元旦假期五个雷，谁的窟窿最难填？7万股东彻夜难眠！

元旦假期的喜庆气氛还没完全散去，A股市场就迎来了2026年第一场“惊雷”。 2026年1月2日，当人们还在回味跨年时刻，五家上市公司——得润电子、金通灵、山东章鼓、启迪设计、铂力特——集中抛出了利空公告，瞬间在投资者群体中炸开了锅。

这五颗“雷”各有各的响法。 有的被证监会正式戴上了“ST”的帽子，意味着风险警示；有的则是突然被告知立案调查，前途未卜。 对于持有这些公司股票的股东们来说，这个元旦假期结束得无比沉重。

我们先看得润电子。 2025年12月31日晚间，它的公告给7.53万名股东送上了一份“跨年大礼”。 公告白纸黑字地证实，公司从2020年到2022年，连续三年进行了财务造假。

具体是怎么造假的呢？ 2020年，得润电子通过虚构回款的方式，虚增了3.95亿元；2021年，这个数字是1.13亿元；到了2022年上半年，还在继续，虚构了2683.69万元。 不仅如此，在这三年里，公司还通过少计信用减值损失，总共“美化”了超过4.3亿元的利润。 就连它之前非公开发行股票的公告文件，也被认定存在虚假记载。

监管的处罚很快就下来了。 公司本身被罚款700万元。 公司的实际控制人邱某，个人被罚了1200万元，并且被禁止进入证券市场5年。 其他相关的高管也纷纷被追责。

股价走势图记录了一切。 这家公司的股价，从大约十年前的76元高点，一路下跌到2026年1月初的6.74元左右，跌幅超过了91%。 公告宣布，从2026年1月5日开始，它的股票简称将变更为“ST得润”，每天的涨跌幅限制从10%收紧到5%。 这意味着股票的流动性将大幅降低，股东们想卖出变现会变得非常困难。

尽管公司2025年第三季度的财报显示盈利7253万元，但这份数据是在对前期会计差错进行更正后得到的。 之前财务造假留下的巨大窟窿和无法抹去的监管污点，在短期内根本看不到被填补的希望。 后续，它甚至面临着退市的风险。

紧接着是金通灵。 它被实施风险警示的原因更加直接和致命——法院已经正式受理了对它的破产重整申请。 同样是从2026年1月5日起，它的股票简称将变为“ST金灵”。

金通灵本身也有严重的“前科”。 从2017年到2022年，它进行了长达六年的财务造假。 公司的业绩根基早已溃烂，从2021年开始，已经连续五年亏损。 最新的2025年第三季度报告显示，单季度又亏损了2.68亿元，公司的资金链实际上已经断裂。

一个有点讽刺的现象是，金通灵的股价在2025年全年居然上涨了126%，年底股价站在3.18元。 它的4.26万名股东中，很大一部分在上涨过程中选择了继续持有。 但这种没有业绩支撑的上涨，被市场视为“空中楼阁”。 破产重整意味着公司已经资不抵债，随时可能进入清算程序。 重整能否成功，存在着巨大的不确定性。 对于股东来说，股票看似还没深度套牢，但ST后的交易限制和持续恶化的基本面，让这笔投资变成了不知何时会爆炸的“炸弹”。

第三家是山东章鼓。 也是在2025年12月31日晚间，它公告收到了证监会的《立案告知书》，被立案的原因是涉嫌定期报告财务信息披露违法违规。

其实在立案之前的两周，山东证监局就已经向它发出了《责令改正决定书》，指出了三大问题：公司与部分关联方的交易披露不准确；部分关联交易没有按照规定履行内部审议程序；存在募集资金使用违规的情况。 甚至在公司表决时，有关联股东违规担任了监票人。 这些都暴露出公司在治理结构上的一片混乱。

从目前已经公开的信息判断，山东章鼓的问题主要集中在信息披露不规范和内部运作流程的违规上，还没有像得润电子那样被证实存在系统性的财务造假。 公司目前的市值约33.36亿元，股价在10.6元左右。 最新股东人数是3.97万。

就在立案前，地方国资股东刚刚在董事会增加了席位，试图推动公司改善，没想到立刻就遇到了立案调查。 股东们现在最担忧的是，这次调查会不会拔出萝卜带出泥，发现更严重的财务问题。 如果最终只是要求整改规范，公司未来还有恢复的可能，但短期之内，股价承受压力是必然的，许多投资者已经开始观望和避险。

第四家是启迪设计。 这家公司面临的问题可以说是“多重打击”。 2025年12月31日，它因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。 而这已经不是它第一次在信披上栽跟头了，2023年它就因为信息披露不准确收到过监管警示函。

更让人惊讶的是，就在被立案的前一天，公司自己发布公告承认，需要对2020年至2024年的财务报表进行追溯调整。 仅仅2023年一年，就需要调减营业收入高达27.79亿元。 同时，公司还存在多计研发费用、投资性房地产核算错误等一系列会计问题。

公司的业绩表现同样糟糕，2023年和2024年已经连续两年亏损，其中2024年净利润亏损接近1亿元。 它的子公司更是频频“爆雷”：深圳嘉力达需要计提信用减值损失1.61亿元；对深圳毕路德的投资计提商誉减值高达3.11亿元；还有2542万元资金被子公司董事占用。

截至2025年第三季度末，公司还有1.57万名股东，其中近20%的股东已经在过去一段时间里选择“割肉”离场，剩下的股东则被深度套牢。 股价在过去一个月下跌了15%，相比2016年的高点，跌幅超过了70%。 公司的应收账款占营业收入的比例高达84.9%，现金流状况创下五年来的新低。

最后是铂力特。 这家公司是五家公司里情况比较特殊的一家。 它是市值约300亿的“商业航天”概念热门股，2025年12月单月股价大涨近42%，全年累计涨幅超过100%。 但就在2025年12月31日，它突然公告被证监会立案调查，原因同样是涉嫌信息披露违法违规。

实际上，公司在2025年7月就曾因为2024年的年报和2025年的一季报存在多处错误，收到过陕西证监局的警示函。 截至2025年第三季度末，公司股东有1.57万户。 立案时，公司股价报111.51元，看似非常坚挺。

这次立案调查对市场来说非常突然。 公告称公司目前生产经营一切正常，也没有暴露出资金被占用、业绩突然巨亏等实质性问题。 如果调查仅仅针对前期财报中的错误进行追责，后续的影响可能相对有限。 但在股价经历大幅炒作之后，这个突如其来的利空消息，很可能带来股价的回调压力，在高位买入的股东们感到紧张是难免的。

这五家公司在2026年元旦假期前后集体暴露问题，性质各有不同，但都指向了信息披露和公司治理的核心。 得润电子的连续多年造假，金通灵的破产重整，都触发了最直接的风险警示。

山东章鼓、启迪设计和铂力特则都处于被立案调查的阶段，最终结果需要等待监管部门的调查结论。 对于投资者而言，这些公告意味着实实在在的风险，无论是即将到来的交易限制，还是未来可能的行政处罚与民事索赔，都构成了投资道路上的明确警示。