卤味市场增长乏力！周黑鸭跨界推椰子水，能否成功破局？

2025年上半年，卤味行业的几份财报把这条熟食赛道彻底“剥了个干净”。

曾经稳扎稳打的“卤味三巨头”周黑鸭、煌上煌、绝味食品，集体交出了营收下滑的成绩单，引发了行业内外的高度关注。

而在这场行业调整中，周黑鸭做了一个出人意料的动作：推出椰子水品牌“丫丫椰”，试图通过饮品业务寻找“第二增长曲线”。

从鸭脖到椰子水，这条路到底能不能走通？

2025年上半年，卤味市场整体表现低迷。三家龙头企业的财报透露出一个共同信号：门店收缩、收入下降已成趋势。

根据绝味食品（603517.SH）半年报，公司上半年实现营收28.2亿元，同比下降15.57%；归属净利润为1.75亿元，同比下降40.71%。报告中提到，主要原因是内销量下降。

煌上煌（002695.SZ）情况稍显复杂。虽然营收同比下降7.19%，但净利润却同比增长26.9%。

这并非主营业务表现强劲，而是通过门店缩减、控制成本实现的利润增长。2025年上半年，煌上煌的门店总数从2024年底的3660家降至2898家，减少了762家。

周黑鸭（1458.HK）表现相似。营收同比下降2.9%，净利润却上涨了228%。门店数量也从3031家减少至2864家。公司在财报中坦言，关闭低效门店，以及提升单店运营效率，是利润改善的主要原因。

换句话说，卤味并不是没人吃了，而是没以前那么好卖了。一方面是消费者消费意愿下降，另一方面则是卤味产品性价比不高，难以维持高频消费。

以上半年为例，煌上煌和周黑鸭的利润上涨，并非依靠销售增长，而是通过削减门店、压缩成本、原材料价格走低等外部因素所致。

例如，煌上煌在财报中明确指出，鸭脖、鸭翅、冻新鸭等主要原材料价格处于低位，带动产品综合毛利率同比提升2.23个百分点。

但问题是，这些成本红利并不具备可持续性。一旦原材料价格反弹、租金或人工成本上升，利润空间可能迅速被压缩。更重要的是，门店减少意味着品牌的市场触达能力和曝光度同步下降，不利于后续增长。

就在行业整体承压的背景下，周黑鸭在2025年初推出了自有椰子水品牌“丫丫椰”。这一产品率先在其门店上线，成为消费者购买鸭脖的“搭配选择”。

这在业内引发不少质疑：卖鸭的开始卖水了，这是不是不务正业？但从商业逻辑上看，周黑鸭的跨界并非毫无章法。

椰子水属健康饮品，与重口味卤味形成一定的风味互补。将饮品作为配套产品，既拉高了客单价，也增加了消费场景多样性。

不过，品牌定位专家詹军豪指出：跨界本身并不是问题，关键在于是否符合原有品牌定位。若品类跨度过大，可能导致品牌形象模糊，甚至影响原有主业的市场认知。

中国食品产业分析师朱丹蓬曾明确指出，卤味行业过去依赖的是人口红利、门店扩张和品牌势能。但如今，这些红利正在消失：

门店扩张进入瓶颈期，新增门店的边际效应减弱；品类竞争加剧，新兴品牌不断涌现；消费者对“高价卤味”的认可度逐步下降，性价比成为关键考量。

也就是说，卤味行业的“高频刚需”标签正在被撕下。消费者不再为品牌买单，而是更看重实际体验和价格。

周黑鸭不是唯一跨界的。煌上煌在2025年8月宣布，拟斥资4.95亿元收购福建立兴食品51%股权，切入冻干食品市场；绝味食品则在长沙开出“绝味Plus店”，售卖炸卤、甜品、果酒试图向休闲餐饮转型。

但问题也随之而来：新业务是否具备盈利能力？是否具备独立的品牌价值？与原有主业是否存在冲突？

如果只是为了“讲一个新故事”而盲目进入新赛道，很可能导致资源浪费，甚至动摇主业基础。

2025年的卤味市场已经不是几年前的“快增长”状态。行业从“拼扩张”进入“拼效率”阶段，品牌之间的较量也从“谁开得快”变成“谁转得稳”。

周黑鸭推出椰子水，是主动调整，也是一次破局尝试。能否成功，关键不在于产品新不新，而在于能否找到真正与品牌协同的、具备长期价值的业务模式。