随着全球投资者在过去一年中纷纷涌入黄金市场，黄金价格飙升至历史新高，突破每金衡盎司（31.1克）4000美元。

其中，黄金期货价格于周二率先突破这一门槛，黄金现货价格则在周三下午亚洲时段跟进突破。长期以来，黄金一直被视为经济不确定时期受青睐的“避险资产”，因其是可持有、可储存的实物商品。

而分析师指出，近几个月黄金价格的飙升，预示着更剧烈的转变——黄金或最终突破传统定位，成为“适用于所有场合的资产”。

2025年黄金价格走势：涨幅超50%，多重事件成推手

自2025年初以来，黄金价格已上涨超50%，创下历史新高。这一涨幅背后，多重因素共同作用：

今年年初重返白宫的美国总统特朗普对金价影响显著，4月他对全球大部分地区发动贸易战，金价大幅上涨；8月其攻击美国联邦储备委员会（美国中央银行）独立性，金价再度冲高。

其他不确定性事件也持续推升金价，包括周末的日本领导人选举、美国政府关门，以及法国总理塞巴斯蒂安・勒科努辞职后加剧的法国政治危机。面对密集的不确定性，众多投资者转向黄金这类更可靠的资产。

本周金价飙升关键因：日本政局变动引发市场转向

对于本周黄金价格的进一步飙升，澳大利亚Capital.com高级金融市场分析师凯尔・罗达向半岛电视台表示，日本自民党党魁竞选中高市早苗的意外胜利是重要推手。

高市早苗将成为世界第四大经济体日本的下一任首相，其竞选纲领包含大幅赤字支出、减税及向家庭发放补助以刺激经济增长的内容。

据路透社报道，高市早苗胜选令市场不安，作为部分投资者另一“避险资产”的日元，周二跌至13个月低点，黄金由此成为投资者的首选替代品。罗达指出：“我们本周看到的反弹，是我所说的‘火热行情’交易的一部分。”

历史对比与当前特殊性：从“避险工具”到“万能资产”

从历史维度看，2025年黄金价格的涨幅虽惊人，但并非该资产首次大幅上涨。

20世纪70年代，美国总统尼克松终止美元与黄金的兑换后，黄金价格从1971年的每盎司35美元飙升至1980年的每盎司850美元——当时美元因“外国援助、军事开支和外国投资导致过剩”被高估，且叠加1973年石油危机、1979年苏联入侵阿富汗及伊朗人质危机等动荡事件。

而当前黄金走势的特殊性在于，其与美国股市呈现同步上涨态势，打破了以往“经济不确定时黄金涨、股市跌”的反向关系。

据CNBC报道，本周金价飙升至历史新高期间，尽管市场担忧美国政府关门，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数仍于周一收于历史新高；即便后续指数有所下跌，总体趋势仍显示黄金越来越受投资者青睐。

澳大利亚KCMTrade首席市场分析师蒂姆・沃特表示：“黄金在很多方面已成为‘万能资产’，这种贵金属在风险规避和风险偏好时期都能上涨，同时仍因美国及全球地缘政治风险，充当投资者对冲不确定性的工具。

因此，黄金不再仅是防御性投资产品，鉴于当前市场动态，它作为投资资产的应用范围已更广泛。”

对于特朗普在其中的作用，沃特和罗达均指出，特朗普虽持续影响黄金长期价格，但只是众多因素之一。

罗达表示，当前黄金交易已成为“五因素”交易，投资者需权衡日本等国的财政政策与债务问题、地缘政治风险、美国贸易政策、美联储面临的威胁，以及未来美联储降息预期。

他强调：“特朗普的贸易和财政政策、对美联储的攻击都是影响因素，但不能将金价上涨简单归因于对特朗普的否定，目前有多重因素共同作用。”