木材价格创近四个月新低

受新屋开工需求疲软与现货供应过剩双重挤压，8月北美木材价格单月跌幅逾20%；9月跌势延续，截至最新交易日已下探至550美元/千板英尺，创近四个月新低。

分析人士认为，此前贸易商在加拿大木材进口关税大幅上调前集中建库，导致木材库存囤积，由此成为本轮木材价格持续下行的核心问题。

“从木材厂到单一地点的木材经销商，各个层级都存在投机性库存积压现象。”《莱曼木材指南》（Layman’s Lumber Guide）作者马特·莱曼（Matt Layman）说道。

与多数大宗商品一致，木材市场亦受到特朗普政府新一轮关税威胁的冲击。白宫正以“国家安全”为由，评估对进口木材追加关税的可行性。目前，加拿大软木输美税率已由2024年的15%上调至约35%，行业正处于高税负状态。

市场研究观点提醒，即使9月美联储启动降息，政策利率仍将处于限制性区间，且通胀预期将推高长期收益率——后者直接决定抵押贷款融资成本。叠加建筑活动进入季节性淡季，住宅开工增速或进一步下探。此外，美加软木关税争端悬而未决，任何贸易政策边际变化都有可能放大美国木材价格的波动弹性。