大钲资本拟竞购CostaCoffee，瑞幸背后资本加码高端，咖啡行业格局生变最近咖啡圈出了个大新闻，瑞幸背后的“金主爸爸”大钲资本，要去竞购可口可乐旗下的CostaCoffee了。

这事传得有板有眼，说Costa估值大概13亿美元，交易还在初步阶段，但已经让不少人好奇，这波操作到底藏着什么门道。

10亿英镑竞购，多方入局博弈

Costa要被卖的消息不是突然冒出来的，2025年初就有风声，说可口可乐想脱手这个咖啡品牌，八月之际，有知情者透露，可口可乐已与潜在竞标者展开商谈，预计将在初秋时节进行报价。

除大钲资本外，KKR等声名远扬的私募机构亦位列意向名单之中。

本来想觉得Costa在国内没那么火，怎么还能吸引这么多资本关注，后来发现，资本看中的从来都不只是表面的门店数量。

大钲资本会盯上Costa，其实早有铺垫，之前7月就有消息说，它想收购星巴克中国的部分股权，只是没了下文。

如今转头瞄准Costa，不难看出它想在咖啡赛道再下一城的心思，提及大钲资本，瑞幸总是绕不开的话题。

作为瑞幸背后的重要推手，大钲资本野心勃勃，其目标远不止于打造平价饮品市场，大钲资本身为瑞幸最早且规模最大的外部投资方，目前持有瑞幸相当数量的股份。

荣膺瑞幸董事长一职，为瑞幸的发展注入新的活力与可能，也让行业目光再度聚焦于此，瑞幸曾深陷财务造假风波，一度岌岌可危。

然而，在大钲资本的助力下，它竟奇迹般地起死回生，不仅稳住阵脚，还不断拓展版图、发展壮大，大钲资本之功着实不容小觑。

是它主导了瑞幸的数字化改革，让瑞幸在保持性价比的同时，还实现了盈利，现在瑞幸的门店都超过2.7万家了，每个月还能新增几百家，妥妥的“中国咖啡之王”。

拿下Costa，正好能补上大钲在高端咖啡市场的空白，更何况，瑞幸的业务主要在国内，Costa在全球有4000多家门店。

欧洲市场根基很深，这对想走国际化路线的大钲来说，吸引力确实不小，从39亿到10亿，Costa的沉浮路Costa落到要被出售的地步，挺让人唏嘘的。

2018年可口可乐花39亿英镑把它买下，当时被看作是大胆的跨界尝试，结果七年过去，Costa不仅没发展起来，还从盈利变成了亏损。

可口可乐的优势在零售领域，收购Costa后，主要精力放在了推出瓶装咖啡上，对线下门店的经营没怎么上心，这就导致Costa的门店规模增长缓慢，七年才多了400多家。

面对瑞幸、库迪这些平价品牌的挤压，Costa也不得不放低身段，今年就在电商平台推出了十几元一杯的优惠券，曾经的高端品牌，也开始靠低价吸引顾客。

这样看来，可口可乐出售Costa，更像是及时止损，而10亿英镑的估值，比起当初的收购价，缩水了不少，对可口可乐来说，这笔交易确实不算成功。

不止Costa，星巴克中国也有了大动作

11月4日，星巴克正式宣布与博裕资本携手成立合资公司，博裕资本将持有最高60%股权，星巴克自留40%。

此外，星巴克还规划未来将中国门店拓展至两万家，业内人士分析，星巴克中国换了资本方后，经营策略大概率会调整。

或加速下沉市场布局，以精准策略拓展版图，同时，推出更多高性价比产品，凭借成本管控智慧，有效压缩经营成本，提升市场竞争力。

毕竟现在平价咖啡的势头太猛，高端品牌再不改变，市场份额只会被不断挤压，今年8月，美国饮料巨头KDP斥资1300亿元，将皮爷咖啡母公司JDEPeet's收入麾下。

KDP有意对其进行拆分，意图打造一家全球化咖啡企业，进一步拓展咖啡市场的商业版图，由此观之，咖啡行业的资本整合正愈演愈烈。

小品牌的生存空间日渐逼仄，而头部品牌与资本的联结则会愈发紧密，行业格局或因此加速重塑，香颂资本沈萌称，Costa与瑞幸互补性远超重叠性。

倘若大钲成功将Costa收入囊中，未来二者或整合资源、协同发力，届时，咖啡市场巨头星巴克将面临更为严峻的挑战。

于消费者而言，品牌竞争愈是激烈，其选择空间便愈发广阔，在这般态势下，消费者不仅能拥有更多产品可供挑选，且在价格方面也更易收获实惠。

总体而言，大钲资本参与Costa竞购，一方面是为了完备自身咖啡版图布局，另一方面亦是咖啡行业发展态势下的必然之举，彰显其战略眼光与行业趋势的契合。

未来，平价咖啡和高端咖啡的边界会越来越模糊，资本的博弈还会继续。

至于Costa能不能在大钲资本的加持下重焕生机，大钲又能不能靠“瑞幸+Costa”的组合在全球咖啡市场站稳脚跟，咱们不妨拭目以待。