11月9日美股指数估值（美股会有长熊市吗）

螺丝钉做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。每周会定期更新。

1. 本周全球股票市场整体下跌。

美股全市场下跌1.59%，全球除美股外市场下跌0.58%。

亚太地区波动比较大，韩股、日股下跌较多。

人民币资产相对坚挺。

A股中证全指，本周上涨0.63%，连续三周上涨。

港股上涨比A股还多一些，恒生指数本周上涨1.29%。

人民币资产比全球市场平均估值目前还是略低一些，低估有一定的保护作用。

2. 本周市场出现波动，主要是两方面原因。

一是对美联储12月份降息的不确定性。

10月美联储继续降息，不过12月是否降息还不是定局。

不过从长远看，美联储还是会继续降低利率的。

二是美股在10月底11月初，达到高估。

也是最近一年，美股首次到高估。

之后美股纳斯达克100、标普500从高估出现估值回落，目前回到正常偏高的位置。

所以本周美股的波动比非美股市场还大一些。

3. 美股目前估值不太低，但也谈不上特别大的泡沫。

90年代互联网泡沫的时候，美股纳斯达克估值超过100倍以上，现在在30倍上下。

美股的熊市有两种类型：

（1）一种是在经济衰退低迷周期，上市公司盈利增长缓慢甚至下降，会出现长熊市。

例如60年代漂亮50泡沫破裂后，美股出现了10年熊市，到80年代初，标普500市盈率只有8倍上下。

例如2000年互联网泡沫破裂后，纳斯达克下跌80%；之后又遇到2008年次贷危机、2011年欧债危机。

从2001-2012年，欧美市场也出现了一轮长熊市。2008-2012年，在4-5星持续了很长时间。

（2）另一种，是经济相对正常的阶段，上市公司盈利增长良好，中间会有熊市下跌，但往往是短熊市。

例如80年代中期，到1999年，美股上市公司盈利大幅增长，出现了历史上最长的一轮牛市。

中间有出现过1987年大股灾，但持续时间比较短就继续上涨。

例如2013年之后，美股逐渐走出次贷危机的影响，进入到这一轮的长牛市。

中间2020年初、2022年中、2025年4月，美股有出现过短期快速下跌、带来的低估买入机会。

但时间不太长。

未来美股也会遇到经济低迷、长熊市的阶段。

不过在最近两年，美股的上市公司盈利增长相对良好，还没进入经济低迷周期，遇到短熊市居多。

4. 不管是长熊市还是短熊市，主要是带来低估买入机会，时间的长短。

从投资的角度，目前美股估值暂时不太低。

后面海外市场出现低估机会的时候也会介绍～

5. 螺丝钉也做了一个全球股票市场的星级走势图。

在2018年、2020年、2022年，是前几次全球股票市场4-5星的低估阶段。

2025年4月初全球股票市场大跌后，回到了4.1-4.2星；之后几周全球股票市场连续反弹，目前在3.0星上下。

对全球市场来说，也是4-5星估值相对较低；3点几星正常；1-2星偏高一些。

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a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b. 空白表示没有或不适合参考这一项。

c. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

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作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：不熟悉估值表如何使用的朋友可以看《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。