盘后速递丨沪深两市上涨，煤炭涨幅领先

每日观点

➤今日沪深三大指数上涨，两市成交维持在1.2万亿以上。近期美联储对经济发表了更为谨慎的言论，同时市场预期美日即将举行的会谈可能进行汇率讨论，美元指数下跌，全球风险偏好降温；国内4月内需整体有所放缓，但4月出口好于预期，对经济的拉动作用仍强；而且央行调降1年期和五年期LPR利率10BP，货币政策进一步宽松，短期有助于提振国内风险偏好。对于国内权益，股指短期预计维持震荡，建议保持红利+科技均衡配置，关注出口链和基建政策受益板块，中长期或可布局消费复苏与产业升级主线。

消息面

➤国家发改委：稳经济政策大部分6月底前落地

国家发展改革委5月20日在例行新闻发布会上透露了一系列政策进展，其中提到，国家发展改革委会同有关部门加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，大部分政策举措将按计划在6月底前落地；2025年已安排近5000亿元支持“两重”项目建设，力争6月底前下达全部项目清单。

简评：6月底前完成政策落地和项目清单下达，显示政府在经济复苏动能仍需巩固的背景下，通过快速释放政策红利来稳定市场预期、对冲外部不确定性的决心。政策重点投向科技创新、粮食安全、生态安全等“补短板”领域，体现“精准滴灌”而非“大水漫灌”的调控思路。通过“两重”项目投资与结构性政策协同，短期有助于稳定市场信心、托底经济增长；中长期则有助于推动新旧动能转换，优化经济结构。

➤央行召开金融支持实体经济座谈会

5月19日，央行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会，要求实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序。

简评：此次座谈会释放了“稳总量、优结构、强执行”的政策信号，旨在通过精准滴灌实现金融与实体经济的良性循环。短期来看，市场流动性宽松预期或提振风险偏好，科技创新、消费、金融等政策重点支持领域或受益于信贷倾斜和成本下降。中长期来看，仍需观察重点领域信贷落地效果及经济数据改善情况，对外部环境不确定性保持谨慎。

➤1-4月证券交易印花税同比增长57.8%

财政部数据显示，1—4月，全国一般公共预算收入80616亿元，同比下降0.4%。其中，全国税收收入65556亿元，同比下降2.1%；非税收入15060亿元，同比增长7.7%。主要税收收入项目中，印花税1614亿元，同比增长18.9%，其中，证券交易印花税535亿元，同比增长57.8%。

简评：证券交易印花税的快速增长反映了资本市场活动的活跃程度。去年9月以来，国家出台了一系列支持资本市场发展的利好政策，A股市场表现较为活跃，成交量和成交额的增加直接带动了证券交易印花税的增长。伴随系列政策的持续发力显效，市场信心有望逐步回升，对资本市场构成中长期支撑。

市场复盘

➤5月21日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3387.57点，上涨0.21%；深证成指报10294.22点，上涨0.44%；创业板指报2065.39点，上涨0.83%；科创100报1016.60点，下跌0.04%。

主要指数当日收盘价及涨跌幅

➤申万一级行业中，煤炭、有色金属、电力设备涨幅靠前，分别上涨2.55%、2.05%、1.11%；美容护理、电子、传媒跌幅靠前，分别下跌1.09%、0.93%、0.87%。1591只个股上涨，3432只个股下跌。

当日涨幅前三与跌幅前三行业

资金追踪

➤市场成交额为12145.90亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报18128.40亿元，较前一交易日上涨。

基金投资需谨慎

#盘后速递##今日看盘##今日A股##A股收评##上证指数#