指数遇阻回落，资金却悄然调仓，八月这场震荡慢牛中，ETF玩家正迎来关键窗口期。

本周大盘冲高回落，沪深300在4185点阻力位遇压回调，但技术面显示4000点附近支撑强劲，市场进入高位震荡阶段。某证券最新模型发出信号：8月大盘上涨概率达75%，但日线级别正负信号交错，短期将呈现“宽幅震荡”格局。

资金流向暗藏玄机。上周港股科技、创新药ETF持续吸金，中证红利ETF逆势获1.94亿资金净申购，而创业板人工智能ETF单日获8000万份加仓，杠杆资金融资余额更创历史新高。聪明钱已开始为下一轮冲锋储备弹药。

01 大盘展望：震荡中孕育机会

上周A股上演分化行情：万得微盘股逆势上涨1.09%，北证50却大跌2.70%。板块方面，医药生物一枝独秀，周涨幅达2.95%，煤炭、有色金属则重挫超4.6%。

技术面释放关键信号。万得全A风险度升至103.88，进入超涨区域，预示波动将加剧。但中期趋势未改，某证券三维择时模型维持满仓建议，流动性上行与分歧度下降形成支撑。

外部环境迎来转机。美国非农数据意外下修，美联储9月降息预期重燃，人民币被动升值缓解外资压力。叠加港股通创新药ETF单周吸金超11亿，跨境资金回流迹象明显。

02 热点透视：三大主线浮出水面

医药板块成避险先锋。生物医药ETF虽遭遇6.85亿赎回，但港股创新药ETF获大额申购。板块内部轮动加速，中药细分领域出现补涨，众生药业等标的异动。

人工智能再获政策加持。国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确推进AI规模化商用。北美云厂商资本开支暴增，算力需求持续高涨，创业板人工智能ETF周涨3.98%，显著跑赢创业板指。

银行板块显露抗跌属性。宁波银行领涨超2%，农业银行刷新历史新高。杭州银行等5家银行中报预喜，中期分红预期升温。银行ETF近10日吸金9.28亿，成为资金避风港。

03 明日策略：均衡配置应对波动

把握“倒车接人”机会。有证券指出，当前处于“新国九条行情”与“类四万亿投资”叠加周期，2025年慢牛基调不变。调整既是清洗浮筹，更是布局良机。

重点配置三大方向：

• 医药防守：聚焦创新药、中药ETF，借政策东风守中带攻
• AI反攻：创业板人工智能ETF兼顾算力（70%）与应用（30%），政策催化下弹性突出
• 银行压舱：高股息+业绩确定性，银行ETF成震荡市稳压器

警惕外围市场波动。美国非农数据引发衰退担忧，全球风险偏好短期承压。建议控制单行业仓位，采用“核心（宽基）+卫星（行业）”组合，方正证券8月推荐组合含医疗ETF、科技ETF及红利低波品种。

机构资金已在行动。中证机床ETF份额单周暴增140%，银行、化工ETF获主力抢筹，而科创50等品种遭遇抛售。这场震荡本质是持仓结构的再平衡，市场在等待新领涨主线的确认——是政策加持的AI应用爆发？中报超预期的医药白马？还是高股息银行的估值修复？

八月这场“震荡慢牛”中，ETF玩家要做的不是预判风向，而是备好多样化的帆。当东风再起时，总有一面帆能带你破浪前行。