在8月的全球央行年会上，鲍威尔扭扭捏捏的宣布9月将降息。

这是一个重要的转折点。

这个转折点不仅仅涉及美联储的货币政策，更是涉及美国内部阶级矛盾的升华。

接下来的一年内，我们很可能会看到美联储做出超越预期的降息。

今天我把这个事进行一下拓展。

一、美联储代表谁的利益？

美联储的双重使命是：最大就业和价格稳定。

这是国会赋予它的使命。

但在2008年金融危机以后，美联储已经偏离使命了。

实际上，它主要服务于华尔街的利益。

比如，QE这种超常规货币政策不应随便滥用，但美联储已经用上瘾了。

只要出点问题就开动印钞机。

一旦启动QE，美国的富人和穷人的差距就会更大。因为富人持有大量的资产，QE之下，资产会大幅涨价啊。

而穷人不怎么持有资产，靠那点死工资根本富不起来。

于是，每次QE都会加剧美国内部的阶级矛盾。当矛盾积累到不可调和时，就会上演很荒谬的场面，比如选出一个疯子特朗普当总统。

表面上，特朗普一点都不像个总统。但美国中产以下的人就是支持他，希望他能恢复美国的公平。

再比如，我们都知道美联储看跌期权，这是指，每当美股出现点问题，美联储立刻就会跳出来兜底。

于是，华尔街就肆无忌惮，反正知道美联储一定会兜底。

很多人说A股是政策市，其实美股才是彻头彻尾的政策市。如果没有美联储的呵护，美股能走长牛？

即便是美股上市公司大规模回购，也是托美联储维持超低利率的福气。

然而，美股持续上涨，也拉大了贫富差距。

当阶级矛盾上升成主要矛盾时，美联储这些操作就到了尽头。

二、高利率是在维护华尔街的利益

美联储抠抠搜搜的降息不是没有原因的。

鲍威尔口头上说，货币政策要基于通胀数据。

然而，这只不过是个谎言而已。

因果恰恰是颠倒的。

正是因为美联储不降息，热钱就持续往美国汇集，美国资产泡沫化加重，通胀就下不来。

美联储不愿意降息的根本原因在于，一旦开启降息，热钱外流，美股下跌，华尔街的利益受到损失。

但美联储拖着不降息，特朗普就非常不高兴。

一方面，特朗普要化债，要扩张财政，必须依赖于降息。

另一方面，维持高利率，美国底层人民就会活得更难受，这不利于特朗普的选票。

基于这两个立场，特朗普肯定会用各种手段跟美联储死磕到底。

于是，我们就看到很多戏剧化的表演。

由于现在特朗普手中的权力很大，很可能这次会顺利挑战美联储的独立性。

所谓的独立性其实是指，美联储可以独立的服务于华尔街。

当美联储的独立性被推翻后，美联储就会更多服务于美国人民。

因此呀，即便这次鲍威尔让步了，回头等他卸任后，很可能照样会被特朗普拖出来鞭尸。

后面的好戏还多着呢。

三、特朗普绝对不满足于100bp的降息

现在10年美债利率是4.03%，即便降低100bp，也有3%。

这么高的利率，在这么大规模的美债面前，依然不可接受。

所以特朗普会致力于推动更多降息。

甚至他巴不得把利率降到零。

在鲍威尔面临卸任的背景下，特朗普很容易就会控制未来美联储的内部势力。那么以后降息的难度将大大降低。

现在2年美债利率是3.5%。

我猜测，特朗普很可能会先用较低利率的短债置换到期的债券，等大幅降息后，再改用长债置换老债。

四、降息就是降息的理由

我们用静态的思维推测，会认为美联储不可能大幅降息。

然而，静态推理是大错特错的。我们要动态的看问题。

一旦美联储开启降息，热钱流出美国。

这就带来两个直接结果：

1.通胀回落；

2.美股下跌。

这两个结果会进一步推动美国经济走弱，就业市场低迷。

于是，特朗普就有了更多降息的理由。并且把锅甩给鲍威尔，怪他降息太迟了。顺道也可以用这个罪名去清算他。

尤其是，第一次降息如果是50BP，就会极快的加速这个过程。

当美国经济走弱后，怎样才能刺激起来呢？

恐怕又要回到QE的老路上了。

这就形成了一个闭环。

美国现在已经很难走出这个负向循环的怪圈。

本文是想让大家提前考虑这个可能性。

一旦美联储降息超出了预期，A股和港股的上涨可能会很夸张。

就这样说吧，过去三年多的熊市本来就不应该发生。

既然它发生了，那么当局势逆转之后，之前欠我们的，都会补偿回来。

美国现在所面临的周期是效率--公平周期。

美股十几年的牛市，是因为效率。

但效率过头了，公平问题成为主要矛盾。

当人民呼唤公平时，会做出很多不理性的事。

不光是美国，全球现在都面临公平问题。而中国在三年前就已经提前在行动了。

有读者问：如果美国总统不是特朗普，美联储还会降息吗？

我想说的是，这是一个系统的问题，不是某个人能决定趋势的。

即便是换一个总统，美联储一样会降息。顶多是节奏被乱而已。

同理，股市进入牛市后，趋势不会改变，顶多是过程更多波折而已。

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