单日暴跌3%！日元重挫，该独自面对美国的压力了

本周一，外汇市场见证了日元的历史性暴跌，美元兑日元汇率单日涨幅近3%，盘中最高触及148.59，距离突破149关口仅一步之遥。这一剧烈波动源于中美两国突然宣布达成为期90天的关税削减协议，双方将相互征收的关税幅度削减高达115%，最终美国对中国商品的关税水平降至30%，中国对美国商品的关税降至10%。

这一重大地缘经济事件不仅导致作为传统避险货币的日元遭遇抛售，也标志着全球货币政策可能面临新一轮调整。

就在几周前，日本央行还是全球贸易紧张局势的意外受益者。当时中国和美国成为全球市场的焦点，美元重挫，人民币表现也弱势，日元和欧洲则乘机大幅升值。

另外2024年至2025年初，随着中美欧之间贸易摩擦升级，全球经济增长前景蒙上阴影，投资者纷纷涌入日元等避险资产，推动日元汇率走强。这一趋势使得日本央行得以暂停其货币政策正常化进程，维持超宽松政策环境以支持脆弱的经济复苏，好不容确定的加息趋势，在这种情况下，也被日本央行暂停了下来。

然而，中美关税协议的突然达成彻底改变了这一局面。随着全球风险偏好急剧回升，日元不仅失去了避险需求的支持，还面临着资本外流的压力。更糟糕的是，协议中关税的大幅削减(降幅达115%)特别有利于中国出口，而日本企业则可能面临在中国市场的份额被进一步挤压的风险。

日本财务省5月12日公布的数据显示，尽管2024年度国际收支经常项目顺差达30.38万亿日元，创1985年以来新高，但这一"纸面繁荣"主要来自日元贬值带来的海外投资收益增加，而非实体经济改善。

日本经济正面临内外交困的严峻局面。美国总统特朗普4月宣布的高额关税政策给日本出口导向型经济带来沉重打击，而国内消费持续低迷，企业破产潮愈演愈烈。民间智库Teikoku Databank调查显示，4月份日本企业破产数量同比激增8.7%，达到826家，连续第36个月增长

现在，美国和日本的贸易谈判已经两轮了，几乎毫无进展。而日本作为全球第三大经济体，也是美国重要的贸易逆差对象，终于要开始独自面对来自美国的压力了。未来市场的目光，都将集中在日本央行，以及日本和美国的谈判上边来。