前言

一纸惊天罚单，震动全球科技巨头！

9月15日，国家市场监督管理总局发布了一则通告，经初步调查认定英伟达公司违反反垄断法相关规定，将对其实施进一步调查。

此外，根据法律条例，英伟达或面临着高达86亿美元的罚款。

那么，黄仁勋能扛住中国市场监管局的审查吗？

被遗忘的迈络思条款

中国监管机构对美国半导体巨头英伟达的反垄断调查，绝非一时兴起，更像是一场迟到的审判，这背后，是一份早已签下的法律承诺，在今天的地缘政治和市场现实面前，终于走到了被清算的时刻。

去年12月，监管机构的一纸公告还只是“涉嫌违法”，措辞留有余地，但到了今年9月15日，公告的口吻已经截然不同，直接确认了英伟达存在违法行为。

调查的性质，也从最初的摸底排查，正式升级为锁定违法程度、研判具体罚则的“进一步调查”阶段。

消息一出，资本市场立刻给出了最真实的反应，即便对于一个市值超过三万亿美元的庞然大物，盘前交易中1.87%的股价下跌，也意味着数百亿美元的瞬间蒸发。

这一切风暴的中心，都指向了一份多年前的并购批准案，那份曾经被视作通行证的文件，如今却变成了一副沉重的“承诺枷锁”。

要说清这件事，时间必须拨回到2020年，当时，英伟达为了顺利收购以色列网络设备制造商迈络思（Mellanox），向中国监管机构提交了反垄断申报，迈络思在高性能计算和数据中心网络领域的地位举足轻重，这笔交易足以改写行业格局。

中国监管机构深知其中的利害，在长达一年的审查后，于2020年4月16日给出了“附加限制性条件”的批准，这可不是简单的点头放行，而是一份附带了七条刚性义务的法律契约，其中五条公之于众，英伟达当时也全盘接受，并做出了承诺。

这些条款字字珠玑，核心直指要害，比如，要求英伟达必须以“公平、合理、无歧视”的原则向中国市场供应其GPU加速器，不得搞强制搭售那一套，也不能附加任何不合理的交易条件。

更关键的是，条款明确规定，不能阻碍客户单独购买GPU，或者单独使用迈络思的网络设备，说白了，就是防止英伟达利用自己的显卡优势，捆绑销售新收购的业务，形成市场垄断。

同时，还要求其保证对中国市场的技术支持和产品供应具有连续性，并定期汇报履约情况。这些承诺，白纸黑字，构成了此次调查最根本的法律基石。

谁在玩双重标准

然而，承诺似乎就是用来被打破的，英伟达在中国市场的实际操作，完美上演了一出“双重叙事”的戏码。一边是其声称的遵守美国出口管制政策，另一边则是被中国监管机构认定的“区别对待和歧视”。

这几年来，英伟达对中国市场的供货策略发生了肉眼可见的变化，最新的GPU产品，中国大陆及香港地区的用户根本买不到，而能买到的，还是上一代的芯片，并且是功能受限的“阉割版”。

这种做法，在英伟达看来或许是遵守母国法规的无奈之举，但在中国监管机构眼中，却与其当年“无歧视”供应的承诺形成了尖锐的对立。

你不能一边享受着在中国市场经营的红利，一边又因为他国政策，公然违背对中国法律许下的诺言。这种行为之所以引发如此大的反弹，离不开英伟达在全球市场中那令人窒息的统治力。

在AI训练和推理芯片领域，它占据了超过80%的份额，其独有的CUDA计算平台和软件生态，更是构筑了一条深不见底的技术护城河。

从GPT系列到Bard，全球主流的AI应用几乎都跑在英伟达的芯片上，这种事实上的垄断地位，让它的任何“选择性供应”都显得格外刺眼，也加剧了违规指控的严重性。

值得玩味的是，麻烦不止来自中国，英伟达在全球范围内都面临着反垄断的审视，法国、英国乃至美国本土的监管机构，都已对其展开了调查或突击检查。

天价罚单与产业变局

随着调查的深入，外界最关心的问题莫过于：英伟达究竟会面临怎样的处罚？中国的《反垄断法》为这种情况准备了两套方案，一套比一套严厉。

第一种可能是“恢复原状”，即依据《反垄断法》第58条，责令英伟达处分掉迈络思的股份或资产，把吃下去的再吐出来，但这个选项的执行难度极大，毕竟英伟达和迈络思都不是在中国注册的企业，强制执行面临着复杂的操作难题。

那么，第二种可能性——开出巨额罚单，就显得更为现实，法律规定，可以处以上一年度销售额10%以下的罚款，我们来算一笔账：根据英伟达2025财年的数据，其总营收高达1305亿美元，其中来自中国大陆和香港地区的收入为171亿美元。

如果以中国区收入为基数，顶格10%的罚款就是17.1亿美元，但这还不是上限。《反垄断法》第63条还设置了加重处罚条款，如果认定其情节特别严重、影响特别恶劣，罚款金额还可以在此基础上乘以2到5倍。

这意味着，理论上的最高罚款额可能达到惊人的85.5亿美元，折合人民币超过600亿元，这无疑是一个足以让任何巨头感到肉痛的数字。当然，最终结果还会综合考虑违法程度、企业配合态度等多种因素。

无论最终的罚单金额是多少，这次调查本身已经释放了极其强烈的信号，它清晰地表明，在中国市场，无论你是多大的巨头，技术有多领先，都必须无条件地遵守中国的法律法规。

这也展现了中国反垄断监管体系的成熟与能力，即便是对极其复杂的跨国并购案，也具备了进行有效事后监督的实力。

结语

中方选择在此时“亮剑”，或许也从侧面暗示了一个更深层次的战略考量：我们可能已经为摆脱对英伟达部分高端芯片的依赖做好了准备。

这背后，是中国国产AI芯片技术可能已取得突破性进展的底气，此案的走向，不仅关乎英伟达一家企业的命运，更将深刻影响全球科技产业链的未来布局。

所有在华经营的跨国公司都应该看到，在中国许下的承诺，是有法律分量的，绝不能因任何外部压力或自身市场优势而随意打折扣。

文丨太阳当空赵

编辑丨太阳当空赵

信息来源：

1.《英伟达违反反垄断法 市场监管总局依法决定实施进一步调查》新京报2025-09-15 16:02