闲来札记：看懂茅台并不容易

茅台在我大A股中堪称奇葩式的存在，我觉得能够懂茅台的人是很多人，比如雪球上关注茅台的就有347万人之多，但是现在我越来越发现，真正能够弄懂茅台的人却是很少的。

不是吗？不要说自茅台上市以来，就一直持有的人是凤毛麟角，就是十年八年持有茅台的人又有多少呢？我觉得那一定是极少数。

为什么会这样？

我觉得可能是有四个原因：

一是平时根本不喝白酒，所以，并不懂得茅台的好。这个情有可原，比如，我一位投资的朋友大概是在2018年时，就与他谈过茅台，并且以后多少年，我差不多每次见面都谈茅台，但是他一直理解不了茅台，所以，也就没有投资茅台。

二是不看好白酒，以为白酒这东西不过是个时代的产物，将来它必然是要沦落下去的。这个方面的言论很多，不说也罢。

三是不懂茅台的商业模式和企业文化，这可能是最为根本的原因。投资嘛，关键是要弄懂它的商业模式和企业文化，如果这个方面就是弄不懂，或者心中总是有一些疑问，或假设，也就不会投资，或者不会重仓持有它了。

四是虽然冒似懂，但总感觉它未来的收益也不过尔尔，所以，不如去找下一个茅台，或者下一个英伟达之类，所以，也就不屑于投资茅台了。这种人还是机会成本在作怪。

所以，真正弄懂茅台也不容易，多数人可能是处于那种似懂非懂的状态里，所以，不敢重仓持有它多少年，也就一点也不奇怪了。

那么，自己懂吗？

我觉得，还是算懂的，因为不仅自己2012年、2013年就持有茅台，而且这些年来只买不卖，仓位占比已达90%左右，并且还想将它作为非卖品、收藏品的。

用我的话说就是：只要让我占上了一个座位，别人就休想从我这里抢走了。并且，我还将1000股茅台量化为一座小酒窖，并且言称，贵州省只要不卖出大酒窖，我就不卖出自己家的这些小酒窖了。

有句话叫“唯有偏执狂，才能生存”，自己在茅台的投资上或许有点这种“偏执狂”！

自己为什么懂茅台呢？这当然要感谢投资大师巴菲特，因为他的经济特许权思想，让我发现了茅台，并且就一直这样“偏执”下去了。

何谓经济特许权呢？

说白了，它具有五大特点：1、被人需要；2、不可替代；3、定价权；4、可以容忍无能的管理层；五、长期抗通胀。

有此五大特点，试看天下谁能敌？

在我大A股5000多家上市公司里，我认为茅台就是典型的具有经济特许权思想的一家优秀企业。除了这些特点之外，它还有一个特点，就是不怕库存，并且还越存越值钱。

有这六大特点的茅台，你说还有多少公司可以胜过它呢？我认为是极少的。

说白了，我对茅台的理解就是来自于这么一点认识，而且还让我一直乐此不疲地持有下去。

说到茅台，还有一件事不得不说，这就是它今年以来开始的“以消费者为中心，进行市场化转型”的改革。自1月1日，i茅台上线飞天茅台以来，连续9日已经有40万用户申购成功，但是显然，多数人申购不成功。这说明，广大人民群众喝保真的茅台、喝价格合理的茅台的热情是被极大地压制了。我真的希望，将来的i茅台，可以随时申购到自己心仪的产品，而不是像现在这样还要费时费力地去抢购。

当然，对这件事有一些大V、大伽级的人物也有不同意见，但也不过是不同意见而已（这也说明，懂茅台也不容易）。因为在我看来，茅台公司再大，也需要从消费者的角度看问题。因为消费者就是想喝保真的、价格合理的茅台酒，这有什么错误吗？我看是没有的，因为茅台酒再好，也不过是一瓶酒，它的所谓金融属性，所谓稀缺性等等，都是附加在它身上的东西。如果真的是站在消费者的角度看问题，其实也不难看明白。

当然，由于生产茅台酒需要特殊位置等原因，它的供给可能还一时不能满足这种需求，也就是说，它的供给可能是小于需求的，这在目前似乎是一个“无解”的问题。

但毕竟，茅台是迈开这一步了，它正在走向真正的消费者。

伟大的教员说过，人民，只有人民，才是创造历史的真正动力。站在人民史观的这个角度，我认为，茅台就是在做对的事情，它所需要的是把这件事做对而已。