朋友们，这回周末核心三大利好来袭，A股该硬气了吧。下周开盘把握科技消费主线，也该让股民们赚钱了。

一、美国延长 301 条款关税豁免：出口链与科技制造迎实质利好

1.核心受益方向与逻辑

• 医疗设备与耗材：美国对口罩、手套、抗生素中间体等医疗用品的关税豁免延续，直接降低出口成本。迈瑞医疗（呼吸机出口占比 40%）、鱼跃医疗（家用设备对美出口 15%）等企业利润率有望提升。此外，美国 80% 的活性药物成分（API）依赖中国，恒瑞医药、药明康德等创新药企的海外供应链压力缓解。
• 光伏与新能源设备：硅生长炉、钻石线锯等光伏制造设备关税豁免，叠加美国本土硅片产能不足，隆基绿能（对美出口占比 12%）、阳光电源（逆变器市占率全球第一）等企业出口壁垒降低，组件出口成本预计下降 5%-8%。政策支持下，美国光伏装机需求或加速释放，带动国内设备商订单增长。
• 半导体与电子制造：半导体生产设备、电机组件等关税豁免，缓解代工企业成本压力。中微公司（刻蚀设备进入台积电供应链）、立讯精密（苹果 AirPods 代工占比 40%）等企业进口零部件成本下降，毛利率有望提升 1-2 个百分点。此外，美国本土半导体产能不足，北方华创等设备商的国产替代进程或加速。
• 稀土与战略资源：稀土、石墨等战略资源豁免关税，美国 80% 稀土依赖中国进口，北方稀土（全球最大轻稀土供应商）、盛和资源（重稀土分离技术领先）等企业出口溢价能力增强，配额利用率或提升至 95%。

2.风险提示与操作策略

• 短期波动风险：部分板块（如消费电子）的关税豁免预期已被市场提前消化，需警惕冲高回落。建议优先选择已建立海外生产基地（如歌尔股份越南工厂）或多元化市场的标的，降低政策反复风险。
• 长期配置逻辑：出口链企业盈利改善确定性高，可结合一季报业绩（如迈瑞医疗 Q1 净利润同比 + 25%）筛选高景气标的，底仓配置比例建议不超过 30%。

二、基金业绩亮眼：创新药与新消费成资金 “抱团” 核心

1.创新药：政策红利与技术突破共振

• 行业基本面：医保谈判落地后，创新药估值修复空间打开。银华中证创新药产业 ETF（159992）前十大重仓股中，百济神州（PD-1 抑制剂出海加速）、药明康德（CXO 龙头订单饱满）等标的近一周资金净流入超 30 亿。
• 基金持仓动态：广发创新药 ETF（515120）5 月增持百济神州 383 万股（占持仓比例 3.08%），减持恒瑞医药 1222 万股（持仓比例降至 10.13%），显示资金向临床进展快、国际化能力强的企业集中。
• 配置建议：关注国产 PD-1、ADC 药物等细分领域，重点标的包括百济神州（泽布替尼海外销售额同比 + 80%）、荣昌生物（维迪西妥单抗纳入医保）。

2.新消费：Z 世代与技术驱动的结构性机会

• 基金持仓特征：南方香港成长基金重仓泡泡玛特（持仓比例 11.19%）、蜜雪集团（7%），海富通消费优选基金年内收益率近 30%，持仓集中在游戏（心动公司）、电子烟（思摩尔国际）、美容护肤（巨子生物）等赛道。
• 政策催化：618 大促临近，直播电商（星期六）、智能家居（萤石网络）等细分领域或迎来销量爆发。北向资金近期增持萤石网络 2.75 亿元，显示外资对新消费的青睐。
• 风险提示：部分标的估值偏高（如泡泡玛特动态 PE 50 倍），需结合业绩增速（2024 年净利润同比 + 35%）动态调整仓位。

三、香港《稳定币条例》生效：RWA 开启金融科技新纪元

1.稳定币与 RWA 的 A 股映射

• 核心受益标的：金融科技：四方精创（深度参与香港金管局 CBDC 项目，RWA 跨境结算业务量增长 500%）、天阳科技（数字银行与稳定币技术融合）10。新能源 + RWA：朗新集团（与蚂蚁数科合作充电桩资产通证化，计划接入香港市场）、协鑫能科（光伏电站 RWA 项目规模 2 亿元）10。跨境支付：广电运通（数字人民币硬件龙头，跨境支付系统市占率超 30%）、新大陆（为香港稳定币提供加密设备）。
• 市场空间：机构预计 2030 年 RWA 市场规模达 16 万亿美元，稳定币作为基础资产，将推动区块链技术在供应链金融、碳交易等场景的落地。

2.操作策略与风险控制

• 短期博弈机会：关注掌趣科技（参股安拟集团，稳定币牌照申请进入冲刺阶段）、雄帝科技（香港子公司布局区块链）等题材股，但需警惕高波动风险，仓位不超过 5%。
• 中长期布局：优先选择技术壁垒高、与海外机构合作紧密的企业，如金证股份（为沙特央行设计 “石油稳定币”）、海联金汇（跨境支付牌照 + 区块链技术）。

猎人真心话：在政策与产业共振中，寻找牛市的确定性

周末三大利好形成 “出口链修复 + 资金回流 + 技术创新” 的多重驱动，六月 A 股有望延续震荡向上节奏。大家需紧扣关税豁免受益方向（医疗、光伏、半导体）、基金重仓主线（创新药、新消费）、政策催化题材（稳定币、RWA），同时警惕市场情绪过热带来的短期回调。记住：真正的机会不在消息面的喧嚣中，而在产业趋势的确定性里—— 当科技与消费的业绩兑现期到来时，优质资产的估值扩张才刚刚开始。