A股已经涨到4000点，医药股却跌懵了！何时能止跌回升

沪指在4000点关口展开拉锯，板块轮动节奏加快，医药股却在悄然回升，这条反弹主线你抓住了吗？

本周，A股市场在4000点关口展开激烈争夺。周一开盘站在4000点上方，但随后几天连续调整，周五收盘竟失守这一重要心理关口。

与此同时，以往被视为防御性板块的医药股，却在市场震荡中悄然走强。申万医药生物指数本周累计上涨3.29%，在31个一级行业中涨幅居前，医药商业板块更是大幅上涨5.66%。

01 4000点拉锯战

A股市场近日上演了一场激烈的4000点争夺战。截至11月14日收盘，上证指数报3990.49点，下跌0.97%；深证成指报13216.03点，下跌1.93%；创业板指更是大跌2.82%，收于3111.51点。

沪深两市成交额较前一日缩量839亿元，全天成交19581亿元。

本周一，沪指开盘即站在4000点上方，但随后几个交易日连续调整，最终全周收跌。从成交量来看，市场交投活跃度未减，连续五个交易日成交额突破2万亿元。

板块之间与板块内部的轮动节奏均明显加快，AI、新能源、资源品、大消费等主线均有所表现，但上漲持续性相对有限。

02 医药股悄然走强

在市场高位盘整之际，医药板块却表现强势，生物制品和化学制药板块分别上涨4.3% 和3.54%。

医药商业板块更是在医药二级板块中领涨，周涨幅达5.66%。

个股方面，多只医药股出现“20cm”涨停，如三生国健、舒泰神等，联环药业、昂利康等也纷纷涨停。这些个股的强势表现，既得益于行业政策预期改善，也与三季报业绩向好密切相关。

流感概念股反复活跃，金迪克5天3板，众生药业3天2板。进入急性呼吸道传染病高发季节，流感防治相关题材概念被市场挖掘，成为医药板块反弹的重要推动力。

03 医药股为何此时反弹？

医药板块近日的反弹并非偶然。政策面上，2025年国家医保谈判于10月30日在北京开启，今年国谈首次正式引入“商保创新药目录”机制，为医药行业带来了政策预期改善的契机。

行业基本面看，中信证券指出，展望2026年医药投资趋势，无论是中国医药企业在创新领域的集中兑现，还是政策端出台支持创新药械、优化集采、推动商保等一系列产业支持政策，医疗健康产业的内外因催化因素有望延续。

市场因素同样不可忽视。在科技板块经历了一段时间的上涨后，资金开始寻找新的投资机会。医药板块作为估值相对较低的领域，自然吸引了资金的关注。

华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康指出，以AI为代表的新经济板块略显拥挤，估值溢价偏高，而医药板块作为“老经济”代表，目前估值低、筹码低、市场预期也偏低。

04 机构看好医药股后市

对于医药股的后市表现，多家机构表达了相对乐观的看法。中金公司表示，中国资产背后的基本面具备基础稳、优势多、韧性强、潜能大等特征，中国资产重估可能仍在初期阶段。

他们建议关注数字科技、空间经济、高端制造、内需消费、生物科技等产业的结构性机会。

财信证券认为，近期A股市场以震荡行情为主，大盘处于风格再平衡阶段，资金在反复高低切换中寻找新的市场主线。在这种情况下，医药板块作为前期涨幅相对较小的领域，有望获得资金青睐。

光大证券则建议，在市场波动加大时，可关注高股息资产，其凭借低波动、收益确定性强的特质，能在市场波动加大时提供有效防御。医药板块中的一些细分领域恰好符合这一特征。

05 投资者如何应对？

面对当前市场环境，投资者应如何把握医药股的投资机会？短期来看，中国银河证券表示，11月正值政策与业绩空窗期，市场轮动速度或将加快，须防范乐观交易过度一致以后的回调风险。

中长期而言，东方证券认为，科技成长的风格不会切换，市场仍然会在科技成长内部寻找机会。生物科技作为科技成长的重要组成部分，有望受益于这一趋势。

投资者可关注医药板块中具有真正创新能力的企业，尤其是那些在细分领域具有核心竞争力、估值合理的品种。

操作上应避免追涨杀跌，把握市场轮动节奏。

市场风格轮动加速，资金正在根据三季报业绩重新布局。医药板块的反弹能否持续，仍需看后续业绩兑现情况。

中信证券分析，无论是中国医药企业在创新领域的集中兑现，还是政策端出台支持创新药械、优化集采、推动商保等一系列产业支持政策，医疗健康产业的催化因素有望延续。

对于投资者来说，在市场热议科技与新能源之际，医药股的悄然走强或许正提供一个布局机遇。

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