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5月2日，美日第二轮关税谈判落下帷幕，双方在汽车、钢铁、铝制品等核心议题上的分歧依然难以弥合，最终以“零成果”告终。

对于这个结果，日本首相石破茂明确表示“不会为达成协议而全盘接受美国要求”，财务大臣加藤胜信更抛出震撼弹，日本持有的1.05万亿美元美国国债，堪称是谈判桌上的一张王牌！

日本在这时向外界放出这样的重磅消息，究竟意欲为何？关于这张王牌，他们又打算如何处置？

核心对峙

此次谈判破裂的关键，在于美国坚持以“对等关税”为框架，要求日本在汽车及零部件领域维持25%的关税水平，这和直接触及日本经济命脉没两样。

汽车产业贡献了日本GDP的8.3%，吸纳超过700万就业人口，若关税进一步上调，丰田、本田等车企对美出口成本将增加约每年45亿美元。

日本政府面临的压力可见一斑，自民党在2024年众议院选举中议席大幅流失，若汽车产业崩溃，可能引发连锁性政治危机。

因此大难当头，石破茂与往届政府不同，他们展现出罕见的强硬姿态，日本政府有计划扩大美国大米进口作为谈判的筹码，以换取美方减免对汽车的关税。

这种僵局背后，也展现出美国试图通过关税谈判重塑亚太经济秩序的深层意图，特朗普政府将汽车关税与半导体供应链安全、液化天然气采购等议题捆绑，要求日本为阿拉斯加LNG项目提供融资支持，甚至暗示将减少驻日美军规模作为施压手段。

不过兵来将挡水来土掩，日本这时抛出美债筹码也很耐人寻味，截至今年4月，日本官方持有约1.06万亿美元美债，占外国持有总量的12.3%，仍是最大海外债主。

财务大臣加藤胜信的表态虽在48小时后澄清为“谈判策略”，但已在市场掀起波澜，这种“威慑性减持”释放出明确信号，日本正将金融工具纳入贸易谈判工具箱。

不过，抛售美债对日本而言是柄双刃剑，若日本不断减持美债，可能导致美债收益率上升基点，到时候日本外汇储备也将有不少的损失，市场波动可能引发连锁反应。

战略转向

此次博弈折射出日美关系的深刻变迁，从1960年代纺织品摩擦到1985年《广场协议》，日本在历次贸易战中多以妥协告终，但石破内阁的强硬姿态标志着战略转向。

这种转变的背后，是日本经济结构的深层调整，半导体设备出口占比从2019年的12%升至2025年的27%，对美依赖度显著下降，除此之外，日本也在加速推进“去美元化”的布局。

反观美国的单边主义政策正在反噬自身，多项消息表明，若美国对日本汽车加征25%关税，美国汽车产业将损失更多的就业岗位，且供应链成本增加也是亿百亿美元增长。

结语

日本的策略选择正在重塑国际贸易规则，当加藤胜信重申“美债非谈判工具”时，其背后的战略意图已悄然转变，那就是通过展示金融威慑力，日本正在争取与美国平等对话的地位。

至于这场博弈的最终走向，将取决于双方对“战略成本”的承受能力，任何一方的轻率举动，都可能引发远超贸易领域的连锁反应，也希望他们双方都有所应对。

信息来源

原文记载于上观新闻2025-5-5关于《日美关税第二轮谈判又崩了，手握美债“王牌”，日本用还是不用？》

原文记载于环球网2025-5-6关于《日美就汽车贸易展开博弈：日本一边和美谈判，一边紧盯汽车出口》

原文记载于光明网2025-4-17发布关于《2月美国三大债主均增持美国国债，中国增持235亿美元》

原文记载于证券时报2025-4-7关于《2月全球半导体销售额同比增长17.1% 业内关注关税政策影响》

原文记载于爱济南新闻客户端2025-5-3关于《涉及美国国债，日本改口了》