2026年1月15日，美国财政部按惯例公布了最新的国际资本流动报告，这份报告揭示了2025年11月的全球资金流向。

表面上看，美国似乎又赢了一局：海外投资者持有的美国国债总规模创下了历史新高，达到了惊人的9.36万亿美元，单月就增加了1128亿美元。

华尔街的精英们似乎在举杯欢庆，庆祝美元霸权依旧稳固，全球资本依旧对美债趋之若鹜。

在这场看似繁荣的盛宴背后，却隐藏着一道巨大的裂痕。

作为曾经的美国最大债主，中国在这个月再次选择了“离场”。

数据显示，中国在2025年11月单月减持了61亿美元美债，总持仓量已经降至6826亿美元。

要知道，自2022年4月以来，中国的持仓就长期低于1万亿美元大关，而如今更是跌破了7000亿的心理防线。

这61亿美元的减持，放在9.36万亿的总盘子里，似乎微不足道。

在金融市场的棋局中，关键往往不在于绝对数量的大小，而在于操作者是谁，以及这种操作释放了什么信号。

中国正在用实际行动告诉世界：我们不再为美国的财政赤字和通胀买单，我们正在构建属于自己的金融防火墙。

更有意思的是，就在中国抛售的同时，美国政坛上演了一出“川普斗鲍威尔”的年度大戏，而日本和英国这两个美国最忠实的盟友，则不得不含着眼泪，接过了中国抛出的筹码。

特朗普为何突然踩下刹车？

现在的美国，正处在一个极度尴尬的时刻。

截至2025年8月，美国国债总规模已经突破了37万亿美元，人均负债高达10.8万美元。

这是一个什么概念？意味着每一个美国出生的婴儿，还没睁开眼就已经背上了巨额债务。

借钱是需要成本的。

随着美联储为了对抗通胀而维持高利率，30年期美债收益率一度触及5%，这让美国财政部每年光是支付利息就感到窒息。

特朗普显然对这种局面忍无可忍。

他的经济主张非常明确：弱势美元、低利率，以此来刺激出口和制造业回流。

挡在他面前的最大的石头，就是美联储主席鲍威尔。

鲍威尔坚持认为，2025年12月的CPI同比上涨2.7%，核心CPI为2.6%，通胀压力依然存在，现在降息无异于放虎归山。

这就导致了从2025年底到2026年初，白宫和美联储之间爆发了激烈的冲突。

特朗普多次公开批评鲍威尔行动迟缓，甚至威胁要将其解雇。

可在1月14日特朗普突然改口了，他表示暂无计划解雇鲍威尔，并称“现在下结论还太早”。

是什么让这位以性格强硬著称的总统突然踩了刹车？

答案就在中国的那份减持报告里。

中国持续减持美债，虽然单月数额不大，但这种持续性的战略撤退，让美债市场变得异常脆弱。

全球投资者都在盯着中国的动作，一旦中国加速抛售，引发羊群效应，美债价格将面临崩盘的风险。

在这样一个敏感时刻，如果特朗普强行解雇鲍威尔，不仅会破坏美联储的独立性，更会引发全球市场对美元信用的恐慌。

届时，汇率失控、利率飙升，美国经济将面临瞬间休克的风险。

在失去了中国这个最大的稳定买家之后，美债市场已经经不起任何政治上的折腾。

中国减持美债的举动，在无形中成为了一种强大的金融威慑，迫使美国总统在货币政策的人事任免上，不得不向市场现实低头。

鲍威尔的位子暂时保住了，不是因为特朗普喜欢他，而是因为美国经济现在太脆弱，经不起折腾。

关税大棒下的全球大洗牌

既然中国不买了，那美国发行的那么多新债谁来买？总得有人接盘。

这时候，日本和英国这两个“铁杆盟友”就派上用场了。

表面上看，这是盟友之间的互助，但实际上，这是一场带血的盛宴。

日本的商业银行因为持有美债亏得底裤都不剩，正在拼命往外抛；而日本政府为了维持日美同盟的关系，却不得不含着眼泪，拿着纳税人的钱去接美国政府发行的国债。

这就是所谓的“盟友”，在美国需要输血的时候，必须割自己的肉来喂养美国这头巨兽。

英国30年期国债收益率也曾飙升至5.69%，国内债市动荡不安，但为了配合美国的金融战略，英国不得不硬着头皮增持美债。

美国对这些盟友的回报是什么呢？是关税大棒。

仅仅因为丹麦等国不支持美国获得格陵兰岛，特朗普就在2026年1月17日宣布，对丹麦、挪威等八国征收10%的额外关税，并威胁可能升至25%。

然而，特朗普的做法，让美国亲手把盟友推向中国。

当日本银行在美债上爆雷，当欧洲国家因为一块岛屿被加征关税，人心散了，队伍就不好带了。

中国在这个过程中做了什么？

中国只是在做两件事：一是减持美债，二是增持黄金。

截至2025年12月末，中国央行已经连续14个月增持黄金，黄金储备飙升至7415万盎司。

这是一种极具战略眼光的资产置换：卖掉信用越来越差的“美元白条”，换回几千年来公认的“硬通货”黄金。

这不仅是为了保值增值，更是在构建一个不依赖美元的金融支付体系。

中国减持美债，不是情绪化的宣泄，而是基于国家金融安全的冷静布局。

61亿美元的减持，就像是抽走积木塔底部的关键一块。

它不会立刻让塔倒塌，但会让塔身摇摇欲坠，让站在塔尖的人不敢轻举妄动。

现在的局势很清晰：美国身背巨债，政局混乱，总统和央行行长互撕，试图通过收割盟友来维持霸权；日本和英国作为“接盘侠”，正在承受巨大的经济代价；而中国则冷静地置身事外，通过资产置换规避风险，同时张开双臂欢迎那些被美国伤害的“盟友”来华合作。

中国投了弃权票，转而选择了黄金和自主发展；日韩英虽然被迫投了赞成票，但他们的手在颤抖，心里在流血。

而随着越来越多的国家看清美元霸权的本质，这场“去美元化”的浪潮，将不再是中国一家的独角戏，而会演变成全球南方国家乃至部分西方国家的共同选择。

参考资料：

特朗普：暂无计划解雇美联储主席鲍威尔

2026-01-15 09:52·央广网

中国11月减持美债 日本增持

2026-01-16 05:36·第一财经