如果让拼多多的管理层来开讲阿里的业绩会：会四个角度表现谦虚

来源：市场资讯

来源：浩哥三点下班

原标题《大人打小孩，这不公平》

本周一港股的最大看点，就是阿里能不能带领外卖科技（恒生科技），今天取得突破。

上周五晚上阿里发布财报，乍一看，并没有特别出彩，这是为啥发布财报之后，美股盘前没啥动静，甚至还微跌的原因。但是业绩会听说特别精彩，澳洲时间要比国内早两小时，业绩会开始的时候我已经睡了，醒来才看到飙涨。

在一场亮眼的发布会之后，阿里的美股直接涨了12个点，整个周末都在发酵，铺天盖地的分析，基本都是谈这场漂亮的业绩会，以及这场漂亮的翻身仗，甚至直接喊出“阿里重估”。

我后来看了一些分析和纪要，主要亮点，一是外卖、即时零售对于原本电商业务的促进，从这个角度看，这场外卖大战，是把阿里的电商业务困局，给盘活了；另一个亮点是AI和芯片，巨大的资本开支，让大家对未来充满希望。看到野村连夜把目标价调到 152 美元，现在 135 美元相当于还能领张优惠券；美团却像遇到 “配送范围调整”，市场担心它守不住外卖之王的宝座。

我听完业绩会，也觉得很振奋。但一个跟踪阿里很久的朋友告诉我，别太上头，他们一直都是这个风格，你想一想那些“赋能， 抓手， 中台， 闭环， 落地， 漏斗， 沉淀， 倒逼， 复盘”，这些互联网黑话，一大半都是阿里传出来的。如果这个业绩会，是PDD的管理层来开，可能就是另外一个说辞，他们是真正把“砍一刀”贯彻到底的管理层：

1对于CMR，会解释下。我们的GMV面临很大的挑战，几乎不涨，甚至为负。电商环境面临激烈竞争。千六的收费是一次性的抬高，不会持续产生增长。全站推（不会提及AI字眼），上线1年多来，终于在上个季度和本季度开始因为商家参与度取得了一定的效果。（排除千六的效果，大概也就5%左右吧。和meta的ai提升差距挺大的）。

2 国际化增长20%，但其中有部分来自于菜鸟物流的营收并入产生。

3． 阿里云的增长，来自于对AI高强度的投资，GPU租赁业务取得不错的发展。但当前的投资回报不足以覆盖AI的投入。长期仍面临挑战。我们的现金流持续为负，随着闪购的补贴增加，财务压力加剧。

4． 闪购大战，二季度仅参加了不到一个月，投入超过150亿。三季度投资会更大，利润会有很大的波动。目前闪购大战，确实增加了MAU，但是交叉销售的效果还有待验证。

外卖大战棋到中局，确实阿里看起来占了上风，但我作为一个不持有两方股票的看客，觉得现在这个局面，美团虽有轻敌傲慢，但阿里还是胜之不武。在我看来，这属于另一种形式“大人打小孩”。

如果势均力敌，在投入资源差不多的情况下，两军对垒，那美团的胜算是极大的，但是对方竟然来了一把“大力出奇迹”，而且这个大力，还要一直出，

约等于在大学里，两个男孩追女神，都长得挺帅也挺优秀，但其中一方是超级富二代！天天香奈儿 Gucci 米其林伺候，而且还不是一两顿米其林，而是说：

“你再也不用吃食堂了，米其林是你以后的日常”

这你受得了吗？长期这样下去，打不过，真打不过。

如果真的打不过，怎么办？叫家长啊！

别忘了啊，你也有个失散多年的企鹅Daddy和远房的兄弟啊。能不能让Daddy带着几个哥哥一起来跟他干呢？一起上！

也是他欺负人在先啊，几个一起上，不过分吧？来一把围魏救赵，不信他三线作战，还能谈笑风生。

PDD能不能攻击他的淘宝，小商品的品类丰富度也不输的，JD能不能攻击他的天猫，品质和服务也不输的，Daddy先等一等，先不出手，等打的差不多出来谈和。

但我还是不希望看国内的互联网巨头，演变到这一局面。如果把这几百上千亿投入外卖的钱，投入到科技创新，尤其是现在落后的芯片和AI上，我相信能取得的涨幅，不止这12个点；如果我们的电动车品牌把用在黑友商和压供应链的资源，都用在品牌推广和研发上，我相信世界各地会有更多国产品牌的车。

内卷、竞争是提效的最快方式，但是内卷到你死我活，满天水军和黑稿，就没有真正赢家了。国内市场你吃光了，最多也就是万亿美金市值。放在全世界，吃饭还是要坐小孩那桌。

去海外，跟真正的国际巨头们，去扳扳手腕吧。

最后附上写完这篇，一转头看到咖啡厅外的朝霞，粉色的天空，很好看。