北方稀土业绩暴增18倍 稀土永磁板块引爆A股

7月11日早盘，A股稀土永磁板块集体暴动。京运通开盘封死“二连板”，奔朗新材涨超10%，北方稀土盘中逼近涨停，包钢股份、三川智慧、盛和资源、中科磁业等个股涨超8%，板块整体涨幅达3.23%。港股市场同步共振，金力永磁早盘涨超5%，报20.5港元，成交额达1.33亿港元。这场资本盛宴背后，是稀土产业三重引擎的强力驱动：价格上行动能释放、战略资源价值重估、全球供应链格局重构。

1 市场躁动：涨价与业绩双轮驱动

今日资本市场的躁动直接源于两大催化事件。7月10日晚间，北方稀土与包钢股份双双公告，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%），较上季度环比上涨1.5%。这一调价动作迅速点燃市场做多热情，成为板块爆发的导火索。

更令市场震撼的是北方稀土发布的半年度业绩预告。公司预计2025年上半年实现归母净利润9亿元到9.6亿元，同比增幅高达1882.54%至2014.71%；扣非净利润增幅更为惊人，达到5538.33%到5922.76%。这一爆炸性增长远超市场预期，西部证券分析认为，这主要受益于稀土作为中国重要反制资源在美国关税政策背景下的战略地位提升，推动稀土价格整体走强8。

磁材企业也迎来实质性利好。金力永磁在中重稀土相关物项出口管制措施出台后，已按照国家规定开展出口申报工作，并陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证，出口区域覆盖美国、欧洲及东南亚等市场。这为公司打通了海外高端市场的增长通道，尤其是在机器人领域，公司正积极配合世界知名科技公司的具身机器人电机转子研发和产能建设，并实现小批量交付。

2 全球博弈：稀土战略价值重估浪潮

就在中国市场狂欢之际，美国稀土产业也发生重大变局。7月10日，美国稀土生产商MP Materials宣布与五角大楼达成一项数十亿美元协议，国防部将通过购买15%的股份成为其最大股东，并以每公斤110美元的保底价采购该工厂生产的钕镨产品。受此消息刺激，MP Materials股价单日暴涨50.78%，市值飙升至74亿美元。

这一事件具有标志性意义。MP Materials首席执行官詹姆斯·利廷斯基将此次合作描述为“公私合作伙伴关系”，强调其将加速美国“从头到尾”的稀土磁体供应链建设。根据规划，新建的“10X工厂”将于2028年试运行，使美国磁体年产量提高至1万吨。特朗普政府推动的供应链本土化战略正在稀土领域加速落地，内政部长道格·伯古姆4月曾公开表示，政府应考虑动用部分资产负债表对关键矿产公司进行股权投资。

在中美关税博弈的敏感窗口期（8月12日谈判关键节点），稀土的战略筹码价值日益凸显。历史经验表明，2024年中国实施稀土出口管制后，海外镝、铽价格涨幅高达国内的3倍。当前，随着9月3日特朗普计划访华并参加北京阅兵式，稀土作为潜在反制工具的战略溢价空间再度打开。

3 供需裂变：旺季涨价与供给收缩共振

从产业基本面看，稀土永磁行业正迎来“旺季涨价→供给收缩→战略溢价”三重驱动。

• 需求端：7-8月是新能源汽车电机、电池生产旺季，产能利用率较二季度提升10-15个百分点。据行业调研，特斯拉上海工厂永磁材料采购量环比增长20%-25%。
• 风电装机：三季度是风电设备交付高峰期，直接拉动钕铁硼磁材需求。
• 全球高温：推动中东、南亚制冷需求激增，空调厂商进入补库周期。

供给端则面临多重约束。缅甸稀土矿进口停滞导致中重稀土海外价格暴涨，其中铽价4个月内涨幅高达210%。国内政策方面，工信部预计7-8月发布的第二批稀土配额，将延续2025年首批配额增速放缓趋势（首批增速仅5%）。《稀土管理条例》强化资源管控，使开采配额向头部集团集中（CR4超85%），中小企业加速出清。这种供需紧张局面导致氧化镨钕价格温和上涨，国投证券指出，随着5月份磁材企业陆续获得出口许可证，出口逐步恢复，价格上行趋势明确。

4 资本布局：产业链核心标的崛起

在此轮行情中，不同环节的企业展现出差异化的成长逻辑：

资源龙头掌控定价权。北方稀土作为全球轻稀土霸主，掌控国内70%轻稀土配额，直接受益镨钕涨价。中国稀土作为中重稀土唯一上市平台，镝/铽配额占比超40%，在缅甸矿缺口下涨价弹性显著。

磁材巨头绑定高成长赛道。金力永磁凭借晶界渗透技术降低镝用量30%，成本优势突出，同时加速人形机器人磁组件量产。中科三环在人形机器人关节电机磁材领域市占率达40%，其耐高温技术（200℃）打破日立垄断，深度绑定特斯拉Optimus供应链。

技术先锋抢占增量市场。宁波韵升在消费电子磁材领域占据苹果供应链份额超60%，热压钕铁硼技术突破打开机器人电机市场。正海磁材开发铈替代镝技术降本20%，独家供应华为汽车磁材。这些企业凭借技术壁垒和产能扩张，成为此轮行情中的领跑者。

