今晚，大家可以放心睡觉了！11月最后一个交易日！大概率会这样走

市场波动之下，隐藏着令人安心的趋势。

随着11月进入尾声，全球资本市场也迎来了本月最后一个交易日的关键节点。经过一个月的起伏跌宕，投资者们心中不免萦绕着一个问题：这个夜晚，我们是该忐忑不安，还是可以安心入眠？

答案或许偏向后者。尽管市场近日出现波动，但多项数据和分析表明，最剧烈的调整可能已经过去，市场正在逐步回归理性。

A股市场：缩量调整中积蓄能量

反观A股，近日呈现出“冲高回落，延续缩量”的特征。上证指数全天围绕3870点震荡，最终收涨0.29%，报3875.26点。尽管指数涨幅有限，但更值得关注的是量能变化——全市场成交额1.72万亿，较前一交易日缩量4.1%，连续两日缩量。

这种缩量调整，与其说是市场疲软的信号，不如看作是交投活跃度边际下降的正常表现。市场在经历波动后，需要时间来积蓄新的能量。正如光大证券投资顾问安杰所言，“短线快速上升之后，积累了很大的获利盘，出现正常的技术性抛压。未来股指进行震荡整理后，还有继续向上攻击的可能”。

板块轮动：机会在结构调整中孕育

近日的市场呈现出明显的“周期强、成长弱”格局。基础化工、石油石化、轻工制造、煤炭、银行、电力及公用事业等周期板块涨幅居前。与此同时，科技板块相对偏弱，传媒指数下跌1.39%领跌行业指数。

这种板块轮动，一方面反映了市场对商品涨价行情的关注——纸企纷纷发布调价函，碳酸亚乙烯酯、六氟磷酸锂等化工产品价格持续上扬；另一方面，也表明在科技成长股近期强势反弹后，存在短期获利回吐压力。

对投资者而言，这种结构调整恰恰孕育着新的机会。申万宏源研究所分析师庄杨建议重点把握两条主线：“一是比较求稳的投资者可以关注高股息，因为年末一般性炒分红；二是以中证2000指数为代表的一些超跌小盘股，偏向于科技成长赛道的一些行业，有望收获不错的超额收益”。

技术分析：关键支撑位的坚守

从技术面来看，市场也展现出积极的信号。以纳斯达克100指数为例，虽然它测试了关键支撑位23，950点，但价格在上周五的反弹是一个积极信号，表明这一关键支撑位正在被捍卫。

更广泛地看，该指数仍处于10月底设定的23，950点支撑位和26，200点岛形高位阻力位之间的整合区间。

同样对于标普500指数，交易员指出“没有主要支撑位被突破”，因为整合阶段仍在形成的6，550点支撑位上方进行。关键支撑位的坚守，为市场提供了坚实的技术基础。

资金面：宽松环境依旧

资金面上，宽松的格局并未改变。在债券市场，银行间市场资金面延续均衡偏松格局，央行通过逆回购净投放流动性。短端资金利率多数下行，显示市场对年末流动性预期保持乐观。

具体来看，央行开展3564亿元7天期逆回购，操作利率维持1.40%，实现净投放564亿元。Shibor短端品种甚至连续四日低于1.32%。这种宽松的流动性环境，为市场提供了充足的水分，不可能出现实质性紧缩。

未来展望：关注这些关键时点

对于后市，中航证券首席策略分析师张郁峰认为，风险主要体现在三个方面：一是外围市场是否还会产生进一步波动；二是自身的经济基本面是否产生一些变化；三是进入岁末，还有一些重要的消息将逐步兑现。

机会方面，则更多是“年报阶段一些上市公司较好的业绩表现带来的估值修复行情”。

展望12月，市场将迎来多个关键事件，包括中央经济工作会议和美联储议息会议。这些事件很可能成为市场方向选择的新催化剂。长期来看，科技仍可能是市场核心主线，AI应用、人形机器人等新质生产力领域在政策支持下有望打开成长空间。

结语

回到最初的问题——今晚，大家可以放心睡觉吗？综合来看，答案是肯定的。市场虽然不会一帆风顺，但最剧烈的波动阶段可能已经过去。在政策预期温和、资金面宽松、技术面关键支撑稳固的背景下，市场不具备大幅下跌的空间。

正如一位市场资深人士所言：“震荡不会改变市场中长期趋势。”在11月的最后一个交易日，我们或许可以放下过度担忧，以更平和的心态面对市场波动，毕竟投资是一场马拉松，而不是短跑。

今晚，让我们放心睡觉，迎接明天的朝阳。明天的市场，依然充满着希望与机会。

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