1000亿美元!OpenAI融资估值飙至8500亿科技巨头为何疯狂押注

你可能不知道,一家还没盈利的公司,居然拿下了1000亿美元的融资。这是什么概念?相当于每天烧掉2.7亿美元,连续烧一年,而且还不够。这家公司就是OpenAI。

就在这几天,OpenAI新一轮巨额融资正在收尾。目标金额超过1000亿美元,投后估值有望突破8500亿美元。这两个数字有多夸张?1000亿美元大概是去年全球AI公司融资总额的一半,而8500亿美元的估值,直接超越了特斯拉、Meta等传统科技巨头,仅次于苹果和微软。

更令人震惊的是投资阵容。软银计划注资300亿美元,亚马逊可能投资高达500亿美元,英伟达讨论投入约200亿美元,微软也在持续加码。这些科技巨头,平时个个是竞争对手,但在"送钱给OpenAI"这件事上却出奇地一致,仿佛商量好了一样,生怕自己落后。

为什么OpenAI能吸引如此巨额投资?答案藏在三个关键词里:用户规模、技术壁垒、未来叙事。

先看用户规模。ChatGPT目前每周活跃用户已超过9亿,较去年10月的8亿持续增长。尽管去年秋季用户增长一度放缓,但知情人士表示,目前产品的周活跃和日活跃用户数均已回升至历史高位。庞大的用户基数为商业化提供了坚实基础。印度目前拥有1亿ChatGPT每周活跃用户,已成为OpenAI全球最重要的市场之一。

再看技术壁垒。本轮融资的90%来自战略投资者,这些资金将主要用于算力相关硬件采购,包括来自英伟达的芯片产品,用于数据中心和基础设施建设。OpenAI正持续推进"星门"超算项目,计划在全球构建10吉瓦级别的AI专属超算网络,这是OpenAI参与到的最大规模的算力基础设施类项目。

最后看未来叙事。OpenAI向投资者表示,计划到2030年实现总计约6000亿美元的算力支出,预计2030年总营收将突破2800亿美元,其中消费端业务与企业端业务贡献基本持平,预计到2030年现金流转正。这意味着公司不再盲目烧钱,而是开始精打细算,将支出与预期收入增长挂钩。

但这一切背后,隐藏着残酷的现实。OpenAI2025年调整后的毛利率仅为33%,相较于2024年的40%大幅下滑。推理成本在2025年增长了四倍,直接挤压了利润空间。公司预计到2030年才能实现现金流转正,也就是说,未来4年时间里,OpenAI依然要持续"烧钱",无法靠自身业务实现自给自足。

与此同时,竞争对手正在加速追赶。Anthropic在2025年便以32%企业级LLM支出占比超越OpenAI的25%,成为B端第一大模型厂商。今年2月,Anthropic发布了Claude Opus 4.6旗舰模型,在Humanity's Last Exam测试中达到53.1%,位列全球第一。

面对激烈的竞争,OpenAI在去年12月宣布进入"红色警戒"状态,集中资源改进聊天机器人功能。更值得关注的是,2月11日,OpenAI解散了内部的Mission Alignment(使命对齐)团队。这个曾被誉为OpenAI区别于其他AI公司的"灵魂型部门",其"被解散"本质上意味着OpenAI内部的项目流程、安全决策体系将发生质变,从积极的一面看,OpenAI可能会大幅度缩短产品迭代周期,但挑战的一面是,OpenAI原本的"产品+商业化"与"安全和伦理"之间的平衡关系,会被打破。

资本的狂热背后,是全球AI竞赛的加速。从1.4万亿美元到6000亿美元,OpenAI收起了狂傲,换上了理性;放弃了野蛮,选择了精准。砍去的是虚火,留下的是硬核;收缩的是口径,扩张的是霸权。

千亿融资在手,万亿算力铺路,OpenAI的目标从来不是"做一款产品",而是掌控AI时代的水和电。这不是泡沫,是工业革命级别的产业迁徙;不是狂欢,是悄无声息的全球统治。AI的终局,早已不是竞争,是降维打击。而这一切,才刚刚开始。