假摔！A股突发跳水，原因很简单！

股市一片惨绿中，燃气股逆势拉升，银行股相对坚挺，透露主力资金真实意图。

10月17日，A股投资者们再次目睹了市场残酷的一面。

沪深两市全线杀跌，沪指跌1.95%，报收3839.76点；深证成指暴跌3.04%，创业板指跌幅更是高达3.36%；科创50和北证50指数也双双跌近4%。

更为惨烈的是，全天近4800只个股飘绿，半导体、充电桩、券商、酿酒、医药板块纷纷回落，阳光电源跌超10%，中兴通讯尾盘竟直接跌停。

01 全球市场惊现避险模式

不仅仅是A股，今天整个亚太市场几乎全线杀跌，日本股市早盘杀跌0.9%，澳大利亚股指杀跌0.83%，中国台湾加权指数杀跌0.89%。

香港市场跌幅更大，恒生指数跌2.48%，恒生科技指数暴跌4.05%。

市场似乎正在进入全面的避险模式。这种全球联动的下跌，背后是美国金融体系脆弱性给全球资本市场带来的预期变化。

美国区域银行Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp的股价分别暴跌13%和近11%，两者披露了与投资不良商业抵押贷款基金相关的贷款欺诈事件。

摩根大通的CEO戴蒙对此发出警告：“如果市场出现一只蟑螂，那大家就会预期有一群蟑螂。”

02 A股内部的结构性问题

除了外部因素，A股自身也存在着结构性矛盾。今天跌幅较大的个股，大多是前期涨幅较大、估值水平不算低的股票。

以科创50为例，截至9月末其市盈率高达180倍，节后振幅已超过15%。在内外压力叠加下，市场风险偏好显著回落。

场内资金迅速转向，农业银行再创新高，连续11日收阳；红利指数明显强于大市。

从最近几个交易日来看，红利资产明显获得了资金追捧。

与此相对应的是，此前连涨两月的双创相关指数明显回落，而且在技术上出现“空头格局”。市场正在发生明显的风格切换。

03 逆势上涨的板块透露什么信号？

在全市场一片惨绿中，仍有板块逆势拉升。燃气、石油、煤炭等资源股今日逆市上扬。

大有能源近6日斩获5板，国新能源4日收获3涨停，安泰集团连续2日涨停。

这些板块的强势，一方面与“速冻式”降温天气带来的需求预期有关，另一方面也体现了市场避险情绪升温后，资金向确定性较强的板块集中。

免税概念同样表现强势，平潭发展、厦门港务涨停，海南机场涨超6%。

消息面上，海南离岛免税购物政策调整，并于11月1日起实施。

04 这次下跌是“假摔”吗？

从今日盘面表现来看，此次下跌更像是阶段性调整，而非系统性下跌的开始。

银行板块成为市场的“稳定器”。农业银行盘中创历史新高，显示避险资金正在向低估值防御板块聚集。

中期来看，核心支撑因素依然稳固。国内基本面修复趋势持续，稳增长政策逐步落地，企业盈利预期稳步改善。

同时，美联储降息周期即将开启，全球流动性环境有望转向宽松，这将为A股市场提供良好的外部环境。

有分析认为，若后续成交额能维持在2万亿元以上，不出现进一步缩量，市场有望在当前位置构筑短期底部。

05 下周市场走向关键点

对于下周市场，几个关键点位值得关注：3800点是关键支撑位，若跌破要看3765点的支撑；压力位则在3866点，突破后要看3877点的动能。

多空场景推演显示：

悲观场景（概率40%）：若开盘直接跌破3800点，可能触发量化止损盘，加速下探3765点。需警惕放量破位导致周线级别调整。

中性场景（概率50%）：在3800点附近缩量震荡，等待五中全会政策明朗。科技股（如AI、存储芯片）或率先反弹，对冲权重股颓势。

乐观场景（概率10%）：快速收复3877点并站稳3866点，形成“单针探底”，需满足政策超预期、两市成交重回1.5万亿以上、北向资金转流入等条件。

下周，A股是否会迎来新一轮调整？ 答案是：继续下行空间有限。银行板块已成为市场“稳定器”，若成交额能维持在2万亿元以上，市场有望在当前位置构筑短期底部。

10月22日将成为重要变盘窗口。若20日未破3765点，可左侧布局政策受益标的迎接反弹。

放眼未来，支撑市场中长期向好的核心逻辑并未改变。今日下跌，可能只是牛市中的一次“假摔”。

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