铂金：5月进口增、租赁利率高，价格或强于钯金

【中国五月铂金进口量增加，海外租赁利率维持高位】海关数据显示，中国5月铂进口量达12.57吨，高于4月的11.54吨，1 - 5月进口量持续上升。本周海外铂金租赁利率回落，但仍处15.52%的历史同期高位，显示现货相对紧俏。 铂金价格上涨逻辑仍在，高金价令黄金饰品消费承压，铂金首饰成替代品。金铂比价处历史高位，首饰用铂成需求端显著增量，致现货偏紧，CME库存降至10.32吨。 铂族金属供应绝对量少，2024年矿产铂金总量166.71吨，钯金198.2吨。若需求持续增加，供需矛盾将扩大，驱动价格上涨。 2024年尾气催化剂需求占钯金总需求比重达86.5%，高于铂金的48%。美国关税政策冲击下，钯金需求受影响更大，预计价格表现弱于铂金。