煤炭板块持续走强：供需格局改善支撑价格上行

煤炭板块近期表现抢眼，随着冬季温度的降低，煤炭板块的看多情绪也逐渐发酵，今天A股市场安泰集团率先涨停，晋控煤业、淮北矿业、陕西煤业等多只核心标的同步跟涨，市场关注度明显提升，这波行情背后，是炼焦煤价格持续攀升带来的有力支撑。据数据监测，截至11月2日，炼焦煤报价已达1581.25元/吨，短短60天内累计涨幅超过10%，成为板块走强的核心驱动力。

与此同时，动力煤价格也逐步进入上涨轨道，港口库存开始回落，煤价在传统旺季前呈现出蓄力上涨的态势，这一轮煤炭板块与煤价联动的背后，反映出供需格局正在持续改善。

从供给端来看，政策收紧与安全检查共同限制了产能释放，7月以来，国家能源局严查超产政策效果逐步显现，8月全国煤炭产量同比下滑3.2%。此外，年初启动的安全巡视组进驻各地，叠加年底煤矿企业自主加强安全管理，使得产量增长弹性受限，进口方面同样数据上偏紧，1-8月煤炭进口量同比下降12.2%，蒙古方面出口受阻，进一步加剧了国内供应紧张的局面。

需求端则迎来多重催化，北方地区提前入冬，预计将新增约5000万吨的耗煤需求，供暖季对动力煤形成稳定支撑，钢铁行业在“稳增长”政策目标下维持一定生产强度，对炼焦煤的需求保持韧性，值得注意的是，当前炼焦煤库存较年初大幅下降58.9%，下游企业补库需求迫切，为煤价上行提供了持续动力。

整体来看，煤炭板块当前正处在“供给受限、需求回暖、库存低位”的三重利好环境中，随着冬季用煤高峰的到来，动力煤价格有望延续上涨态势，而炼焦煤在供需偏紧的格局下也具备进一步上行的空间，目前来看市场情绪积极，不过咱们投资者也需关注政策调控风险及进口煤政策可能出现的松动，特别是进口规模的增速变化，总之，煤炭行业基本面的改善仍有望在短期内延续，板块表现值得持续关注。