以伊冲突不断升级 国际油市神经紧绷

6月13日凌晨，中东局势升级，以色列空袭伊朗，伊朗多个城市、军事基地及核设施爆炸。此前5月23日美国CNN报道以色列准备打击伊朗核设施，但此次袭击规模和范围远超预期。多头资金入场，布伦特原油首行价格开盘从70美元/桶涨至78美元/桶，涨幅13%，随后回落至73美元/桶附近。当周周末，以色列持续袭击伊朗，多名军方高官和核科学家被暗杀。虽未影响原油出口、油田生产和管道，但供应中断风险高，市场恐慌致油价高位波动，6月19日布伦特价格再度逼近80美元/桶大关。笔者从以下几个方面进行分析探讨。

市场普遍推测理由主要包括，一是以色列自去年10月巴以冲突和4月黎以冲突后，已经基本将伊朗中东地区的主要代理人和军事盟友全部清除，且通过各种手段逐步渗透伊朗军方高层，万事俱备，只欠东风。二是美伊谈判在即，伊朗和美国在核问题上分歧巨大，美国要求伊朗永久停止铀浓缩且将设施转移至其他地区，而伊朗始终坚持保留民用铀浓缩活动，美国或私下授权以色列“以打促谈”计划，推动伊朗尽快回到谈判正轨。三是以色列在过去一年与哈马斯、真主党的交火中，获得了较强的军事支援，且“先发制人”“斩首计划”等战略实施顺畅，以色列延续相应战略，以伊朗即将完成核武器铀浓缩为借口，主动发动袭击，实施定向清除，既完成了其中东军事目标，树立国际地位，又助力美国伊核协议签订，可谓“一举两得”。

霍尔木兹海峡是全球油气运输最重要的航线，经霍尔木兹海峡运输的油品总量约2000万桶/日，占全球海运石油贸易40%。其中，原油约1600万桶/日，能通过管线避开海峡的仅350万桶/日；LNG方面，卡塔尔约8000万吨/年的LNG出口均需通过霍尔木兹海峡。因此，霍尔木兹海峡情况紧紧牵动着市场的神经。

从历史来看，即便是两伊战争期间，霍尔木兹海峡也从未被封锁。伊朗60%的政府收入依赖石油出口，封锁航道对其自身经济有极大影响，且美国航母舰队驻守，也可以短期内快速清理航道，伊朗封锁海峡意义不大。但伊朗革命卫队仍有可能进行选择性干扰和报复，通过扣押油轮、布设水雷等，市场恐慌情绪较重，运费、保险近期大幅走高，中东到宁波运费从1.9美元/桶快速上涨到2.4美元/桶，涨幅近30%。6月17日，两艘油轮在霍尔木兹海峡相撞，与冲突无关，但市场快速反应，油价短线上涨1美元/桶，可谓“惊弓之鸟”。