最近，华为海思好消息不断。首先，其成功量产5nm工艺的昇腾910B AI芯片，算力较前代提升50%，已应用于智慧城市、自动驾驶等领域，并获头部企业订单。此外，海思通过“备胎计划”突破美国技术封锁，推出麒麟9000s、9020等芯片，支撑华为手机业务复苏，并发布“芯芯向荣”海报，彰显其供应链自主化能力。

那么，我们就来看一下，华为海思产业链中，在A股上市的具有代表性的四家公司的优势、亮点，以及它们最新期的财务表现如何，看看谁才是该领域中的龙头。

深圳华强

优势：公司是华为海思的主要授权分销商，与海思合作长达十年以上。公司不仅代理海思全系列芯片产品，还提供配套的技术支持服务，在通信、消费电子、智能终端等领域占据核心市场地位。

亮点：近期因海思昇腾AI芯片及星闪技术的市场需求激增，公司一季度业绩表现亮眼。其定制化推广模式与海思生态高度协同，成为产业链中不可替代的渠道枢纽。

力源信息

优势：力源信息通过全资子公司深圳鼎芯无限与华为海思建立长期合作，专注于芯片代理及方案设计，覆盖智慧视觉、工业控制等六大场景。

亮点：公司深度参与海思麒麟X90芯片的推广及星闪联盟技术研发。

华天科技

优势：华天科技是国内半导体封装测试行业的龙头企业，专注于先进封装技术，为华为海思提供高性能芯片封装解决方案。公司与海思合作紧密，覆盖手机处理器、AI芯片等多品类，技术门槛高且国产替代需求迫切。

亮点：受益于海思芯片产能扩张及Chiplet技术商业化加速，订单量同比翻倍。其“扇出型封装”技术已通过海思认证，未来在AI和汽车电子领域的应用潜力巨大。

北方华创

优势：公司是国内半导体设备制造的核心企业，为海思芯片提供光刻、刻蚀等关键设备，技术覆盖14nm以下先进制程。公司设备国产化率超过60%，是海思突破供应链封锁的重要支撑。

亮点：随着海思产能提升及国产替代政策加码，公司设备订单持续放量。其等离子刻蚀机等产品已批量交付海思产线，未来在AI芯片和存储芯片制造领域的市场份额有望进一步扩大。

了解完四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们的财务表现如何。这里我将采用杜邦分析分析法，从roe的角度来分析它们的经营情况，进而发现它们赚钱的秘密。

roe=销售净利率*总资产周转率*权益乘数。

销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

四家中，深圳华强的销售净利率在最近几年表现出了明显的下降，北方华创的净利率则是在不断的提高；力源信息和华天科技的净利率，在2024年有了明显的提升。

目前，净利率最高的是北方华创的19.08%，这意味着公司每卖出100元商品，可以净赚19元左右。其次是华天科技，力源信息，深圳华强。

销售净利率排名为：北方华创>华天科技>力源信息>深圳华强。

总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产每年能周转几次，考察企业的营运能力。

四家的总资产周转率，在2024年均有所提升。目前，力源信息的周转率最高为1.37次，其次是深圳华强，北方华创，华天科技。

总资产周转率排名为：力源信息>深圳华强>北方华创>华天科技。

权益乘数

权益乘数，指的是企业股东资产被放大的倍数，考察的是企业财务杠杆的高低。

2024年，四家中除了北方华创的财务杠杆出现下降外，其余三家的财务杠杆均有所提升。目前，财务杠杆最高的是深圳华强的2.24倍，其次是北方华创，再次是华天科技，力源信息。

财务杠杆排名为：深圳华强>北方华创>华天科技>力源信息。

计算各家roe并排名，通过结构分析，发现它们赚钱的秘密。

根据公式ROE=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，2024年各家公司的roe排名和结构分析如下：

第一名，北方华创：(roe19.46%)，其销售净利率第1，总资产周转率第3，权益乘数第2。公司销售净利率远高于其他公司，主导roe最高。

第二名，深圳华强：(roe3.44%)，其销售净利率第4，总资产周转率第2，权益乘数第1。虽然权益乘数最高且总资产周转率第二高，但销售净利率最低，综合roe，屈居第二。

第三名，华天科技：(roe3.43%)，其销售净利率第2，总资产周转率第4，权益乘数第3。虽然公司销售净利率较高，但总资产周转率最低，roe排第三。

第四名，力源信息：(roe2.73%)，其销售净利率第3，总资产周转率第1，权益乘数第4。虽然总资产周转率最高，但销售净利率与权益乘数较低，roe最低，排第四。

总体而言，深圳华强、力源信息、华天科技、北方华创分别从分销代理、技术整合、封装测试及设备制造环节深度绑定华为海思，技术壁垒与业绩增长确定性兼备，未来都将会受益于华为海思的发展。