Mysteel：从唐山地区焦钢企业开工库存情况看焦炭近期价格走势

近期焦炭价格整体稳中偏强，主流钢厂在10月对焦炭采购价进行两轮价格上调，分别在10月1日、27日。当前捣固湿熄焦累计涨幅100元/吨，捣固干熄焦累计涨幅110元/吨。10月29日主流焦企再次发起第三轮焦炭价格上涨，11月4日河北、天津地区部分钢厂接涨，计划于11月5日零点执行，焦炭第三轮上涨预计于明日全面落地。近期焦炭价格走强主要原因在于成本端炼焦煤价格的推动，焦煤供应端受安监因素制约而收缩，原料端炼焦煤的先行上涨，成本攀升之下，使得焦炭利润难以恢复，始终保持在盈亏线边缘，因而向下游钢厂索取利润。并且，主流市场唐山地区环保限产不断，对焦炭供需有所影响。

据Mysteel了解，10月24日唐山环保要求10月27日至31日，钢铁企业的烧结机停产50%，钢厂高炉焖炉30%，按产能计；接着近日唐山地区焦钢企业收到最新通知自2025年11月3日18时起全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，具体解除时间另行通知。根据要求，唐山地区11月3日-11月8日继续限产，钢厂烧结限产50%，高炉暂不要求限产。当前唐山地区多数钢厂高炉已于11月1日起陆续恢复生产，本周预计铁水产量有小幅修复。焦企端，焦化厂继续维持限产幅度不变，唐山多数焦化厂6月中下旬就已经开始了环保限产，目前企业仍延续限产节奏，结束时间暂未通知，据统计，当前焦化厂整体开工负荷60%-70%不等。

根据Mysteel10月31日调研247家钢厂高炉开工率81.75%，环比上周减少2.96个百分点，同比去年减少0.69个百分点 ；日均铁水产量 236.36万吨，环比上周减少3.54万吨，同比去年增加0.89万吨。铁水产量下降主要来源于唐山地区环保限产影响，唐山地区高炉于10月27日至31日高炉焖炉30%，因而铁水产量出现明显下滑，然而当前多数高炉已陆续恢复正常生产，预计本周铁水产量将有所修复。据调研，当前唐山地区钢厂焦炭库存115.63万吨，环比下降0.79万吨，同比增加22.51万吨，焦炭库存仍在向下游逐步转移。

近期除了环保因素钢厂被动限产外，钢厂因亏损主动减产积极性不高，短期钢厂对焦炭需求仍在，因而也支撑了煤焦价格持续回升。若焦煤价格保持强势，且钢厂库存持续消耗，焦企有可能快速发起第四轮提涨。然而，若钢厂利润进一步收缩，不排除通过主动减产来反制上游涨价，从而压制焦价上行空间。此外，冬季环保限产政策与四季度煤矿安监，也将成为焦炭后续价格走势的重要变量。