今日有色金属市场行情分析

早间国家统计局公布上半年数据情况，国民生产总值同比增长5.3%，稳中向好，但当下三季度实际消费低迷情况依旧存在，且海外关税政策落地在即，贸易格局仍存较大不稳定性，市场悲观预期较重。

截止下午三点收盘，沪铜主力合约收跌于78090，跌幅0.26%；沪铝收跌于20430，跌幅0.02%；沪铅跌幅0.76%，沪锌跌幅0.54%；沪锡跌幅1.12%，沪镍跌幅1.15%。

期货市场

现货市场

明日有色金属市场行情走势预测

铜/废铜

今日现货铜重心下移，均78115跌385。交割日虽价格重心延续下行，但市场谨慎观望居多，下游补货情绪相对有限，成交氛围冷淡。短期下游订单疲软，预计低价对需求的刺激有限，现货价格或延续偏弱走势，参考区间77700-78300元/吨。

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早间佛山大粗报72800元/吨，临沂纯条72900元/吨，保定合股72800元/吨。盘面下行，废铜价格不断下调。精废价差在5215元/吨，市场废铜货源供应偏紧，成交较差。铜厂方面为避免停产，采购电解铜补库。

影响当期市场价格变化的关键因素

宏观：①中国上半年GDP同比增长5.3%，二季度增长5.2%；②中国6月规模以上工业增加值同比6.8%，新能源汽车、工业机器人产量增速较快；③中国1-6月房地产开发投资同比下降11.2%，新建商品房销售面积同比下降3.5%。

期货：沪铜探底回升；

供应：市场货源供应偏紧；

需求：下游铜厂逢低适量补库；

库存：贸易商库存偏低。

行情预测：关税冲突加剧，欧盟计划对M反制，M国威胁对俄罗si征收100%关税，市场避险情绪延续，黄金高位，基本金属普遍承压。国内6月社融、进出口表现尚可，市场聚焦今日美CPI和国内GDP数据。现货昨日下游逢低采购非注册货源，成交整体仍偏淡，且因铜出口收缩，现货铜预计后续累库。避险情绪叠加铜垒库预期预计铜价延续震荡偏弱。

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废铜预测：废铜市场，昨日铜价震荡企稳，废铜端仍观望，市场货源偏少，部分铜厂被迫减产。废铜价格预计较昨日降200-300，参考货场缆粗72400-73000元/吨。

成交方面：日内铜价探底回升，废铜价格小幅下调。贸易商待盘面下调至低位时报价收货，但采买热情较为有限，随缘补充库存。下游再生铜厂受精废价差持续收窄影响，且废铜原料供应偏紧，部分企业开始采购电解铜作为原料补充。市场整体成交清淡。预计明日废铜价格仍保持震荡偏弱运行。

铝/废铝

今日国内现货铝20370-20530。宏观面中国上半年国内生产总值同比增长5.3%，内需对GDP增长贡献率提升，中国6月规上工业增加值年率表现稳健。供应端运行平稳，现货流通良好。需求端表现分化，价格回撤后部分需求地接货改善。预计明日铝价或偏弱震荡。

今现货铝涨30，废铝价格持稳为主；华东地区喷涂料价格多在16100-16300，光亮铝线18200-18300，易拉罐15300，今日铝价小幅回升，持货商多挺价出货，下游部分铝厂由于原料短缺，积极采购补库，库存充足的铝厂选择继续去库，市场整体成交一般。

今各地区废铝报价持稳；华东地区光亮铝线报17800-18500元，铝合金白料报16400-17500元，持货商捂货待涨情绪，市场货源紧缺，部分再生铝厂原料库存不足，积极采购补库；短期料废铝价趋稳运行。

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今日电解铝市场窄幅反弹，国内现货铝市场主流成交价格在20370-20530元/吨之间。期盘重心窄幅回升，现货市场表现淡稳。沪铝上午低开窄幅上行后回落，下午盘面重心窄幅上移。主力跌50元/吨至20385元/吨，近月跌60元/吨至20470元/吨。华东地区对8月升水80元/吨，华南地区对8月升水70元/吨。

影响当期市场价格变化的关键因素

期货：隔夜伦铝震荡走高，扳回大部分跌幅，尾盘收至2596.5美元，跌幅0.21%；今沪铝主力早间开盘20385元/吨，跌50元/吨，跌幅0.24%。

供应：昨日价格大跌，持货商出货情绪减弱，市场流通货源减少。

需求：再生铝企业原料库存不足，积极补库，更有铝企因缺货，昨日尚未下调价格来补充原料。

铅/废电瓶

国内期铅破位17000关口，尾盘收跌130至16930元/吨，跌幅0.76%。今日期铅弱势运行，现货铅价跟跌，下游谨慎观望，市场交投活跃度不佳，成交稀少。短期市场信心不足拖累铅价，外盘明显走弱，明日来看现货铅价或继续调降。

