集体爆发！光伏储能掀涨停潮：政策加码+龙头产能收储+业绩暴增

10月29日，光伏储能板块迎来强势表现：隆基绿能、通威股份同步涨停，阳光电源单日大涨15%，板块内17家核心企业股价集体走强。背后是多重逻辑共振：17家光伏龙头联合启动产能收储，十五五规划明确力挺新型能源体系，叠加阳光电源单季净利大增57%的亮眼业绩，储能行业正式从“政策驱动”迈向“业绩兑现”新阶段。

一、三大重磅信号共振！光伏储能板块站上风口

10月以来，光伏储能领域密集释放关键信号，从供需、政策、业绩三个维度筑牢板块上涨基础，行业发展逻辑持续强化：

信号1：17家龙头联合收储产能，行业供需格局优化

据央视报道，协鑫、隆基绿能、TCL等17家光伏龙头企业已集体签署协议，启动行业首次大规模产能联合收储计划，目前正搭建联合体推进落地。当前光伏组件产能过剩率超30%，而这17家企业合计占据行业75%的总产能，通过逐步关停低效产能，将有效缓解“无序扩产→价格战→全行业亏损”的行业痛点。机构预测，随着产能结构优化，光伏组件价格有望从当前0.65元/W逐步回升至0.8元/W的合理成本线，行业盈利水平将持续修复。

信号2：十五五政策定调，新型能源体系成发展重点

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“加快建设新型能源体系”，将光伏、储能列为能源转型核心载体，相关政策表述较“十四五”时期增加30%。国家能源局明确，到“十五五”末，新增用电需求绝大部分由清洁能源满足，预计未来5年将带动光伏新增装机800GW、储能新增500GWh，对应市场规模超2000亿元，为行业提供长期增长支撑。

信号3：阳光电源业绩爆燃，储能成核心盈利引擎

10月28日晚，阳光电源披露三季报：2025年第三季度实现营收228.69亿元，同比增长20.83%；净利润41.47亿元，同比大幅增长57.04%；前三季度累计净利润118.81亿元，同比增幅达56.34%。值得关注的是，公司储能业务营收占比首次突破40.89%，超越逆变器成为第一大业务，上半年全球储能装机量达109GWh，同比增长68%，欧洲、中东等海外市场订单已排至2026年，印证储能业务已从“配套环节”升级为“利润核心”。

二、盈利拐点全面显现！储能行业从“政策催”到“业绩实”

过去依赖政策强制配储的储能行业，如今已全面打通盈利逻辑，四大核心拐点的到来，推动行业进入“市场化驱动”的高质量发展阶段：

拐点1：成本下行+电价机制完善，项目经济性凸显

过去5年，储能电芯成本下降60%，带动储能系统成本从2元/Wh降至0.8元/Wh，叠加电力现货市场峰谷价差优化（最高达1.2元/度），储能电站内部收益率（IRR）已从5%提升至12%以上。以100MWh储能电站为例，当前投资回收期仅需3-5年，彻底摆脱“政策依赖”，进入市场化自发投资阶段。

拐点2：海外需求多点爆发，中国企业市占率领先

全球储能市场呈现“中美欧+新兴市场”多点开花格局：美国IRA法案补贴落地后，2024年储能装机同比增长62.2%；欧洲户储去库结束，2025年增速预计回升至18%；中东、印度等新兴市场受益于AIDC（人工智能数据中心）建设，光伏配储需求激增。中国企业凭借全产业链优势，占据全球储能市场超60%的市占率，海外订单同比增长超220%。

拐点3：AIDC成为刚需，打开储能增长新空间

AI算力需求爆发推动AIDC建设提速，其电力需求是传统数据中心的3倍，且对供电稳定性要求极高。“光伏+高比例储能”方案因成本低、碳排放少，成为AIDC首选供电模式。目前中东、北美已有12个超大型AIDC项目采用该方案，仅这一领域就将带动2026年储能装机新增150GWh，成为行业增长新引擎。

拐点4：光伏产能收储落地，产业链形成正向循环

17家光伏龙头产能收储将加速低效产能出清，推动光伏组件价格企稳回升，而储能需求爆发又将反向拉动光伏装机增长，形成“光伏装机→储能配套→光伏再装机”的良性循环。机构预测，2024-2026年全球储能新增装机将分别达177.6GWh、229.5GWh、299.3GWh，年均复合增速超40%。

三、产业链价值凸显：3大主线8只核心标的领衔

光伏储能行情的扩散将沿着“储能系统→电池材料→光伏龙头”的产业链逻辑展开，聚焦“政策受益+业绩确定+估值合理”的核心标的，把握结构性机会：

主线1：储能系统龙头——阳光电源（300274）

作为全球储能系统领军企业，核心竞争力稳固：

• 规模优势：2025年上半年全球储能装机109GWh，同比增长68%，市占率超20%，稳居全球第一；

• 盈利领先：储能业务毛利率达35%，较行业平均水平高出8个百分点，盈利能力突出；

• 布局前瞻：率先切入AIDC储能配套领域，中东某项目单订单金额达12亿元，订单排期至2026年。

当前公司估值仅15倍，对应2026年180亿元净利润预期，估值修复空间显著。

主线2：电池材料——5只标的分享“量价齐升”红利

电池材料是储能产业链的核心受益环节，需求增长叠加供给优化，推动量价齐升：

1. 亿纬锂能（300014）：全场景锂电池龙头，动力电池装机量全球第九，储能电池订单占比从10%提升至30%，2026年储能电池产能将达50GWh，有望新增营收100亿元；2025三季报显示，公司营收168.32亿元，同比增长35.85%，业绩稳步增长。

2. 天赐材料（002709）：电解液全球市占率超30%，布局磷酸铁锂正极+电池回收一体化业务，成本较同行低15%，毛利率稳定在25%以上；2025中报营收同比增长28.97%，受益于储能电解液需求年增50%的行业红利。

3. 多氟多（002407）：全球最大六氟磷酸锂制造商，产能达12万吨/年，产品价格从8月不足5万元/吨涨至10.5万元/吨，2025三季报净利同比暴增337%；2026年储能业务占比将提升至50%-60%，满产后年净利有望达20亿元。

4. 天际股份（002759）：固体六氟磷酸锂核心供应商，产能达6万吨/年，受益于储能电池需求增长，2025三季报营收同比增长23%，扣非净利减亏46.1%，2026年有望实现盈利转正。

5. 国轩高科（002074）：储能电池核心企业，产品覆盖储能电站、通讯基站等场景，2025年储能电池出货量同比增长80%，与国内五大发电集团签订超50亿元长单，业绩确定性强。

主线3：光伏龙头——隆基绿能、通威股份（低位修复首选）

光伏双雄受益于产能收储后的供需改善，估值处于历史低位：

• 隆基绿能（601012）：单晶硅片全球市占率超40%，组件市占率超25%，当前股价较2021年高点回调40%，估值仅12倍；随着组件价格回升，公司盈利有望持续修复，兼具防御性与成长性。

• 通威股份（600438）：多晶硅全球市占率超30%，电池片市占率超20%，储能需求带动光伏装机增长，多晶硅价格有望从6万元/吨回升至8万元/吨，预计带动净利增长30%，估值修复潜力显著。

风险提示

本文内容仅为市场分析参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，决策需结合自身风险承受能力，密切关注行业政策变化、产品价格波动及公司经营情况等动态。