A股:全体股民坐稳扶好,不出意外的话,全面牛市躁动行情或已被点刹

1月15日的A股早盘，一副典型的"降温后行情"：低开震荡、量能萎缩，3665家个股飘绿，仅30个板块红盘，白线死死压在黄线上方。这场景像极了狂欢派对后突然断了音乐，有人忙着收拾残局，有人还在回味昨晚的热闹——而这一切的导火索，正是14日三大交易所突然抛出的两融保证金比例上调新政。

不是利空是"限速牌"，监管早有预判

很多散户看到指数两连阴就慌了神，把保证金比例从80%提至100%当成了"利空炸弹"。但其实这根本不是要终结行情，而是给疯跑的市场装个"限速牌"。回顾2023年8月，监管把比例从100%降到80%，就是为了给市场注入流动性；如今融资余额突破2.6万亿元，成交额连续多日超2万亿元，杠杆资金跑得太快，回归100%的基准线只是逆周期调节的常规操作 。

更关键的是，市场早就该想到这一步。从2024年2月启动牛市以来，沪指最大涨幅超50%，航天装备、通信设备等板块涨幅甚至突破3倍，这种加速上涨根本不符合"慢牛"的初衷。监管此时出手，本质是保护那些追高入场的散户——杠杆这东西，涨的时候放大收益，跌的时候可是加倍亏损，降低杠杆就是给市场"去风险"，让行情走得更稳、更远。

技术面三重考验已过两关，关键位成胜负手

现在大家最关心的：调整到底会不会来？从早盘走势看，5天均线失守、15分钟0轴破位这两个条件已经满足，就差最后一个关键位的考验。但要注意，不同指数的关键位不一样，不能用一把尺子量所有板块。比如上证指数在4100点附近有支撑，深证成指则要看14100点的防守力度，这和2015年那次保证金上调时的普跌场景完全不同。

更值得关注的是"缩量"这个信号。早盘量能萎缩，说明恐慌性抛售还没出现，更多资金在观望。这背后是机构和散户的博弈：机构在借着调整调仓换股，从估值过高的热门股转向业绩确定的标的；而散户要么套在高位不敢动，要么在纠结要不要割肉。这种博弈下，关键位如果能守住，市场大概率会进入"慢涨模式"；如果失守，回调幅度也不会太大——毕竟当前经济复苏的大趋势没改，政策支持的力度也没减。

后市核心逻辑：从"估值疯涨"到"盈利选股"

这次调整最大的意义，不是改变牛市方向，而是切换行情逻辑。2025年的市场靠估值扩张赚钱，只要踩对赛道就能躺赢；但2026年的主线已经变成"盈利驱动"，那些没有业绩支撑的概念股，可能会在调整中慢慢掉队，而业绩预增的优质股会脱颖而出 。

看看已发布的2025年业绩预报就知道，紫金矿业净利润有望超510亿元，佰维存储、中科蓝讯等公司增速超3倍，这些实打实的业绩才是抗跌的底气 。机构已经开始转向，科技创新中的算力、机器人，先进制造里的新能源、军工，还有受益于扩内需的新消费板块，正在成为资金的新目标 。简单说，接下来的市场不是"闭眼买"，而是"挑着买"，选股能力会成为赚钱的核心。

慢牛格局不变，操作策略牢记"三不原则"

最后要明确的是，长期"慢牛"趋势没有变。2026年是"十五五"开局之年，宏观政策会持续发力，GDP增速目标预计在5%左右，财政和货币政策还有宽松空间，这些都是市场的基本面支撑 。监管的目的不是打压市场，而是让行情从"疯牛"变成"健康牛"，这种调整反而能让牛市走得更久。

对于普通投资者来说，操作策略其实很简单：不追高、不恐慌、不盲目。高位套牢的不用急着割肉，看看手里的股票有没有业绩支撑，有业绩的可以拿着等反弹；空仓的不用急于入场，等关键位确认站稳后再分批布局；已经盈利的可以落袋一部分，把利润变成实实在在的收益。记住，股市里赚钱的不是跑得最快的人，而是跑得最稳的人。

现在的A股就像一辆高速行驶的汽车，监管踩了一脚刹车，但目的地没变，只是想让车速慢下来，更安全地抵达。接下来的行情，考验的不是胆量，而是眼光和耐心。