今天（7 月 2 日）的 A 股市场呈现沪强深弱格局，三大指数集体走弱，但光伏产业链逆势爆发，碳中和 ETF（159790）成为全场焦点。受国内光伏玻璃企业集体减产 30% 和高层 “反内卷” 政策催化，该 ETF 全天上涨 1.08%，成分股大全能源、通威股份等多股涨停。不过，高盛等机构提醒，光伏行业产能出清可能推迟至 2026 年，短期狂欢后仍需警惕行业寒冬延续的风险。
一、三大关键信号影响明天 ETF 走势
- 量能决定沪指突破力度
上证指数目前站稳 5 日均线（3445 点），但 KDJ 指标已进入超买区钝化，3462 点压力位能否放量突破是关键。若明日成交额回升至 1.5 万亿元以上，沪指有望挑战前高 3480 点；若缩量冲高，则可能回落至 3430 点支撑位。宽基 ETF（如沪深 300ETF）的表现将与量能紧密挂钩。 - 科技板块面临技术调整压力
创业板指失守 5 日均线（2150 点），MACD 红柱缩短，叠加美股科技股遭抛售（纳指跌 0.82%），科技类 ETF（如半导体 ETF、AI 算力 ETF）短期需谨慎。不过，国常会强调 “科技自立自强”，政策支持下高景气细分领域或存在错杀机会。 - 北向资金动向与美联储预期
人民币汇率企稳（7.15-7.20 区间）缓解外资流出压力，但美联储 7 月议息会议临近（降息概率低），若推迟降息可能压制全球风险偏好。近期北向资金回流科技股的节奏将影响相关 ETF 的资金面。
二、明日 ETF 操作策略：攻防兼备
进攻方向：政策催化的结构性机会
- 碳中和 ETF（159790）：光伏玻璃减产直接改善供需格局，叠加 “3060” 政策长期利好，龙头企业有望通过产能出清实现估值修复。但需警惕短期涨幅过高后的获利回吐。
- 半导体 ETF（512480）：国产替代逻辑不变，中报业绩预告期临近，设备材料等细分领域或有超预期表现。可关注早盘量能，若科技板块共振反弹可适当加仓。
防御方向：高股息与避险资产
- 银行 ETF（512800）：保险资金近期增配银行股约 1440 亿元，高股息特性在震荡市中具备防御价值。若市场缩量回调，银行 ETF 可作为 “避风港”。
- 黄金 ETF（518880）：国际金价站稳 3300 美元 / 盎司，地缘政治风险升温下，黄金 ETF 可对冲股市波动。不过需注意短期技术面超买后的调整压力。
三、风险提示与操作建议
- 量能观察：早盘前 30 分钟成交额若低于 3000 亿元，建议控制仓位；若放量突破 1.5 万亿元，可适当增配进攻型 ETF。
- 持仓纪律：减少对高估值成长股（如固态电池、CPO）的追高，优先布局中报预增且估值合理的标的。
- 政策跟踪：关注 7 月 9 日中美关税谈判进展，若未达成协议可能引发市场波动，需提前调整持仓结构。
明天 A 股大概率延续震荡分化，ETF 投资需紧扣 “政策 + 业绩” 双主线。光伏与科技的反弹能否持续，取决于量能配合与外资态度；高股息板块则是震荡市中的 “压舱石”。建议投资者早盘紧盯北向资金流向和量能变化，灵活调整攻防比例，避免盲目追涨杀跌。
