红利中的战斗基

最近一周，港股红利表现要弱于A股红利指数。A股红利普遍在2%左右的涨幅，而港股红利在0附近。

红利指数中也有一只基金涨幅还不错-红利质量（931468）。从8.20至8.26日间上涨了4.67%。虽然弱于同期300指数5.43%的涨幅，但仔细看看它的行业配置，也是不错的一个替代标的。

且看它的介绍：中证红利质量指数选取 50 只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的上市公司证券作为指数样本。

先是从中证全指所有股票中，按以下筛一遍：

➢过去一年现金分红总额小于净利润；

➢过去四年现金分红总额大于再融资总额；

➢过去三年连续现金分红；

➢最近两年平均股利支付率以及最近一年股利支付率都大于 20%

再把如下6个指标进行排名打分，对总体进行排序，选取前50只：

➢每股净利润=过去一年净利润/最新财报总股本；

➢每股未分配利润=最新财报未分配利润/最新财报总股本；

➢盈利质量=（过去一年经营活动现金流-过去一年营业利润）/最新财报总资产；

➢毛利率=（过去一年营业收入-过去一年营业成本）/过去一年营业收入；

➢ ROE 均值-标准差=过去三年 ROE 均值-过去三年 ROE 标准差；

➢ ROE 变化=最新财报 ROE 的同比变化；

每半年调整一次样本，具体为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。

它目前前三大行业分别为医药生物、食品饮料、电子。它的医药生物主要是传统的一些标的，如药明康德、新和成、惠泰医疗、丽珠集团等，还没有怎么上涨，估值也还合理；食品饮料公募的配置处于低点；电子公募超配，目前在趋势上。

PE、PB分别为18.27、3.19，总体上看合理，隐忧是食品饮料的ROE会不会进一步下台阶。

从长期的收益来看，该指数对公募指数具有稳定的超额收益。

两根线之前的gap随着时间的延长而增大，显示出超额收益比较稳定。

照例更新数据如下：

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