5 未来展望：三季度的关键节点

未来两个月，几大关键事件将决定板块行情延续性：

• 稀土配额落地：产业链正在等待第二批配额落地，预计2025年稀土整体配额同比增速放缓。
• 中美关税博弈：8月初中美将再次谈判，稀土作为战略资源的溢价空间可能进一步打开。
• 旺季需求验证：新能源汽车、风电装机及空调备货需求若持续超预期，将支撑稀土价格高位运行。
• 技术突破：低重稀土配方、无重稀土磁体技术商业化进展可能重塑产业竞争格局。

全球产业链重构浪潮下，稀土的金属属性已让位于战略属性。当五角大楼成为MP Materials最大股东，当北方稀土的业绩暴增18倍，资本市场的狂热只是表象，深层逻辑是资源民族主义时代的回归。随着9月3日特朗普访华日期临近，稀土作为“大国博弈筹码”的价值将迎来新一轮重估。历史经验表明，每一次关税博弈的背后，都是战略资源定价权的激烈争夺。

第一家、三川智慧

公司主营业务为智慧水务和稀土资源回收利用。

在智慧水务领域，公司实施“一体两翼”战略，为供水企业提供一体化服务，涵盖智慧计量、智慧能源和优质供水。核心产品包括智能水表，尤其是物联网水表，以及相关水务管理系统和数据云平台。公司立志成为全球顶尖的水计量服务商和智慧水务解决方案提供商。

在稀土资源回收利用方面，公司采用先进工艺处理钕铁硼废料，主要生产稀土氧化物，如氧化镨钕。氧化镨钕是高性能钕铁硼永磁材料的关键原料，在市场上占据重要地位。

第二家、包钢股份

公司主要从事矿产资源开发利用和钢铁产品的生产与销售。公司拥有从采矿、选矿到炼钢、轧钢的完整生产工艺系统，整体装备水平高，是我国西部最大的钢铁上市公司。

公司主要产品涵盖钢铁产品、稀土精矿和萤石精矿。钢铁产品，如冷热轧卷板、镀锌钢板、中厚板等，广泛应用于基建、铁路、房地产、汽车等行业，是公司营收的重要来源。稀土精矿与萤石精矿则主要用于稀土冶炼分离和氟化工行业。

公司产品远销欧美、韩日等传统发达国家，以及“一带一路”沿线国家，市场覆盖广泛。

第三家、久吾高科

公司专注于陶瓷膜、有机膜、锂吸附剂等分离材料和分离技术的研发与应用。公司以此为基础，面向工业过程分离与环保水处理领域，提供系统化的膜集成技术整体解决方案、材料及配件。

主要业务涵盖：研发及生产陶瓷膜、有机膜、锂吸附剂等分离材料及膜成套设备；根据客户需求设计技术方案，实施膜系统集成；提供运营技术支持与运营服务等。

核心业务为膜集成技术整体解决方案，广泛应用于新能源服务、工业流体分离、工业废水处理等领域。此外，公司还致力于离子型稀土矿冶炼工艺中膜分离技术的应用开发，包括稀土浸取液预处理工艺、陶瓷膜处理经沉淀后的稀土取液工艺，以及纳滤膜分离浓缩稀土浸取液中的稀土离子工艺。同时，公司还研发了一种基于膜分离技术的离子型稀土矿提取工艺及装置。

第四家、中色股份

公司主营有色金属采选与冶炼以及国际工程承包业务。在有色金属行业的国际工程承包领域，公司具备显著优势，是国内最早涉足该领域的企业之一。公司拥有丰富的项目开发和管理经验，项目遍布全球多地，连续多年入选全球最大250家国际承包商榜单。在印尼、哈萨克斯坦等地的项目表现尤为出色，进一步提升了公司在国际市场的地位。

在有色金属采选与冶炼方面，公司拥有两座在产矿山和一个锌金属冶炼厂。矿山锌资源品位高，冶炼厂的金属回收率和产品质量均居行业前列。锌产品品牌美誉度高，市场认可度高。

通过整合国际工程承包与有色金属采选冶炼业务，公司提升了市场竞争力和抗风险能力。在铅锌冶炼及稀土分离技术方面，公司处于国内领先地位。目前，公司正在广东新丰县地区搬迁新建南方稀土（新丰）项目，该地区稀土资源储量约20万吨，公司正积极申请开采权。

公司稀土业务竞争力主要体现在先进的稀土分离工艺技术，能分离生产十五种高纯度稀土单一产品及多种荧光级稀土功能材料前驱体产品，纯度高达99.999%，处于行业领先水平。

第五家、金田股份

公司主营有色金属加工业务，核心产品为铜产品和稀土永磁材料。作为国内铜及铜合金材料生产的领军企业，公司产品种类繁多，包括铜棒、铜板带、铜管、铜线（排）、阴极铜和电磁线等。这些广泛应用于新能源汽车、清洁能源、轨道交通、电力物联网及通讯电子等战略性新兴产业。

特别是，新能源汽车行业的快速发展大幅提升了铜产品的需求，促进了公司铜产品市场的增长。此外，公司在稀土永磁材料领域也拥有强大技术实力，其产品被广泛应用于风力发电、新能源汽车、高效节能电机、机器人、消费电子和医疗器械等领域。

公司凭借持续的技术创新和市场拓展，立志成为全球领先的铜产品及先进材料生产基地。