盘后速递丨两市窄幅整理，成交站上1.3万亿

每日观点

➤今日沪深三大指数窄幅整理，两市成交较昨日放量至1.3万亿以上。昨夜美国公布5月CPI环比增长0.1%，同比增长2.4%，均较前值有所回落；核心CPI环比增长0.1%，同比增长2.8%。其中住房租金是CPI环比增长的较大贡献项，能源是较大拖累项。美国5月CPI增速低于预期，此前市场担忧的“关税推升通胀”风险未显现，一方面因为此前抢进口累计库存缓冲，另一方面消费疲软抵消影响，这也与5月服务业PMI降至萎缩区间相对应。在高关税、高利率环境下，美经济增速放缓趋势仍在，但关税成本转嫁消费者还需一定时间，对通胀的影响仍未显现，因此下周美联储议息会议大概率维持利率不变，但表态上或会偏鸽以缓解经济衰退担忧，当前市场仍预期九月开始降息。

消息面

➤中美经贸磋商机制首次会议达成原则共识

当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。

简评：本次会议是在两国元首今年6月5日战略共识指引下开展的一次重要磋商。磋商进展短期有助于降低贸易摩擦升级风险，修复市场风险偏好。近期自中美通话等消息公布以来，市场风险偏好已有所改善，A股接近5月初形成的箱体上沿。会议达成的原则一致为双方创造了暂时的缓和窗口，但未显著降低外部不确定性，叠加内部基本面仍存在一定压力，市场或仍将延续震荡格局。

➤美国5月CPI全线低于预期

美国劳工部数据显示，5月CPI同比增长2.4%、环比增长0.1%，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%、环比增长0.1%，均低于预期。CPI数据公布后，美国总统特朗普呼吁美联储将利率下调一个百分点。

简评：CPI数据降温缓解市场对通胀顽固的担忧，利率互换显示9月降息概率升至75%，年内预期降息两次。若美联储转向宽松，可能缓解新兴市场资本外流压力，对A股流动性环境构成边际利好。但需警惕住房成本黏性及未来关税传导的滞后效应，或限制美联储货币政策宽松空间。

市场复盘

➤6月12日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3402.66点，上涨0.01%；深证成指报10234.33点，下跌0.11%；创业板指报2067.15点，上涨0.26%；科创100报1034.13点，上涨0.44%。

主要指数当日收盘价及涨跌幅

➤申万一级行业中，有色金属、传媒、美容护理涨幅靠前，分别上涨1.40%、1.33%、1.31%；家用电器、煤炭、食品饮料跌幅靠前，分别下跌1.77%、1.14%、1.13%。2227只个股上涨，2775只个股下跌。

当日涨幅前三与跌幅前三行业

资金追踪

➤市场成交额为13037.78亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报18189.18亿元，较前一交易日上涨。

基金投资需谨慎

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