周报丨票据贴现利率探底回升，成交超8000亿元！

01、资金市场

本周央行公开市场操作呈现“边际收紧”态势。6月16日至6月20日，央行累计开展7天期逆回购操作9603亿元，同期逆回购到期规模为8582亿元和1820亿元MLF到期，全周净回笼799亿元。尽管流动性总体充裕，Shibor利率整体波动不大，但周中及周五出现边际收紧迹象，对中长期限票据贴现报价形成一定扰动，市场风险偏好略有下降。

02、转帖市场

本周票据转贴现市场整体呈震荡走强态势。周初在标杆大行收票带动下，7月票价格大幅走低，成交最低至0.55%；随着价格下探，中下游机构入场积极，短期票供不应求，利率持续下行。至周四，部分大行收票“收满”暂退，市场供给上量，票价止跌企稳，8月及之后各期限利率略有回升。周五，城农商行积极抬价收票，带动短票继续走强，贴现利率全面上行，本周转贴市场交易情绪持续活跃，票价在博弈中呈“先下后上”走势。本周各期限票据成交总量约8090亿元，其中6M期限成交量为5210亿元，占比超六成；商票成交约983亿元。

03、直贴市场

本周票据直贴市场签发量从周初1600亿元逐步放量至周五超2000亿元，卖盘出票意愿稳定，贴现需求保持旺盛。买方方面，银行对短期限银票收票意愿较强，但在中长期限上呈现审慎态度，部分直贴行小幅调高报价，特别是在周四与周五中长期限贴现利率出现抬升。整体来看，直贴市场贴现利率呈现小幅震荡上行走势，短票依旧是主力品种，配置性价比较高。