刀锋祝大家新年快乐，2026年继续大赚特赚！

沪指11连阳给2025收官了，但没有站上4000点！这就是股市，这也是人生，总是会有遗憾的。

不过，今年毫无疑问是牛市。全年上证指数18%+，深证成指近30%，创业板指近50%！在全球市场也排在前三了。

当然，今年股市没那么好做，体验好的就两段时间，第一是年初炒DeepSeek的时候，二是关税大跌后的黄金坑，一波反弹到8月份！

9月之后指数依然挺强的，一度站上4000点！但赚钱效应一言难尽，股民的获得感并不高。比如这一波收官的11连阳，可能是史上最弱的10+连阳了。

刀锋想了想，如果用三个关键词，来总结2025年的A股，应该这三个：

1、指数慢牛。沪指去年13cm，今年18cm，稳的一批。

2、科技主线。人形机器人、创新药、AI硬件、商业航天是贯穿全年的主线，都是科技+产业的叙事。

3、群魔乱舞。今年题材还是很热闹的，从玄学到马字辈，从福建到海南，从银行和微盘股两头涨，再到年底商业航天的疯狂！市场这一整年都不缺赚钱效应。

从参与资金看，今年最大的买家是险资，最大的增量是杠杆资金，最大的赢家是量化，最粗的大腿是国家队...！但没有新股民蜂拥入市，这跟以往牛市是完全不一样的。

所以大家可以看到，今年都是抱团比较凶猛，主要是科技牛，反内卷牛、资源牛。比如光是光模块的易中天+胜宏科技，今年就贡献了创业板近三分之一的涨幅！

但这种行情散户普遍不适应，看各种统计今年小散盈亏大致五五开，没那么容易赚钱，不少人还是亏钱的。

主要有三个原因，一是在AI、机器人上高位接盘；二是死扛着老登股，但一点都不带反弹的；三在追涨杀跌中被量化收割了！

刀锋说点残酷的，无论牛市熊市，绝大部分人根本跑不赢指数的。所以我的建议，可以适当配置一些ETF！今年8只ETF年内翻倍，200多只涨幅超过50%。，并不比个股差的。

整体上，今年是从熊市转向牛市的第一个完整年度，也是大家信心重建的一年。我觉得表现已经很好了，相信2026会更好！

展望2026，牛市之路不会停，指数有机会到4500，努力一下5000也能够一下。但大家都懂，指数涨不代表你能赚钱，在结构性牛市下，抓准方向才是第一位的。

刀锋是乐观的人，但明年肯定比今年难做。原因很简单，现在是4000而不是3000点，板块在洼地的很少了！反倒是很多预期打的太满，明年如果不能兑现的话，资金可能就没有那么大的信仰了。

对了，2025年要结束了，你们觉得哪个词能代表这一年A股呢。比如：老登小登、存款搬家、易中天、纪连海、银伟大、商业航天，微盘股等等！

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今晚的两大利好：

证监会：加大力度引导保险资金、社保基金、年金基金等各类中长期资金入市。村里2025最后一天放利好，说明明年一个重要工作，就是继续引进中长期资金。

在资产荒下，其实A股并不缺钱，缺的是好公司和赚钱效应。还有就是投资者长期持股的信心，所以最好是多牛市几年，培养大家的牛市信仰。

蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已受理”。这速度真快，要保送去科创板的节奏，公司拟融资金额75亿，算是大手笔了！

今天商业航天板块又是20多家涨停，强到没朋友了。现在A股就两类股，一是商业航天，二是其它。开年行情的主角，估计还是商业航天了。

涉嫌信息披露违规 上交所向天普股份下发监管工作函。A股最牛的公司就是天普股份，昨晚停牌是第三次了，今天上交所下发监管函也是第三次。

都说事不过三，天普股份资金为啥这么头铁，确实让人挺看不懂的！剔除今年上市的新股，天普以1645.35%的涨幅，位列今年十大牛股的第二位。

铂力特：因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案。臻镭科技后，又一家商业航天牛股被立案，但感觉很难给整个板块大降温。

两部门发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》。利好电网设备，对整个电力板块也是催化。

国常会：部署复制推广跨境贸易便利化专项行动政策措施。主要利好跨境电商 跨境支付方向。

证监会新规出炉：每年让利投资者510亿元。主要是公募费率改革的，分为三个阶段，这次村里发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》是收官之策。

业内预计，每年为投资者节省510亿元投资成本，综合费率下降约20%。你们会去买基金吗？

今天看到一个段子，怎么识别老登？最惨的是消费老登，然后是医药老登，连机器人、AI都变成老登了！

今年老登确实惨，一堆浓眉大眼的白马股，已经跌3~4年了，没想到年末还在疯狂下杀，比如五粮液-19.7%、迈瑞医疗-24%，万科A-36%，茅台也-6.3%，重仓的人比熊市还不如。

虽然没有人一直18岁，但A股永远在追逐18岁。在这种市场，有时候连刘亦菲也会被打入冷宫，确实有点极端了！但也不完全是坏事，大家都去追求小登了，你才可能得到刘亦菲的青睐，是不是这个道理。

就说这些吧，祝大家新年快乐。2026年所求皆如愿，盈利皆落袋，继续大赚特赚！

明年见了。