中概股涨跌互现，巨头震荡，谁在悄悄上涨？

2026年1月17日，中概股市场没怎么涨，也没大跌，整体是乱的。金龙指数收跌1.15%，但这一周算下来还是微涨了点。美股那边也差不多，三大指数全绿，但跌幅很小，基本就是来回拉扯的一天。

市场没什么统一方向。半导体和部分消费类股反而涨了，联电一下子冲高6%，台积电美股也稳住了。背后主要是芯片需求回暖，尤其是成熟制程用得多，加上之前台积电财报不错，带动了一波情绪。日月光半导体跟着涨了1个多点，说是有不少先进封装的订单进来。

另一边电商公司集体往下走。阿里跌了3%以上，虽然他们家“千问”APP用户破亿，听着挺厉害，但实际电商业务没怎么起色，大家还是担心卖东西的人不够多。京东和拼多多也都跌了，年货节快到了，价格战又开始打，利润空间被压得厉害。

哔哩哔哩也跌了快2%，广告收入不行，内容成本又高，问题没解决。新能源车这边，理想和小鹏都小幅下挫，最近没出新车型，交付数据也没爆，市场没啥反应。蔚来倒是涨了1.5%，可能跟加拿大对电动车关税调整有点关系。

美股整体也是僵持状态。道指、纳指、标普都跌了一点点，科技股七姐妹各自为战。苹果和微软小涨，英伟达和特斯拉微跌。美联储主席人选的问题又被特朗普提出来，说要换人，搞得利率预期有点乱。他还放话要对不配合格陵兰事务的国家加税，这事听着离谱，但真要动手会影响国际贸易。

欧洲那边也不太平，欧盟委员会被议会盯上了，可能要搞不信任投票。加拿大对中国电动车的关税政策松了口，每年给4.9万辆配额，配额内只征6%左右，不再收100%的重税。这对比亚迪、蔚来这些想出海的企业是好事。

大宗商品波动挺大。铜价跌了3%，黄金白银也跳水，白银一天就掉了快6%。天然气跌得也不少，油价倒是没统一看法，因为伊朗那边局势忽好忽坏。美光科技市值过了4000亿美元，还准备投百亿建新厂，说明内存需求在起来，对整个半导体链都是支撑。

微博和SM娱乐搞了个合作，开放音乐版权，让用户做二创。这是想靠AIGC加社交来拉人气，看看能不能把内容生态做活一点。携程之前被市监总局调查，股价差点崩了，这几天慢慢回升，今天还涨了不到1%，但离高位还远得很。

现在中概股的情况就是，大盘不动，个股自己走。真正有技术、能赚钱的公司还能撑住，讲故事没业绩的就没人理了。消费这块有点回暖迹象，华住酒店涨了近2%，说明出行和旅游需求在慢慢回来。

金龙指数本周总归还是涨的，说明没彻底垮。台积电被多家投行上调目标价，长期来看AI芯片制造的地位没变。阿里大模型用户过亿，也算是个实际进展。

市场现在最怕的就是政策突变和地缘冲突，别的都能消化。企业出海越来越重要，国内竞争太卷，往外走才有空间。