煤飞钻舞，黄金躺平

《煤飞钻舞，黄金躺平》

——2025年10月20日五大市场盘点：当市场从避险到进攻，聪明钱已经悄悄换了座位

你可能没想到，今天A股的“C位”，居然被煤炭和燃气抢了。

煤炭涨5%，燃气紧随其后，电机、电池板块热火朝天，仿佛在说：“我不潮，但我能赚”。反观贵金属却“高贵地跌倒”，板块暴跌7%，黄金、白银集体躺平。

【A股：煤气热、黄金凉】——风险偏好回暖。

这不是巧合，而是市场风向变了。周末中美释放贸易缓和信号，避险情绪迅速降温，资金从黄金撤出，奔向能源、制造等“真经济”赛道。煤炭、燃气、电机联袂上涨，“煤飞钻舞”成了今日最强音。

【债市：收益率上行】——资金流向权益。

央行今日净回笼648亿元，流动性虽边际收紧，但仍属合理充裕。10年期国债收益率升破1.77%，说明“钱”正在从债市流向股市，市场选择了进攻模式。

【外汇：美元坚挺】——黄金失宠。

美元指数围绕98.5震荡，美债收益率回到4%上方，中美利差扩大至225BP。结果就是——黄金“掉粉”，贵金属板块集体“社恐”，避险逻辑暂时退场。

【商品：冰火两重天】——能源强、贵金属弱。

生猪、焦煤、苹果涨超2%，多晶硅、沪银跌幅居前。市场风偏回升，商品市场的“热与冷”成为资金情绪的晴雨表。

【科技：钻石闪耀】——制造业新引擎。

培育钻石板块再度爆发，受出口管制政策刺激，被称作“给芯片降温的神器”。全球95%产自中国，显示出中国制造的新韧性与科技潜力。

成交虽缩至1.74万亿元，但市场热度不减。接下来，“红利股+政策股+科技小妖”或是三条主线。毕竟，当“煤老板”都能翻身，“黄金哥”哭着也得看戏，这场轮动的剧本才刚开场——真正的力量，正在静静积蓄中。

（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）