市值1568亿！蜜雪冰城半年净赚27亿，5元早餐低调上线

二级市场对新茶饮巨头的动向保持着高度关注，蜜雪集团在11月27日收盘报413港元/股，总市值达1568亿港元。这一资本表现的背景是公司正在低调测试新的业务增长点。一位接近蜜雪冰城的人士透露，“目前‘早餐计划’仅在大连、西安、南宁、杭州等城市进行部分试新”。

低价策略切入早餐消费场景

社交平台上的用户反馈显示，官方近期发布了关于早餐偏好的调查问卷。问卷内容涵盖了消费者对豆浆、油条及咖啡等品类的喜好程度。官方小程序点单界面已在部分区域上线了“早餐系列”选项。该系列包含五红奶、五黑奶及玉米奶等液态乳品，产品统一定价为5元。前述接近蜜雪冰城的人士指出，上线产品包括“早餐椰椰奶等四款乳品”，且暂无大面积推广计划。

这并非该品牌首次尝试拓展早间消费时段。部分门店此前曾测试过“咖啡+烘焙”的组合模式，以拿铁搭配三明治的套餐形式售卖，当时定价为10元。行业内其他竞争者如喜茶、奈雪的茶及古茗，过去几年也曾推出过类似的烘焙或咖啡早餐组合。

庞大门店网络支撑业绩增长

新业务的试水依托于集团庞大的线下网络与稳健的财务数据。公司在8月27日披露的中期业绩显示，2025年上半年实现收入148.7亿元。这一数字同比增长了39.3%，净利润则同比增长44.1%至27.2亿元。截至2025年6月30日，蜜雪冰城全球门店总数已扩张至53014家。

集团旗下的咖啡业务同样在加速渗透市场。幸运咖在11月24日宣布其全球门店数量正式突破10000家。这一规模使其紧追行业头部品牌，成为国内咖啡连锁市场的重要一极。

多品类扩张与运营效率

除了早餐与咖啡，集团还在通过并购方式延伸产品边界。公司于10月1日发布的公告披露，已斥资约2.97亿元人民币收购鲜啤福鹿家53%的股权。交易完成后，产品品类将进一步覆盖至现打鲜啤领域。

在多品类扩张的同时，公司的盈利能力在行业中保持了相对优势。相关数据显示，2025年上半年蜜雪集团的净利率为18.27%。这一盈利水平高于茶百道、霸王茶姬等同行业竞争对手。此次早餐业务的低价试水，被视为其在现有供应链优势下挖掘单店增量价值的又一举措。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君