8月11日-17日中国原油综合进口到岸价格指数为115.79点

8月20日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国原油综合进口到岸价格指数显示8月11日-17日，中国原油综合进口到岸价格指数为115.79点，周环比上涨0.12%，同比下跌15.64%。

美国能源信息署（EIA）最新发布的库存数据显示，截至8月8日当周，美国商业原油库存增加303.6万桶，至4.2670亿桶，较五年同期平均水平低约3%；NYMEX的WTI原油期货交付地-俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加4.5万桶，至2305.1万桶。

过去一周，国际原油市场在供需预期与地缘政治因素交织下震荡下行。截至8月15日收盘，Brent原油期货价格环比下跌1.11%，至65.85美元/桶；WTI原油期货价格环比下跌1.62%，至61.98美元/桶。上海期货交易所原油期货价格环比下跌0.83%，至488.9元/吨。

供应方面，OPEC+于近期决定全面解除220万桶/日 的自愿减产措施，这一政策转向显示其重点由维持价格转向争夺市场份额。且部分成员国已经逐步恢复出口，整体增量叠加释放出额外压力，加剧了油价下行的预期。与此同时，美国能源情报署（EIA）在最新预测中指出，2025年美国原油日产量有望达到1341万桶 的历史新高。在OPEC+持续增加产量的同时，美国供应亦处于扩张通道，未来供需错配风险可能被放大，对油价形成更为持久的压制。

需求方面，国际能源署（IEA）下调了今明两年需求预期，预计今年全球石油需求增长68.5万桶/日，明年增长69.9万桶/日，均较前期预测有所下降。这一相对保守的预期，削弱了市场对下半年需求持续恢复的信心。中国方面，7月炼油加工量虽同比增长8.9%，但环比下降1.95%，略低于市场此前对旺季炼厂开工率的乐观预期，反映出下游消费仍未显著释放，需求动能边际放缓。

地缘政治方面，8月15日，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京在阿拉斯加会晤商讨俄乌战争解决方案，但未达成最终协议，地缘局势对油价影响仍不明朗。此外，美国与印度间的贸易冲突大幅升级，作为其购买俄油的惩罚，美国已宣布自8月28日起对印度商品加征25%关税，但双方的贸易协商仍在进行中。印度作为全球第三大原油进口国，美印谈判的后续结果很大程度上将左右原油价格水平。

综合来看，供应端OPEC+增产与美国产量攀升将继续压制价格，而美联储9月降息预期及中美延长关税休战期将为油价提供一定支撑。供应宽松、需求疲弱与地缘政治不确定性将共同决定未来油价走势。

截至8月12日当周，机构投资者持有ICE的Brent原油期货和期权的净多头头寸为206547手，较上周下跌14.29%；持有NYMEX的WTI原油期货和期权的净多头头寸为49264手，较上周下跌37.50%；机构投资者持有期货与期权净多头头寸大幅减少，表明机构投资者对未来油价走势信心不足。

现货市场，8月15日，迪拜原油价格68.13美元/桶，周环比下跌0.44%；阿曼原油价格68.32美元/桶，周环比下跌0.39%。

由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往比国际市场期货价格和现货价格滞后。近期国际油价波动的影响，将在后期原油进口到岸价格中逐渐显现。

中国原油综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年12月18日以价格形式首次面世，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，以2018年第一日历周为基期（当周中国原油综合进口到岸价格为3114元/吨，价格指数为100）综合反映上一周我国原油进口到岸的价格水平。

本文来源 | 上海石油天然气交易中心

本文作者 | 杜浩诚