文|咸菜

编辑|江娱迟

这阵子全球经济就跟个闹毛病的庄稼地，美联储先拿了把“小锄头”动了动，上周把利率往下调了25个基点，说是给地里的苗松松土，还说今年之内大概还得再松两次。

这一动弹，亚洲不少央行的心思就活了，唯独日本央行，反倒琢磨着要把土往紧了压，事儿透着点意思，咱们慢慢捋。

亚洲央行早动了手​

美联储这一降息，亚洲这边早有动静的央行更有底了，韩国央行5月就把政策利率降到了近三年最低，跟给蔫了的苗浇第一遍水似的。

澳大利亚储备银行8月也跟着降到两年低点，印度央行更干脆，6月一下子就降了50个基点，比旁人多浇了半瓢。​

可富达国际的刘培谦琢磨着，这些地方的麻烦还没断，国内通胀没歇气，美国关税砸在出口上的劲儿也还得扛一阵。

直到美联储上周降息，才把美国和亚洲债券收益率的差距拉近了点，货币上的担心少了，那些国内压力大的亚洲经济体，降息的空间就更足了。

“之前不少亚洲央行就没等美联储，先降了息，想扛扛特朗普政府关税的劲儿，接下来整个地区的政策估计会更松”，他这话实在。​

澳大利亚联储主席布洛克也说，最近降息该能帮着家庭和企业多花点钱，但全球这环境，就跟夏天的天气似的，一会儿晴一会儿阴，谁也说不准下一步会咋样。​

亚洲降息​

牛津经济的王女士也瞅着，韩国、印度这些央行，第四季度说不定还得降。

之前有人担心一降息亚洲货币就跌得厉害，现在看是想多了，反倒美元软下来，给亚洲央行年底再松政策留了余地。​

法巴银行管亚太市场的罗先生还补了句，亚洲大多地方的实际利率比以前平均水平高，这也是降息的底气。

要说经济情况，日本、韩国、新加坡这些靠出口吃饭的，二季度增长比预想的好点，但韩国和新加坡也就刚没掉进“技术性衰退”的坑。​

印度不一样，靠国内需求撑着，过去俩季度长得挺猛，8月通胀10个月首回涨到2.07%，刚过印度央行2%-6%的目标下限。

刘培谦就说，外面需求弱，美国关税还没停，印度肯定得先顾着国内增长，接着松政策，空间也够。

甚至有人说，亚洲这轮降息周期，能比美联储长，美联储一边怕经济慢，一边怕通胀涨，只能搞“短期降息”，但亚洲经济底子还行，通胀也低，要是美元一直软，降息就能走得更久。​

日本央行偏要“反着来”

这边都在降息，日本央行却想着把政策“拧回来”。

上周五，它已经是第五次没动利率了，但日本通胀三年多都超了央行2%的目标，不少盯着日本央行的人说，明年1月前大概率会加息，隔夜指数掉期显示，年底前加息的可能有58%。​

日本首相石破茂先前说要辞职，这事儿又给日本央行添了层雾，但有知情的人说，就算国内政治有点乱，只要经济照着预期走，央行官员还觉得年底前能再加息。

吵得最凶的是10月下次会议加不加，央行还在看美国关税的影响，毕竟7月底美日谈完把汽车关税降到15%，也盯着美国经济能不能“软着陆”。

关键得看日本企业利润能不能保住，工资还能不能涨。

美国关税已经压得日本企业喘不过气，4到6月税前利润掉了11.5%，要是美国经济比央行想的还慢，企业利润更难，工资涨不上去，通胀和工资的好循环就断了。

法国兴业银行的金健崎说：“潜在通胀稳步涨，10月大概会加到0.75%”，但法巴银行和巴克莱银行觉得，政治不确定，加息得比10月晚。​

结语​

说到底，利率这事儿就像庄稼地里的风向，美联储往南吹，亚洲不少地方跟着走，日本却想往北拐。

谁对谁错没法立马说清，数据在那儿摆着，人心也在那儿琢磨着，只能看着这股风接下来往哪儿刮，毕竟经济这庄稼，得跟着风向调，才长得好。