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文 |功夫鱼

前 言

美联储刚刚小幅降息，按理说该是美元走弱、黄金飞天的戏码，结果市场却上演了一出“反向操作大戏”。

通胀没缓解关税还在加码，各国央行更是“有人急着交卷，有人装死不动”，这波降息到底是救市的良方，还是新的麻烦的开端？

降息能救美国吗？

美联储降息25个基点听起来很厉害，但市场早就猜到了，就像朋友说“我今晚请客”，结果只点了份黄焖鸡米饭，虽然香但没啥惊喜，利率从4.25%-4.5%降到4%-4.25%，依旧是“高处不胜寒”。

问题是美国这波经济有点像开车遇到红灯，关税和供应链卡脖子，想踩油门也没用，降息能刺激就业就像凌晨三点点外卖，你心里想要“满汉全席”，骑手却送来一份“清水白菜”，能顶点饱但别想多。

鲍威尔说这是“风险管理式降息”，翻译一下就是我不是真的想放水，只是怕经济出事，先买个保险，毕竟上半年美国GDP增长1.5%，和去年的2.5%比，就像去年考了80分，今年只有60分，家长心里慌了。

再加上长短期国债收益率倒挂，几乎三年“顶流常驻”，这不就是市场挂了个大牌子“衰退警告中，请注意安全”。

火上浇油

理论上降息应该让大家开心花钱，可这时候偏偏来个高关税，就像减肥的人说“少吃点油炸”，结果转头点了一桶全家桶。

CPI从2.3%涨到2.9%，核心CPI也从2.8%蹦到3.1%，这就好比你的外卖评价从“偏咸”升级到“咸到怀疑人生”，关税继续加码，叠加降息，美联储就像夹在火锅锅底和辣椒油之间：想降息通胀火辣辣；不降息经济冷冰冰。

各国央行

美国降息了，全球央行看戏，加拿大央行已经抢先一步降息，像班上那个抢着交卷的同学，欧洲央行通胀阴影还没散去，选择“装死不动”，日本央行还在加息通道里，压根儿不考虑跟，场面就像班级投票，大家对“降不降”意见不一，货币政策继续分化，简直是大型“团战各打各的”。

按理说降息应该是美元走弱、黄金涨价，但市场却来个“反向操作”，美元指数反弹、油价走弱、金价掉头，只因为市场早就“剧透”了，等到降息那天大家只剩“哦”。

股市倒是有点动静，新兴市场小伙伴很开心，钱从美国往他们那儿流，画风像“别人家的孩子突然收到红包”，不过黄金先冲上3700美元，又立马跌回来，这波操作像极了“深夜电商秒杀没抢到，退回购物车”。

别被25个基点迷惑了，美联储嘴上还是“鹰”，姿势摆得很硬鲍威尔说每次会议再决定，不给你稳稳的预期，点阵图虽然显示今年要降三次，但鲍威尔那语气就是：别想我心太软。

预计年底前再来两次25个基点，利率降到3.5%-3.75%区间，明年可能继续往下走，但走得慢悠悠，就像你等的快递显示“已发货”，但半个月还在“运输中”。

结语

这波美联储操作说是“降息”，其实更像“胆小鬼试探性伸手”，既怕经济熄火，又怕通胀上天左右为难，用网友的话说：“美联储现在的日常就是，怕的事一个没少，能做的事一个没多。”