市场何时到顶？紧盯这4个指标

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1月12日，A股市场呈现放量上涨态势，成交量快速放大，较前一交易日增加近5000亿元。对比A股数十年成交数据，1月12日的成交量创下A股单日成交历史新高。

此前的历史纪录出现在2024年10月8日，当日A股市场总成交量约为35000亿元，而1月12日总成交量达到36400多亿元，较此前的历史峰值高出约1500亿元。

面对如此天量成交，不少投资者难免会担心：市场是不是已经到顶了？

其实，判断市场是否迎来阶段性顶部，需密切关注以下4个核心指标——通常情况下，当市场出现阶段性顶部时，这4个指标大概率会同时显现信号。

第一个指标是成交量。尽管36400亿元的成交量较此前35000亿元的天量再创新高，但我们需明确，当前市场点位已站在4000点以上，与当初3000多点的市场相比，所需的“资金水位”本就不同。

因此，若未来1~2天内成交量出现明显飙升，比如从当前36000多亿元突破至4万亿元左右（增幅约四五千亿元），就需要格外警惕。要知道，年前A股单日总成交量仅约2万亿元，而短短6个交易日内，成交量就从年前水平飙升至36400亿元，较年前最后一个交易日增加了16000多亿元，放大速度相当惊人。

除了成交量，第二个需要关注的指标是换手率。具体来看，若上证指数换手率达到或超过2.5%、深证成指换手率超过4%、创业板指换手率超过7%，当这三个指数的换手率同时触及上述阈值时，投资者需提高警惕。

第三个指标是大盘指数表现。若市场出现明显的冲高回落，或主要指数全天大幅调整（哪怕是单边低走），且上证、深成、创业板三大指数平均跌幅达到1%以上、接近2%，甚至个别指数跌幅突破3%，这种大幅调整或冲高回落的走势，也是阶段性顶部的重要信号。

第四个指标是主力资金流向。若A股全天主力资金净流出超过1500亿元，或半天净流出就突破1000亿元，就需重点关注。通常情况下，当上述4个指标同时出现时，市场大概率会迎来阶段性顶部。

当然，有投资者可能会问：阶段性顶部是否意味着2026年市场就不会再上涨了？答案是否定的。这只是说明，经过前期快速连续上涨和成交量快速攀升后，市场大概率会进入短线调整阶段，进行筹码交换——部分短期获利丰厚的投资者可能会选择落袋为安、止盈离场，筹码将重新分配，这是市场运行的正常规律。

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