AI算卡5年10倍！

这两天马斯克和懂王又撕起来了，这一次马斯克喷的是“大而美”税收和支出法案，这个方案让美国政府的债务上限增加了创纪录的五万亿美元。要知道马斯克在DOGE折腾了那么久才省了1300亿美元，跟这个法案比起来他之前的努力简直不值一提。

马斯克这样狂喷懂王肯定是要反击的，这回直接说马斯克获得的政府补贴可能比历史上任何人都多，所以要立刻砍掉给马斯克的相关的所有补贴。这直接影响到了特斯拉的股价盘前已经跌超5%，最近这半年特斯拉的股价真的就是懂王说了算。

他们俩都是非常直性子的人，在半年前能合拍是比较意外的，现在撕起来以后也没那么容易结束。上一次撕到萝莉岛后应该是被周围的人给摁住了，这次再撕起来会升级到什么状态真的不好说，我们看戏就好。

懂王这种变化多端的操作让市场有非常大的波动，但美股这一轮实在是太强了，沟通一圈下来，认真看AI产业的人反而认为懂王的各种操作都是噪音，回头看这似乎是蛮对的策略。

美股AI的新高也带动了A股这边的光模块和PCB的上涨，我们持续跟踪的人工智能AIETF（515070）昨天也创了阶段新高，表现还是蛮强的。昨天晚上看到沐曦和摩尔线程都发了招股说明书，里面有不少行业层面的数据，仔细看了以后信息量还是蛮大的。

现在大家可能感觉AI涨了很多后面可能没机会了，但从数据上看AI方向还有很大的发展空间。2024年中国AI算卡的规模是1400亿，到2029年要达到1.33万亿，5年近10倍的超高增速的环境肯定会出现非常多的牛股。

AI方向确实是在持续提升整个社会的生产效率，只是反映到数据上需要时间。对于AI产业的景气度不必过于担心，只是市场会阶段性给过于乐观或悲观的估值波动，反向利用这个情绪会更合适。

另外再跟大家聊一下今天中午的直播，这位嘉宾是业内很资深的大佬，十多年的从业经验，从研究员走到基金经理，再转向了大类资产的投资，走完了很多资产管理人的进阶路径。这次直播我也有蛮多收获，做了几个笔记跟大伙分享一下。

一是要形成多资产观察的投资思维，而背后最核心的就是多资产的比价。我们单独看股票市场是能感受到处于牛市还是熊市的，但比较难的是定量分析出当前风偏到底是什么情况，多资产比价在这个场景就很有用了，我们经常会看的股债收益比就是一个非常好的视角，多做跨资产的对比能让我们对各种资产有更加清晰的性价比认知。

二是大家都说认知很重要，但人和人最大的区别是在认知的迭代上。现在大家都太容易被信息淹没了，天天看各种各样的信息看似懂得了很多，事实上很难有真正的进步。

认知的迭代是需要有框架的，只有构建出了框架，才能让我们从每一次的实践结果中看清做对了什么或者做错了什么。有了框架以后也能减少非常多的噪音信息输入，这样才能更加聚焦于真正具有信号意义的事件。

三是很多人都喜欢守在自己熟悉的环境里，成为某一个领域的专家，但当自己的领域出现了中长周期的下行，在这一段时间内就会显得比较被动，业内很多主观选手都特别容易出类似的问题。

要努力尝试去突破自己的认知瓶颈，在熟悉的领域比较顺的时候更要做好这样的准备，这样在转势的时候才更好找到自己的安身之处。大家在市场都是盲人摸象，谁摸得更全一些，被大象踩到的概率就更小。

1、孩子王：预计2025年上半年净利润同比增长50%-100%。往后半个月是半年报业绩预告密集披露的时间，二季度财务数据有超预期的市场会给比较强的正面反馈。从风格角度上看科技的业绩状态应该是会比较好的，要注意尽量往上游去看，硬件确定性会更高一些。

2、今天下午大家都在聊会议通稿的内容，比较直接刺激的方向就是海洋经济。另外低价无序竞争也被列为了重点项，确实在非常多的行业都出现了比较大的压力，比如今天就看到玻璃因为大面积亏损，7月份行业进一步进行了减产。顶层设计明确以后相信会有比较好的改善，估计困境反转会成为市场为了一段时间的主题。

3、两部门：鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模。创新药最近的政策支持是真蛮多的，产业数据也比较配合，无论是融资还是BD都上了一个大台阶，产业趋势在就还会有非常多的机会。只不过业绩层面确实不太好把握，现在炒的公司都太过于前期了，产生营收的公司都不是很多。

4、比亚迪股份：6月新能源车销量38.26万辆，同比增长11.98%。比亚迪6月销量的增速下来了不少，究其原因，一块是最近有舆论的扰动，另一块是去年上半年的低基数效应逐渐消退，下半年原本就是有比较大的压力。下半年整个汽车行业的贝塔可能会有比较大的压力，只有具有强阿尔法的公司才能持续走出来。

素材来源：官方媒体/网络新闻

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