全国废电动车电池到厂含税主流报价10210-10410元/吨，均价报10310元/吨，价格较上一工作日价格跌5元/吨。今日废电瓶价格涨跌互现，其中河北、山西、安徽、宁夏、江西市场价格下跌，广西以及安徽个别厂家也有价格上涨现象。当前铅价偏弱，废电瓶上涨动力不足，但昨日炼厂到货情况不佳，较前期明显下滑，市场货源仍紧缺，所以有炼厂存在调涨收货行为，使得价格行情涨跌皆存。

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影响后市价格变化的关键因素提示

需求：部分缺货炼厂挺价意愿浓厚，炼厂需求尚可。

供应：炼厂到货一般，下午订单成交较为集中。

今日主流市场价格行情概概述

河南市场：废电动车电池含税到厂主流价格10240元/吨，较上一交易日持平。市场到货一般。

安徽市场：废电动车电池含税到厂主流价格10350—10410元/吨，较上一交易日涨23元/吨。期货下跌，刺激部分回收商出货积极性，下午订货情况尚可。

江苏市场：废电动车电池含税到厂主流价格10361—10630元/吨，较上一交易日持平。炼厂继续保价，盘面下降刺激货量流出。

湖南市场：废电动车电池含税到厂主流价格10230元/吨，较上一交易日跌61元/吨。到货尚可。

湖北市场：废电动车电池含税到厂主流价格10210—10230元/吨，较上一交易日持平。价格企稳，到货不佳。

贵州市场：废电动车电池含税到厂主流价格10260—10311元/吨，较上一交易日持平。挺价收货，到货量尚可。

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趋势预判：昨日废电瓶市场止跌企稳，炼厂原料到货速度明显放缓，多为前期订单。当前市场货源仍偏紧，预计短期价格震荡偏强。备注：期货数据来自伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)

锌

午后沪锌偏弱震荡，主力收于22085，跌120，跌幅0.54%，今期货价格走势回落，现货跟跌运行，市场出货表现积极，下游逢低备库略有增加。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，短期现货行情或震荡偏弱。

锡

截至下午三点，沪锡主力2508合约收于263240，跌2980，跌幅1.12%。宏观面，美国将于今晚公布6月CPI数据，核心通胀率可能因关税影响而上升，从而影响美联储利率决策。基本面，据市场消息显示，缅甸佤邦采矿许可证已出，锡价承压运行。下游少量刚需补库，现货市场活跃略有好转。

镍

今日现货镍价跟跌期镍，偏空情绪导致市场备货积极性下滑，市场预估，消息面利多逐步消散，供需失衡问题愈发严峻，短期镍价跌势难改。

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贸易商入市增多，传统淡季下、安徽铸造铝合金锭去库速度加快

近期对安徽地区再生铝企业6月运行情况进行了详细调研。调研数据显示，6月安徽地区样本铝企产能利用率均值录得51.2%，环比5月份下降2.2个百分点；样本企业总产量约为8.01万吨，环比5月份增加0.8%。

整体看，6月铝企表现较5月变化不大，下游需求依旧低迷，市场活跃度多由贸易商带动；6月当地比较明显的一个特征是，自铸造铝合金上市后，交割品牌和非交割品牌在价格上，出现了差异，交割品牌有一定溢价现象。就7月情况来看，下游需求更为清淡，原料难补，部分企业出现减产现象；叠加个别地区因政策原因有企业出现停产，预计或对7月安徽地区总产量产生一定负面影响。

原材料方面

当地企业调研数据显示，6月安徽地区样本铝企原料总采购量约9.02万吨，环比5月份下降1.85%；企业间原料竞价较为激烈，普遍反馈原料到货不足；当地部分铝企因原料补充不足出现减产现象，据了解，当地废料来源主要集中在江浙、山东及河北地区，实际市场流通货源尚可，对厂家而言市场缺的更多是价格合适的货源。

企业利润方面

截止6月30日，安徽当地铝合金锭企业平均利润理论估算值在-142.3元/吨；企业在原料端竞价激烈，部分企业出现抬价收货现象，成本被抬高，叠加下游需求不足，非交割企业实际成品售价仍处于下浮阶段，企业进入亏损，个别铝企因原料补充不足以及亏损而减产。

进入7月后，随着前期成品库存的消化及铝合金期货冲破2万关口，贸易商询价增多，活跃度提升，企业去库速度加快；部分铸造铝合金企业出现惜售情绪，非交割品牌售价下浮幅度收窄明显，然在原料端价格高企下，企业利润端亏损修复情况依旧不明显。

随着各大贸易商以及期现商的持续进场交易，当地出现有企业欠单现象，但据了解得知，企业去库的转变并非下游需求好转，而是贸易商入市接货力度提高带动，货物多集中于贸易商手中；对于后市来看，尽管即将进入传统生产淡季，但期货的上市以及大批新兴企业的入市交易仍将带动铸造铝合金ADC12的成交活跃度；考虑到当地原料竞价激烈，企业利润亏损，预计7月当地铸造铝合金产能利用率仍在50%附近。