防御性配置：关注 中国神华 、 长江电力等高股息标的的避险价值。

40%政策受益主线：除了冲突受益的一些主线外，还有就是上边提到受利好的刺激的板块。重点布局跨境支付（ 拉卡拉 、广电运通 ）、创新药械（乐普医疗、微创机器人 ），当然弱势行情，热点轮动是非常快的， 半日游一日游非常普遍，所以千万不能追高。尤其市场整体走弱时，机会就更难把握了。

30%机动仓位：预留现金等待光伏、锂电等错杀赛道超跌反弹机会。

当黑天鹅阴影笼罩市场时，既要对系统性风险保持敬畏，更需在剧震中识别真金。从我的操作策略而言，近期一直两成左右的仓位进行滚动操作，更多把风险控制放在第一位，操作上更多在大跌后出手，采取阶梯式的加仓方法，小跌小加，大跌大加，讲究短平快，绝对不重仓。宁可错过，也不可做错，应为我们每天都会错过大量的机会，但你却不能犯太多的错。