刘兵回归后的富森美：危机暂缓，转型攻坚仍在前路

近日，富森美（002818.SZ）发布公告，公司控股股东、实际控制人、董事长刘兵已被解除留置措施，相关措施变更为责令候查。消息公布后，公司股价午盘后大涨，涨幅一度达6.8%，收盘报12.04元/股，涨幅4.97%，接近收复刘兵被留置期间的股价跌幅。

这场始于2025年7月24日的企业危机，在持续整整6个月后迎来关键转折。在此期间，公司副董事长刘云华（刘兵之姐）代为履行董事长职责，先后接待商业咨询顾问刘润、出席董明珠健康家成都1号店开业等重大活动，维持了公司的基本运营稳定。

留置背后的法律风险与企业治理挑战

尽管刘兵已回归履职，但法律风险并未完全解除。四川安公律师事务所创始合伙人崔文官指出，“责令候查”本身虽非最终处罚，但会在多个方面对公司的投标业务构成实质性障碍。更严峻的是，公司副总经理、董事会秘书张凤术自2025年11月被崇州市监察委员会立案调查并实施留置措施以来，至今未有新的进展。

根据中国《监察法》，留置通常涉及涉嫌职务违法或犯罪，刘兵被留置的具体原因虽未公开，但这一事件已经暴露出家族式上市公司在公司治理、内部控制方面的潜在风险。富森美自1998年由刘兵与姐姐刘云华、哥哥刘义共同创办以来，三姐弟始终保持对公司绝对控制权，截至2025年三季报，三人合计持股仍高达80.11%。

行业寒冬：家居卖场的结构性困境

刘兵的回归并未改变富森美面临的外部困境。作为传统家居卖场上市公司，富森美正遭遇多重冲击：

房企交付量收缩导致装修需求减弱；整装公司、电商平台、设计师工作室等新兴渠道持续分流客户；中国建筑材料流通协会数据显示，2025年全国规模以上建材家居卖场销售额同比下降3.33%，12月单月同比下跌4.40%。

富森美2025年三季报显示，前三季度营业收入9.24亿元，同比下降14.35%；归母净利润4.77亿元，同比下降12.60%。其中第三季度业绩下滑更为明显，营业收入同比下降20.3%，归母净利润下降22.9%。

董秘办人士进一步说明，公司通过组建机车俱乐部、公路咖啡等场景化体验，显著提升了用户粘性。部分空调门店在天府直播港的年销售额可达千万元级别。然而该人士也坦言，由于尚处探索初期且投资较大，转型成果尚未充分体现在整体业绩中。

家族企业的传承与治理难题

富森美的发展历程是典型的中国家族企业成长样本。从1998年创办富森木业，到2000年成立股份公司，再到2016年登陆A股成为“家居建材流通第一股”，刘氏三姐弟始终牢牢掌控企业。这种高度集中的股权结构在创业初期提升了决策效率，但在企业规模化、公众化后，也暴露出治理结构单一、风险集中的问题。

刘兵被留置期间，姐姐刘云华能够顺利代行职责，体现了家族企业的韧性。但董秘张凤术同时被留置，反映出公司高管团队的风险并未完全释放。如何建立更加现代化、透明化的公司治理体系，成为富森美未来必须面对的课题。

危机管理与企业转型的双重考验

富森美的困境与转型，折射出中国传统家居建材流通行业的普遍挑战。在房地产周期下行、消费渠道多元化的背景下，单纯依靠场地租赁的传统卖场模式难以为继。企业必须从“房东”向“运营商”转变，通过场景营造、内容创造、用户体验提升来重建竞争优势。

成功的关键在于能否真正理解并满足新一代消费者的需求。当“策展”“主理人”“场景体验”成为商业热词时，企业需要思考的是如何将这些概念转化为可持续的商业模式，而不是流于表面的营销包装。

刘兵的回归只是富森美漫长转型路上的一个节点。真正的考验在于，这家曾经的家居流通龙头企业，能否在实控人危机、行业寒冬的双重压力下，找到通向未来的新路径。这个过程不仅将决定富森美的命运，也将为整个传统家居流通行业的转型提供重要参考。