2025年这场由京东、美团、阿里三大平台掀起的外卖补贴大战，表面上是一场“全民薅羊毛”的狂欢。

4.2元一杯瑞幸、0元奶茶、肯德基汉堡不到10块……但狂欢过后，一地鸡毛。

尤其对茶饮行业来说，这更像一场残酷的压力测试：有人借势狂奔，有人黯然退场。

谁是最大赢家？

陈叔翻遍了近三个月的财报和门店走访数据发现，蜜雪冰城才是最大赢家。

靠着极致低价+高复购+轻资产模型，它在补贴战中不仅没亏，反而上半年营收暴涨39.3%，净利润达27.2亿元，还一口气开了近万家新店。

反观奈雪的茶，虽然“霸气西瓜”两天卖出60万杯，但整体营收却下滑14.4%，堂食被外卖反噬，大店模式成了沉重负担。

说句实在话，烧钱换来的订单，不等于利润。

更惨的是中小品牌。一家开在文创园的柠檬茶店老板告诉Tech星球，补贴最猛时日单破百，如今一天十单都算“好运”。

补贴一停，顾客立马流失，因为人家图的就是便宜，不是你家味道多好。

从另一个角度看，平台用补贴重构了消费者的价格预期，而商家成了代价承担者。

谁在裸泳？数据不会撒谎

进入秋冬淡季后，茶饮市场迅速降温。古茗虽靠扩张冲进“万店俱乐部”，但单店GMV已难破万元。

茉莉奶白、一点点等曾被平台力推的品牌，订单量断崖式下滑；就连库迪咖啡这种靠京东外卖翻身的“逆袭者”，也坦言补贴停止后增长明显放缓。

值得注意的是，霸王茶姬选择“不参战”，坚持正常定价，结果Q3收入下滑9.4%，单店GMV暴跌28%。

这说明什么？在流量为王的时代，你不下场，就等于把用户拱手让人。

可下场又意味着要贴钱抢客，陷入“越卖越亏”的怪圈。

陈叔查了窄门餐眼的数据：2025年茶饮行业关店数高达15万家，而新开门店也有超7万家。

一边疯狂开店，一边批量倒闭，这就是典型的内卷式增长。

平台要的是日活和订单量，资本要的是市场份额，但没人关心小店主能不能活下去。

补贴退潮，留下三个残酷真相

第一，高频入口之争，本质是生态卡位战。

美团守本地生活基本盘，阿里用淘宝闪购激活沉睡用户，京东则借“秒送”打通3C与即时零售。茶饮只是棋子，不是目的。

第二，中小商家没有议价权。平台每发10元补贴，商家常要承担7元成本，还要让利配送费、红包分摊。

不参与？订单直接归零。这种“自愿参加”的胁迫，比二选一更隐蔽。

第三，监管已亮红灯。

2025年6月新《反不正当竞争法》明确禁止“低于成本销售”，7月市场监管总局约谈三巨头，要求计提反垄断准备金、保障骑手权益。

这意味着，靠烧钱换市场的野蛮时代，真的结束了。

咱们普通消费者或许怀念4块钱的奶茶，但商业世界没有免费午餐。

每一分补贴，最终都会以更高佣金、更少选择、更弱创新的形式转嫁回来。

真正的赢家，从来不是那些最会烧钱的，而是最能扛住周期、守住利润底线的。

结语

外卖大战看似落幕，实则开启了更深层的行业重构。

当流量红利见顶，唯有产品力、供应链效率与可持续商业模式才能穿越周期。

中国消费市场需要的不是更多“补贴狂欢”，而是能真正创造价值、尊重生态的长期主义者。